巨豐投顧：市場(chǎng)緣何連續(xù)走跌

　　【今日小結(jié)】

　　今日，兩市雙雙高開，開盤拉升后隨即掉頭悉數(shù)翻綠，而證券板塊帶領(lǐng)下，金融股一度走強(qiáng)刺激滬指良好表現(xiàn)，但創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下跌中指數(shù)表現(xiàn)平平，并在隨后的弱市中再次走低。午后，創(chuàng)業(yè)板一度急跌，其他板塊紛紛走低，指數(shù)下行創(chuàng)日內(nèi)新低。此后，金融股重新表現(xiàn)，指數(shù)逐步止跌反抽，但全天仍呈現(xiàn)高開低走表現(xiàn)。

　　【明日策略】

　　全天，指數(shù)高開低走，延續(xù)近期的整理趨勢(shì)。盤面上，金融股全天小幅護(hù)盤，而題材股分化嚴(yán)重，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)大調(diào)整；消息上，中國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)公布，同比增長(zhǎng)6.8%。3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.0%。經(jīng)濟(jì)增速保持穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)的支撐作用較強(qiáng)。技術(shù)上，滬指數(shù)連續(xù)調(diào)整走低，創(chuàng)業(yè)板大跌跌破年線，短期重心悉數(shù)下行，指數(shù)仍有回調(diào)的空間。

　　總體上，在中興通訊(000063) 事件的影響下，今日題材股紛紛走低，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板大跌，而金融股一度護(hù)盤下仍有起到有效作用。實(shí)際上，滬指本就存在繼續(xù)整理的需求，而創(chuàng)業(yè)板相對(duì)強(qiáng)勢(shì)下存在回調(diào)需求，于是在間接因素疊加下，指數(shù)迎來連續(xù)走低。不過，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來說，年線下方的支撐力度還是比較強(qiáng)的，目前的政策傾斜以及資金追逐力度較強(qiáng)，年線下方的低吸機(jī)會(huì)還是可期望的。當(dāng)下，保持倉(cāng)位觀望的同時(shí)需要做的，就是積極進(jìn)行選股，重點(diǎn)挑選業(yè)績(jī)主線以及成長(zhǎng)路線為主的相關(guān)標(biāo)的。因?yàn)橐坏┲笖?shù)止跌，這些標(biāo)的將會(huì)率先反彈。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，指數(shù)還有反復(fù)，短期繼續(xù)盯緊創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，以成長(zhǎng)性個(gè)股的低吸為主。

　　湘財(cái)證券：分化中更容易識(shí)別真龍頭

　　今日兩市股指小幅高開，之后各大指數(shù)均呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢(shì)，直至中午收盤；午后股指再度出現(xiàn)跳水，13:32時(shí)見全日低點(diǎn)后震蕩回升，尾盤再度回落；盤面熱點(diǎn)：券商、銀行、釀酒等板塊表現(xiàn)抗跌，其余全部翻綠；總體來說：今日市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的調(diào)整行情。

　　由于上周市場(chǎng)整體運(yùn)行至壓力位附近，所以我們?cè)诓┪闹谐掷m(xù)提示創(chuàng)業(yè)板和次新股的風(fēng)險(xiǎn)，而本周兩個(gè)交易日市場(chǎng)走出明顯的調(diào)整行情，今日各大指數(shù)更是全面調(diào)整，跌幅明顯加大，與我們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判基本一致。所以再次提醒投資者，近期注意規(guī)避前期漲幅過大品種的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于昨日大熱的海南板塊，受消息刺激出現(xiàn)21家個(gè)股漲停，上漲動(dòng)能充沛，成為本周最值得期待的板塊，今日該板塊在大盤弱勢(shì)調(diào)整的環(huán)境下出現(xiàn)一定分化，但是依然有幾只個(gè)股漲停。那么是否因?yàn)榉只摪鍓K的行情就胎死腹中了呢？

　　對(duì)于這樣的分化走勢(shì)，我們認(rèn)為是很正常的，在2013年上海自貿(mào)區(qū)、2017年雄安概念的行情演繹過程中，同樣出現(xiàn)過類似的情況，而且并不是所有個(gè)股都會(huì)連續(xù)大漲，只有其中的龍頭才有持續(xù)上漲的動(dòng)力。所以，湘財(cái)證券樊波認(rèn)為分化不可怕，這更容易讓投資者識(shí)別海南自貿(mào)港概念的龍頭，近期該板塊不排除再起波瀾，積極型投資者密切注意。

