猜想一：股指進(jìn)入震蕩格局？

　　實(shí)現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：新年以來市場“高歌猛進(jìn)”，滬指最高摸至3498.43點(diǎn)，距3500點(diǎn)僅一步之遙。展望后市，有分析認(rèn)為股指連續(xù)上漲后積累巨大的獲利籌碼，短期面臨著回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，但波動(dòng)不會(huì)改變己經(jīng)形成的震蕩向上的大趨勢。

　　市場人士分析稱，上周五滬指數(shù)次沖擊3500點(diǎn)未果，顯示隨著指數(shù)連續(xù)上漲場內(nèi)資金高位分歧也開始加劇，所以盡管在藍(lán)籌輪番表現(xiàn)的帶動(dòng)下，大盤難有深度調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但短期指數(shù)每繼續(xù)前進(jìn)一步，高位劇烈震蕩的可能性也會(huì)增加一分。從技術(shù)上看，目前上證50、滬深300短線乖離率過大，有回抽確認(rèn)要求。

　　益民基金指出，年初以來央行呵護(hù)流動(dòng)性，同時(shí)A股對(duì)國內(nèi)通脹預(yù)期抬升，各類產(chǎn)品漲價(jià)逐漸成為市場共識(shí)。疊加供需角力下短期需求仍無法證偽，前期風(fēng)險(xiǎn)偏好提升下進(jìn)一步強(qiáng)化需求改善預(yù)期。但短期監(jiān)管政策陸續(xù)落地仍會(huì)影響市場情緒，引發(fā)市場回調(diào)，使得春季行情反復(fù)。

　　不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年以來A股市場走勢強(qiáng)勁。從凈值走勢來看，2017年四季度以來成立的不少次新基金紛紛迅速建倉，考慮到近期基金發(fā)行頻現(xiàn)“巨無霸”，這些資金將在一定程度上助力A股市場尤其是藍(lán)籌股的表現(xiàn)。目前市場資金在一定程度上表現(xiàn)為存量博弈格局下向大盤股集中趨勢，從交易角度而言，短期市場或存在調(diào)整需要，但是后市行情有望繼續(xù)向上拓展。

　　應(yīng)對(duì)策略：分析建議多看少動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)、金融、消費(fèi)，主題方面的國企改革、軍工及滯漲等。

　　猜想二：周期股持續(xù)活躍？

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：2018年以來，周期股表現(xiàn)活躍。有分析認(rèn)為企業(yè)盈利在改善，漲價(jià)因素、業(yè)績因素是周期股的重要支撐，而短期在環(huán)保限產(chǎn)政策推進(jìn)下，部分資源產(chǎn)品依然維持高位，也給予了資金進(jìn)場的“借口”。

　　西南證券(600369) 朱斌認(rèn)為，真正影響周期品價(jià)格波動(dòng)的并不是需求的邊際變化，而是供需差的邊際變化。過去十年中，供需差最小時(shí)，周期品價(jià)格最高，供需差最大時(shí)，周期品價(jià)格最低。當(dāng)供需差由小變大時(shí)，周期品價(jià)格就開始下跌，當(dāng)供需差由大變小時(shí)，周期品價(jià)格就企穩(wěn)上升。這種規(guī)律能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。

　　廣發(fā)證券(000776) 表示，看好周期股在年初的表現(xiàn)。首先，受供給側(cè)改革的影響，周期性行業(yè)的集中度提升，業(yè)績的波動(dòng)性會(huì)降低，原有的投資模式需要有所轉(zhuǎn)變。其次，春節(jié)前淡季需求處于無法證實(shí)或證偽期，初周期性行業(yè)的業(yè)績預(yù)告較好會(huì)對(duì)周期股形成催化劑，流動(dòng)性較年末寬松對(duì)較為敏感的周期股有利，機(jī)構(gòu)對(duì)周期股的持倉低也使得周期股向上阻力較少。

　　其實(shí)，從兩市己發(fā)布的2017年業(yè)績預(yù)告來看，周期股表現(xiàn)最為突出。業(yè)內(nèi)人士指出，2016年以來供給側(cè)改革加之環(huán)保督察政策影響，周期性商品價(jià)格接力暴漲，對(duì)相關(guān)上市公司利潤影響明顯。

　　應(yīng)對(duì)策略：機(jī)構(gòu)在綜合分析行業(yè)集中度提升、資產(chǎn)負(fù)債率修復(fù)空間、業(yè)績彈性等因素后，建議重點(diǎn)關(guān)注鋼、煤、鋁三大板塊，建議關(guān)注周期子行業(yè)龍頭個(gè)股。

　　猜想三：國防軍工“王者歸來”？

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：近日國家發(fā)改委、國資委、科技部等七部門發(fā)布《關(guān)于支持中央單位深入?yún)⑴c所在區(qū)域全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)的通知》，提出要大力推動(dòng)軍民融合創(chuàng)新。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，軍民融合政策的落地將推動(dòng)軍工集團(tuán)混改領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合和規(guī)模化重組提速，國防軍工板塊經(jīng)過前期的大幅調(diào)整之后，有望逐步回穩(wěn)上行。

　　國泰君安(601211)分析師張潤毅表示，2006-2017共12年，除了2006和2016，其余10年軍工1-2月相對(duì)大盤存在超額收益，主要系年初各大軍工集團(tuán)召開年度工作會(huì)、兩會(huì)預(yù)期疊加期間改革政策和周邊局勢所致。同時(shí)“三步走”戰(zhàn)略構(gòu)想時(shí)間表提前，預(yù)計(jì)2018增速有望觸底回升，結(jié)構(gòu)逐步偏向裝備費(fèi)；軍改階段性任務(wù)基本完成，紅利釋放可期。

　　申萬宏源(000166)分析師周海晨指出，當(dāng)前軍工整體估值基本回落至2013年三季度同期水平，一些軍工白馬和龍頭股的平均估值處較低位置。從資金配置來看，目前軍工重倉股的倉位處于12年以來的歷史低位。隨著國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近、十三五后三年軍工訂單的放量，預(yù)計(jì)國防軍工行業(yè)將持續(xù)得以拉動(dòng)。

　　長城證券認(rèn)為，無論是供給端口的先進(jìn)武器可供給狀態(tài)，亦或是行業(yè)進(jìn)程的推進(jìn)、民參軍進(jìn)程的深化，都為軍工行業(yè)的投資創(chuàng)造了條件，軍工行業(yè)2018年有望呈現(xiàn)改革主題投資和基本面改善投資雙線機(jī)會(huì)。

　　應(yīng)對(duì)策略：機(jī)構(gòu)認(rèn)為軍工由于高敏感性，底部個(gè)股上漲預(yù)期較足，一些邏輯確定和估值合理的個(gè)股或?qū)⒊蔀槭袌鲂碌淖分瘘c(diǎn)。建議關(guān)注具有業(yè)績支撐及改革重組方案逐步明晰的標(biāo)的，如中直股份(600038)、中航光電(002179) 、航天電器(002025) 、中航機(jī)電(002013) 、航發(fā)動(dòng)力(600893)、杰賽科技(002544) 、內(nèi)蒙一機(jī)(600967)等。