對(duì)于養(yǎng)老金入市，不論是多頭亦或者是空頭，市場(chǎng)當(dāng)中的投資者總是存著一份念想，因此也頻頻攪動(dòng)股市波瀾。看多者認(rèn)為這是牛市起點(diǎn)，看空者認(rèn)為這是反彈信號(hào)。因此，當(dāng)此次養(yǎng)老保險(xiǎn)真的正式出手，在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入A股，給市場(chǎng)平添幾分波詭云譎的味道。

　　 養(yǎng)老金賬戶正式買(mǎi)入A股

　　模龐大的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金入市一直都是A股看多者的一大重要秘密武器，盡管多年來(lái)一直未有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。不過(guò)，這一次，養(yǎng)老保險(xiǎn)真的開(kāi)始出手，在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入A股。對(duì)于養(yǎng)老金入市，市場(chǎng)人士認(rèn)為既可以實(shí)現(xiàn)自身保值增值，也可以穩(wěn)定市場(chǎng)。需要注意的是，養(yǎng)老金作為百姓的養(yǎng)老錢(qián)，從制度到投資手法等各個(gè)層面都要堅(jiān)持安全第一。市場(chǎng)分析指出，養(yǎng)老金此時(shí)入市表明市場(chǎng)處于一個(gè)相對(duì)安全的位置。

　　據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前養(yǎng)老金組合已有13只，涉及及多家托管機(jī)構(gòu)?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)作自去年年底啟動(dòng)，一季度曾投入運(yùn)作固收類組合，而在5月中下旬以來(lái)又有多只權(quán)益類組合陸續(xù)亮相新股網(wǎng)下配售。

　　截至6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西、安徽8省區(qū)市已經(jīng)與社?；饡?huì)簽署了委托投資合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。

　　7月28日，人力資源和社會(huì)保障部在新聞發(fā)布會(huì)上表示，除上述8省區(qū)市外，還有一些省份也正在積極推動(dòng)這項(xiàng)工作。下一步，人社部將重點(diǎn)抓好合同簽約。對(duì)各省區(qū)市的情況進(jìn)行分析，確定委托投資的重點(diǎn)地區(qū)，加快工作進(jìn)度。同時(shí)研究推動(dòng)城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資。

　　此外，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和社?；鹁扇珖?guó)社?；鹄硎聲?huì)負(fù)責(zé)運(yùn)作。對(duì)于二者的差異，今年5月，全國(guó)社?；鹬赋?，未來(lái)養(yǎng)老基金與儲(chǔ)備基金的預(yù)期收益率會(huì)存在較大差異，大概率養(yǎng)老基金的預(yù)期收益率會(huì)低于儲(chǔ)備基金。主要原因在于養(yǎng)老基金屬于階段性結(jié)余，流動(dòng)性要求高，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，各委托省份均要求有保底收益率，在投資運(yùn)營(yíng)上更為謹(jǐn)慎。與儲(chǔ)備基金相比，養(yǎng)老基金重點(diǎn)配置固定收益產(chǎn)品，不能投資境外資產(chǎn)和私募股權(quán)基金，投資股票等資產(chǎn)的比例也較低。因此，養(yǎng)老基金的安全性更有保障，但預(yù)期收益率也會(huì)相應(yīng)地低一些。

　　 盤(pán)活資本存量和養(yǎng)老金性質(zhì)存在矛盾

　　養(yǎng)老金入市盡管深深鼓舞股民和投資者對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的信心，但養(yǎng)老金入市究竟是利是弊仍然很難一言而決。

　　首先，養(yǎng)老金為何要入市？難道是因?yàn)闆](méi)有更好保障老年人權(quán)益的方式了嗎？肯定不是！市場(chǎng)普遍的認(rèn)為是養(yǎng)老金入市是盤(pán)活資本存量的一種方式，因?yàn)轲B(yǎng)老金如果僅僅只是存著不動(dòng)，既不能給社會(huì)帶來(lái)價(jià)值，也不能刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因?yàn)楫?dāng)下的貨幣更多只是一種價(jià)值符號(hào)，但是如果投入到二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)中，將能間接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　但是，養(yǎng)老金的根本性質(zhì)還是養(yǎng)老，是一種福利性質(zhì)的制度，是對(duì)你前半生對(duì)社會(huì)辛勤付出的肯定，而不應(yīng)該是盈利的工具。并且，眾所周知股市并不實(shí)際生產(chǎn)價(jià)值（有賺必有賠，此處分紅不計(jì)算在內(nèi)，因?yàn)樯舯容^少能享受到上市公司分紅，而且目前分紅的體量和整個(gè)股市的體量相比如滄海之一粟，相差巨大），養(yǎng)老金如果盈利必然會(huì)對(duì)投資者中的一部分人帶來(lái)?yè)p失（這一部分人往往是散戶）。

　　因此，盤(pán)活資本存量和養(yǎng)老金的性質(zhì)在作者看來(lái)仍有矛盾之處，究竟是利是弊，只能等時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)了！