　　總結(jié)一句話：再次強(qiáng)調(diào)，前期大漲過的次新股需要注意風(fēng)險(xiǎn)，白馬股也依然在修整過程中。而大熱的海南板塊，有再起波瀾的機(jī)會(huì)，激進(jìn)型投資者需要重點(diǎn)跟蹤其中的龍頭品種，關(guān)鍵詞：龍頭。

　　廣州萬?。菏x場(chǎng)情緒強(qiáng)化 謹(jǐn)慎參與

　　大盤指數(shù)維持弱勢(shì)調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，導(dǎo)致資金失望離場(chǎng)自我強(qiáng)化。建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，控制倉(cāng)位前提下可以適當(dāng)考慮波段操作策略。

　　流動(dòng)性是核心制約因素，決定了指數(shù)難有系統(tǒng)性行情。而中美貿(mào)易戰(zhàn)、地緣政治等則是影響風(fēng)險(xiǎn)偏好的核心推手。即，在難見指數(shù)有上漲機(jī)會(huì)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好回落導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)資金選擇失望離場(chǎng)觀望的策略。而從行為心理分析的角度來看，失望離場(chǎng)情緒的相互強(qiáng)化，將會(huì)導(dǎo)致恐慌離場(chǎng)情緒強(qiáng)化。這也是為什么我們一直強(qiáng)調(diào)為什么需要控制參與倉(cāng)位，以避免非理性恐慌導(dǎo)致全倉(cāng)被套的可能。

　　從基本面分析的層面來看，指數(shù)回調(diào)至3100點(diǎn)附近是存在估值支撐的。另一方面，從技術(shù)分析的角度來看，3000-3100運(yùn)行區(qū)間已經(jīng)成為指數(shù)的中長(zhǎng)期支撐區(qū)域，因此我們認(rèn)為指數(shù)在即使仍面臨不確定性因素的打壓，但預(yù)計(jì)調(diào)整之后仍是存在反抽機(jī)會(huì)的。因此，目前投資者應(yīng)該可以考慮在控制整體參與倉(cāng)位的前提下，適當(dāng)對(duì)部分超跌類個(gè)股采取逐步逢低分批介入的策略。

　　整體上來看，萬隆證券研究中心認(rèn)為，流動(dòng)性是決定行情的核心因素。在賺錢效應(yīng)并不強(qiáng)的情況下，投資者的交易行為更加偏向離場(chǎng)觀望。這將會(huì)導(dǎo)致大盤面臨一定程度的拋壓。因此，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，整體市場(chǎng)風(fēng)格仍將會(huì)是結(jié)構(gòu)性、波段性基調(diào)下維持博弈機(jī)會(huì)的思路進(jìn)行操作。

　　華訊投資:貿(mào)易戰(zhàn)硝煙不熄 指數(shù)全線殺跌

　　今天指數(shù)開盤后，早盤有短暫的反抗，隨后就是一路殺跌。上證指數(shù)跌破平臺(tái)整理3100點(diǎn)的支撐，再次考驗(yàn)前期低點(diǎn)3062的支撐，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來到缺口位置，大概率明天也將回補(bǔ)。板塊上，海南板塊全線退潮，海峽股份(002320) 更是上演天地板的二十個(gè)點(diǎn)振幅；券商、黃金、以及農(nóng)業(yè)板塊稍微有點(diǎn)強(qiáng)度。消息面上，商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)美國(guó)進(jìn)口高粱實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施。是引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí)的導(dǎo)火索。整體上，個(gè)股跌多漲少，弱勢(shì)行情結(jié)構(gòu)，關(guān)注新的賺錢效應(yīng)的出現(xiàn)。操作上，恐慌殺跌后理應(yīng)有反抽，明天繼續(xù)殺跌應(yīng)該是抄底的機(jī)會(huì)。

　　源達(dá):市場(chǎng)調(diào)整加劇 短期多看少動(dòng)

　　周二早盤四大指數(shù)全線高開，之后震蕩走低。午后跌幅顯著加深，其中，主板刷新日內(nèi)新低，創(chuàng)業(yè)板跌漏1800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，行情走勢(shì)著實(shí)難看。盤面上，海南板塊沖高回落，分化明顯，板塊內(nèi)個(gè)股漲少跌多，不過海航創(chuàng)新(600555)、新大洲A(000571)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)封板。受到美國(guó)向中興通訊頒布七年禁令的影響，相關(guān)個(gè)股全線殺跌。好在國(guó)產(chǎn)芯片題材全天看有所表現(xiàn)，北方華創(chuàng)(002371)、長(zhǎng)川科技(300604)亦有上漲。整體而言，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫顯著，個(gè)股跌勢(shì)彰顯。

