多家大行預計美聯(lián)儲將提前至9月開始縮表 2017年06月21日 08:56來源：中國證券網 據外媒21日報道，在美聯(lián)儲主席耶倫上周表示可能“相對較快”地啟動縮表程序后，幾家銀行將預計美聯(lián)儲可能宣布開始縮表意圖的時間從12月調整為9月。

　　一些分析師認為，耶倫的講話意味著在采取年內第三次加息行動前，美聯(lián)儲將對削減量寬的時間進行微調。

　　紐約聯(lián)邦儲備銀行5月的一項調查顯示，受訪者平均預計美聯(lián)儲在今年第四季宣布開始收縮其4.5萬億美元資產負債表的可能性為40%，在今年第三季宣布啟動縮表的可能性為17%。

　　美銀美林利率策略師、前美聯(lián)儲官員mark cabana稱，看起來美聯(lián)儲決策者想把收縮資產負債表列為優(yōu)先任務，在接下來的行動中，加息可能被擺在次要位置。

　　在耶倫做出這一表態(tài)前，美國銀行預計美聯(lián)儲將在9月加息，并將在12月宣布收縮資產規(guī)模。摩根大通也預計美聯(lián)儲將在9月加息，并將在12月宣布開始收縮資產負債表。摩根大通首席美國經濟學家michael feroli說，鑒于耶倫在講話中用了“相對較快”這個字眼，摩根大通改變了看法。

　　在銀行調整預期的同時，債券市場又出現(xiàn)了在以往緊縮周期中曾讓美聯(lián)儲不安的動向：長期美國國債收益率上漲速度不及短期國債收益率的上漲速度，即收益率曲線變平。短期國債收益率和長期國債收益率往往會構成一條向上的斜線，這條斜線被破 壞的情況受到廣泛關注，因為經濟學家認為，收益率曲線急劇變平或倒掛可能是經濟惡化的征兆。

　　目前美國國債收益率曲線依然向上傾斜，但相比一些人認為的在當前階段應有的形態(tài)還是平坦得多。周一，2年期國債收益率與10年期國債收益率之差為0.81個百分點，接近2007年以來最小差距，且較幾周前的0.92個百分點下降。

　　瑞信分析師預計，美聯(lián)儲縮表前三年將導致國債的凈供應增加30%，導致10年期國債收益率上升約0.25個百分點。