　　從技術(shù)上來看，上證指數(shù)高開后震蕩下行，分時(shí)上黃白二線出現(xiàn)剪刀差走勢(shì)，說明短期賺錢效應(yīng)并不凸顯。加之午后指數(shù)的殺跌均伴有成交量的放大，說明市場(chǎng)恐慌拋壓有所增加。小時(shí)級(jí)別上走出階段新低，加之均線系統(tǒng)并未顯著改善，以及MACD指標(biāo)也并未修復(fù)完畢，短期承壓時(shí)間有望延續(xù)。深成指受主板拖累，回調(diào)明顯，日線上跌漏橫盤整理之勢(shì)，短期風(fēng)險(xiǎn)有所加劇。創(chuàng)業(yè)板分時(shí)上呈現(xiàn)毫無抵抗式下跌，日線上回補(bǔ)前期遺留的部分跳空缺口，再度快速上攻難度陡增。

　　源達(dá)收評(píng)：今日滬深兩市高開后一路下行，當(dāng)前已經(jīng)接近前期階段低點(diǎn)3062位置，后市存在技術(shù)性反抽概率較大。但是滬指再度縮量，在沒有量能的支撐下，指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)下探前期低點(diǎn)，再疊加上檔兩個(gè)跳空缺口以及均線空頭排列的雙重壓制，主板反彈舉步維艱。創(chuàng)業(yè)板中陰跌破雙線支撐，且收盤已經(jīng)回補(bǔ)了下方的部分缺口，在情緒宣泄的背景下，尚且遺留的缺口預(yù)計(jì)也會(huì)于近期回補(bǔ)。鑒于滬深兩市今日回調(diào)相對(duì)較深，個(gè)股表現(xiàn)也一地雞毛，在恐慌性情緒并未改善的背景下，操作上還需多看少動(dòng)，注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　和信投顧:獨(dú)角獸企業(yè)登陸或帶來虹吸效應(yīng)

　　從時(shí)間因素來看，獨(dú)角獸企業(yè)登陸A股的時(shí)間已經(jīng)確定，它將帶給市場(chǎng)什么？其對(duì)市場(chǎng)的影響如何？是投資者應(yīng)密切關(guān)注的。

　　下周二，A股將迎來“獨(dú)角獸新政”下的首只獨(dú)角獸——藥明康德。

　　據(jù)上交所信息顯示：2018年4月16日，藥明康德在上交所發(fā)布的招股意向書顯示，預(yù)計(jì)發(fā)行日期為4月24日，即新股申購(gòu)日期為4月24日，也就是下周二。我們研究認(rèn)為，由于其具有一定的時(shí)代背景，因此其對(duì)市場(chǎng)的影響或帶來明顯的虹吸效應(yīng)。

　　和信研究跟蹤2018年以來各類市場(chǎng)資金變化(2月1至4月16日)發(fā)現(xiàn)，在3062-3587點(diǎn)區(qū)域的震蕩運(yùn)行中，市場(chǎng)主力資金出現(xiàn)的了猶豫變化特征，如果對(duì)照超大單及中小單的變化來看，超大單與主力資金運(yùn)行軌跡變化趨同，而中小單位不時(shí)有正值體現(xiàn)，顯示深滬兩市主力資金、超大單凈值變化依然總體體現(xiàn)負(fù)值為主，中小單正值顯示博弈概念及品種股票為主。從市場(chǎng)日均量能變化來看，能夠日成交總和5000億的時(shí)間極少，此顯示存量博弈市場(chǎng)行為依然體現(xiàn)明顯。。

　　存量博弈的一個(gè)特征，即市場(chǎng)資金向少部分個(gè)股集中或轉(zhuǎn)換是一個(gè)特色，而如果近期獨(dú)角獸企業(yè)一旦上市，產(chǎn)生虹吸效應(yīng)的可能性就可能加大。

　　所謂虹吸效應(yīng)，歷史上與奧運(yùn)效應(yīng)相關(guān)，其主要是指奧運(yùn)主辦城市強(qiáng)大的吸引力會(huì)將別的地方的投資吸引過來，從而減緩這些地區(qū)的發(fā)展。虹吸現(xiàn)象是液態(tài)分子間引力與位能差所造成的，即利用水柱壓力差，使水上升后再流到低處。由于管口水面承受不同的大氣壓力，水會(huì)由壓力大的一邊流向壓力小的一邊，直到兩邊的大氣壓力相等，容器內(nèi)的水面變成相同的高度，水就會(huì)停止流動(dòng)。利用虹吸現(xiàn)象很快就可將容器內(nèi)的水抽出。如果我們將其引入市場(chǎng)，歷史上也產(chǎn)生過虹吸效應(yīng)，比如去年大盤監(jiān)籌股成交量的絕對(duì)占有、板塊政策的出現(xiàn)及近幾日的海南板塊等。從歷史周期而言，虹吸效應(yīng)階段性變化的軌跡也較為明顯，即有時(shí)較長(zhǎng)，有時(shí)較短。

　　目前的A股市場(chǎng)面臨的因素影響非常明顯。比如中國(guó)CDR政策及貿(mào)易戰(zhàn)的演

　　變等。如果從年內(nèi)整體來看，目前市場(chǎng)總體日交易量能仍處于5000億下方，如果解禁規(guī)模不斷增加或因素變化、新品種吸引資金，而市場(chǎng)量能依然如此，則市場(chǎng)面臨的虹吸效應(yīng)將明顯；因此可以判定，如果后續(xù)總體量能不佳且此新型企業(yè)上市則會(huì)出現(xiàn)明顯的虹吸效應(yīng)，而加大股價(jià)的分化與持股風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的反差。

　　對(duì)應(yīng)研究來看，各地的培育發(fā)展瞪羚企業(yè)可以看作是獨(dú)角獸企業(yè)的后備力量，某種程度上而言是處于培育成長(zhǎng)階段的準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)。據(jù)中證網(wǎng)信息顯示：近日，多地密集出臺(tái)關(guān)于培育瞪羚企業(yè)的新政，特別是在財(cái)政金融方面給予大力扶持。作為新經(jīng)濟(jì)的代表和“準(zhǔn)獨(dú)角獸”企業(yè)，瞪羚企業(yè)正蓄勢(shì)爆發(fā)。實(shí)際上目前科技部公布的“獨(dú)角獸”企業(yè)體量與估值已加大了市場(chǎng)關(guān)注度，加之未來可能各地扶持的瞪羚企業(yè)，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將明顯，而體現(xiàn)到資本市場(chǎng)，也將體現(xiàn)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的共振，因?yàn)椴⒉皇撬械莫?dú)角獸企業(yè)最終都能成功發(fā)展。

　　總體而言，獨(dú)角獸企業(yè)開始登陸A股市場(chǎng)的步伐臨近，作為投資者一方面要看到相關(guān)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)要防范可能出現(xiàn)的虹吸效應(yīng)導(dǎo)致市場(chǎng)品種的分化風(fēng)險(xiǎn)。歷史情況顯示，即有獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展良性的，也有發(fā)展出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的，預(yù)計(jì)其未來隨著此類企業(yè)不斷上市，或體現(xiàn)不同周期的虹吸效應(yīng)體現(xiàn)。

　　博星投顧:美敘戰(zhàn)爭(zhēng)引爆接力龍頭行情

　　4月14日北京時(shí)間9點(diǎn)，美國(guó)下令對(duì)敘利亞化學(xué)武器相關(guān)設(shè)施進(jìn)行精確打擊，引爆了資本避險(xiǎn)情緒。早在發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)之前，也就是4月9日美國(guó)總統(tǒng)已經(jīng)提前表明了將在未來24-48小時(shí)內(nèi)可能會(huì)對(duì)敘利亞作出行動(dòng)。資本市場(chǎng)作為先行指標(biāo)，已經(jīng)提前反應(yīng)。黃金龍頭西部黃金(601069)已經(jīng)率先啟動(dòng)，從3月21日第一個(gè)漲停板開始持續(xù)暴動(dòng)，兩周左右時(shí)間累積漲幅已達(dá)60%。隨著西部黃金打響第一槍，其他黃金個(gè)股紛紛順勢(shì)而上，恒邦股份(002237) 連續(xù)飆升2個(gè)漲停板將市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒帶入高潮。同時(shí)石油板塊也緊跟步伐中曼石油(603619)2交易日上漲16%。

　　在市場(chǎng)以為方向轉(zhuǎn)向以避險(xiǎn)為主的板塊時(shí)，其實(shí)發(fā)現(xiàn)黃金、石油隨著短期的拉升之后并未出現(xiàn)持續(xù)的帶動(dòng)，說明什么呢？首先是市場(chǎng)對(duì)于突發(fā)性事件一貫不怎么感冒，歷史極少出現(xiàn)持續(xù)拉升的行情，再就是本次戰(zhàn)爭(zhēng)的規(guī)模并不是很大。所以如果本輪行情我們持續(xù)關(guān)注黃金、石油可能就被主力的障眼法迷惑了。

　　4月份是多重利多與利空不斷交織的一個(gè)月，博鰲亞洲論壇、年報(bào)、一季報(bào)、反貿(mào)易戰(zhàn)政策出臺(tái)等等消息不斷。這些政策的持續(xù)發(fā)布注定四月是來回震蕩的行情走勢(shì)。近期大盤持續(xù)調(diào)整，很多個(gè)股短期出現(xiàn)了連續(xù)的調(diào)整，比如保險(xiǎn)、銀行、白酒、電子科技短期都出現(xiàn)了較大的調(diào)整，但是市場(chǎng)短期熱點(diǎn)確實(shí)接連不斷，海南、國(guó)產(chǎn)芯片、數(shù)字中國(guó)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)熱點(diǎn)不斷，海南板塊龍頭個(gè)股海峽股份累計(jì)漲幅達(dá)104%，數(shù)字中國(guó)概念個(gè)股太極股份(002368) 大漲50%、知識(shí)產(chǎn)權(quán)龍頭安妮股份(002235) 、中國(guó)科傳(601858)連續(xù)三連板表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。通過這些持續(xù)上漲板塊可以看出都有非常顯著的特征，一、是這些啟動(dòng)大幅上漲的個(gè)股股價(jià)處于極低的位置，基本處于近一年來的大的底部區(qū)間，二、這些上漲的板塊全部是受益于政策的強(qiáng)力催化，這些政策雖然在4月份的時(shí)候持續(xù)強(qiáng)化，但所有持續(xù)關(guān)注政策東西的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)無論是數(shù)字中國(guó)還是海南建省30周年在17年的時(shí)候都已經(jīng)提前提出了，并且當(dāng)時(shí)的提法是以戰(zhàn)略規(guī)劃為主。

　　對(duì)于行業(yè)的發(fā)展有的是戰(zhàn)術(shù)上的，有的是戰(zhàn)略上的，如果有的行業(yè)政策僅僅是戰(zhàn)術(shù)上的規(guī)劃說明政策受益期間較短，持續(xù)性不會(huì)太強(qiáng)，但是如果政策具有戰(zhàn)略構(gòu)想說明后續(xù)還會(huì)有持續(xù)的跟進(jìn)，所以當(dāng)下市場(chǎng)爆發(fā)的主流熱可以說是預(yù)料之中的，只要你提前做好準(zhǔn)備。

　　錯(cuò)過了海南的暴力拉升、數(shù)字中國(guó)的短期爆發(fā)，還有上車的機(jī)會(huì)嗎？不僅有可以肯定的說是一定有，并且機(jī)會(huì)越來越大，且越來越確定。前面我們談到能夠持續(xù)大幅拉升的個(gè)股具有一定的估值優(yōu)勢(shì)，基本股價(jià)都是出于大的底部區(qū)域的，所以股價(jià)跌的越低反彈的幅度只會(huì)越大。

　　最近大盤持續(xù)調(diào)整，有沖破前期低點(diǎn)3062之勢(shì)很多個(gè)股被大幅錯(cuò)殺，這次的殺跌相當(dāng)于在給我們送出大大的紅包，一旦市場(chǎng)企穩(wěn)反彈疊加催化劑將出現(xiàn)大幅的拉升，因?yàn)楣乐当壬弦惠喐?，所以拉升的幅度只?huì)更大。再就是催化劑，要想提前布局，必須要提前對(duì)政策作出預(yù)判，最好判斷的就是具有戰(zhàn)略發(fā)展方向的政策在接下來我們需要格外注意一些行業(yè)政策其中乘用車生產(chǎn)企業(yè)雙積分考核越來越近，同時(shí)一季度新能源汽車銷量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，對(duì)后期行情將產(chǎn)生非常確定的機(jī)會(huì)。

　　再博鰲亞洲論壇年會(huì)上，廣東省省長(zhǎng)馬興瑞表示，粵港澳大灣區(qū)的規(guī)劃很快就要出臺(tái)，我們完全有條件有信心把它打造成世界級(jí)的灣區(qū)。，大灣區(qū)面積僅占全國(guó)1%，常住人口占全國(guó)總?cè)丝诘?%左右，但GDP占比達(dá)到了12%。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，一旦規(guī)劃正式出臺(tái)，受催化劑強(qiáng)力刺激相關(guān)個(gè)股必將持續(xù)飆升。從目前市場(chǎng)表現(xiàn)來看很多受益?zhèn)€股已經(jīng)躍躍欲試了，技術(shù)形態(tài)非常完美，量能也在溫和放大，行情隨著催化劑一聲令響隨時(shí)啟動(dòng)，當(dāng)下殺跌就是獲取超額收益的絕佳建倉(cāng)時(shí)機(jī)。