容維證券：權(quán)重股成止跌關(guān)鍵

　　今日滬深兩市沖高回落，震蕩下跌，滬指最低探至3112點，逼近3100點大關(guān)；創(chuàng)業(yè)板指跌破半年線，股指5連陰，最終三大股指均以陰線報收。截止收盤，滬指報3120.46，跌0.47%；深成指報10349.07，跌1.11%；創(chuàng)業(yè)板指報1773.65，跌1.29%。

　　從盤面上看，白酒板塊開盤伊始延續(xù)了昨日的拉升走勢，龍頭個股甚至出現(xiàn)了跳空高開走勢，但好景不長，整個白酒板塊便出現(xiàn)了沖高回落走勢。另外，房地產(chǎn)、保險、券商等權(quán)重股大幅下跌，拖累指數(shù)。臨近收盤，前期醫(yī)藥食品龍頭片仔癀(600436,股吧)、鹽津鋪子(002847,股吧)觸碰跌停，但鋼鐵板塊異軍突起，銀行板塊大幅反彈，為指數(shù)延緩下跌起到了一定作用。

　　從技術(shù)上看，以地產(chǎn)、保險、券商為首的權(quán)重股持續(xù)走弱，出于避險資金習(xí)慣性選擇，釀酒食品和醫(yī)藥板塊成了資金關(guān)注的焦點，但本周白酒板塊的沖高回落，有可能打破整個消費板塊的平衡，而醫(yī)藥板塊作為另一避險板塊也出現(xiàn)了大幅回落。今天，滬深指數(shù)反彈到5日均線便出現(xiàn)快速回調(diào)，下方已經(jīng)沒有均線支撐，技術(shù)形態(tài)上均線系統(tǒng)呈空頭排列，市場風險有進一步加大的可能，尾盤鋼鐵板塊的異動和銀行股的反彈僅僅起到了延緩大盤下跌的作用。后市大盤要止跌、要企穩(wěn)，急需權(quán)重股的支撐，權(quán)重股能否企穩(wěn)是決定大盤后期走勢的關(guān)鍵。

　　操作上，目前消費板塊已經(jīng)出現(xiàn)明顯回調(diào)，投資者應(yīng)該將注意力重新放到經(jīng)過充分調(diào)整的權(quán)重股上，可逢低吸納，波段操作，同時控制好倉位，設(shè)置好止損點。

　　湘財證券：五連陰后大盤該何去何從？

　　今日兩市股指小幅低開后震蕩上行，10:30時開始出現(xiàn)一波回落至中午收盤；午后股指依然以調(diào)整為主；盤面熱點：維生素、知識產(chǎn)權(quán)、基因、抗流感、智能電視、生物疫苗、醫(yī)療保健、商業(yè)連鎖、家居用品、酒店餐飲等板塊表現(xiàn)良好；總體來說：今日市場再次呈現(xiàn)調(diào)整的行情。

　　近期市場出現(xiàn)明顯的調(diào)整態(tài)勢，日線圖顯示滬指五連陰，不過雖然指數(shù)連續(xù)5天調(diào)整，但每天的幅度并不大，表明市場整體屬于震蕩格局。而判斷滬指能否最終走弱，我們在昨日《A股進入重大變盤周期》的博文中給出的一個標準：重點關(guān)注滬指3090點頭肩底的右肩能否企穩(wěn)。

　　有了這樣的一個底線，我們再來看今日市場的表現(xiàn)，雖然滬指全天仍然處在調(diào)整狀態(tài)，但最低點3112點與3090點之間還有20多點的距離，所以只要滬指在這個區(qū)域內(nèi)運行，哪怕是十連陰也屬于正常，在有底線的情況下，投資者暫時不要過度緊張。

　　另外，與主板的五連陰相比，湘財證券金前期持續(xù)重點跟蹤的次新指數(shù)和深次新指數(shù)近五天的表現(xiàn)整體要強很多，從歷史來看，一般越強勢的指數(shù)越容易在大盤上漲周期中成為急先鋒。所以，對于當下市場需要關(guān)注兩點：1、關(guān)注近期大盤方向的選擇；2、關(guān)注次新股指數(shù)的運行情況。

　　總結(jié)一句話：滬指出現(xiàn)五連陰的行情，但這還沒有到最極端的時候，重點關(guān)注滬指3090點上下的支撐力度，以確定該指數(shù)能否形成頭肩底。

　　巨豐投顧：仍可做好低吸的準備

　　【今日小結(jié)】

　　今日，兩市小幅低開，開盤后震蕩上行翻紅，但上攻力量薄弱，隨即沖高回落。此后，板塊表現(xiàn)不一，指數(shù)于昨日收盤附件徘徊，并于上午收盤前跳水走低。午后，指數(shù)低位整理，14時后展開拉升，但持續(xù)性較差，隨后小幅回落展開震蕩。尾盤，指數(shù)一度回落，而在銀行、保險的護盤下迎來小幅回升。

　　【明日策略】

　　全天，指數(shù)沖高回落，延續(xù)近期調(diào)整趨勢。盤面上，金融股走低，題材股分化，唯有煤炭等資源股以及部分消費品種表現(xiàn)良好，而多數(shù)板塊走低下指數(shù)仍呈現(xiàn)弱勢；消息上，證監(jiān)會副主席方星海稱要確保各類金融資產(chǎn)包括股票等，不形成價格泡沫。其實還是要提高金融市場的穩(wěn)定性，這應(yīng)該是一段時期的主基調(diào)；技術(shù)上，指數(shù)連續(xù)調(diào)整，成交量繼續(xù)萎縮，市場回調(diào)空間有限，但反彈力量薄弱，仍有反復(fù)的需求。

　　總體上，近期接連的退市通知以及債務(wù)違約問題籠罩市場，加之前期經(jīng)濟增速放緩以及貿(mào)易摩擦問題的影響，市場總體資金面較為緊張，而存量資金基本傾向于消費類標的，也預(yù)示整體避險情緒的升溫。今日盤面上，創(chuàng)業(yè)板的萬達信息(300168,股吧)、醫(yī)藥股的片仔癀等盤中跌停，對市場影響較大，應(yīng)謹防資金的短期出逃，也應(yīng)防止還有繼續(xù)調(diào)整的可能，建議保持倉位觀望。當然，對于市場來說，這里的回調(diào)空間相對有限，依然可以做好隨時低吸的準備。

　　【操作關(guān)注】

　　操作上，指數(shù)還有反復(fù)，重點關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，以成長性個股的低吸為主。

　　廣州萬?。喝鮿菪菡?適當關(guān)注超跌機會

　　大盤指數(shù)弱勢休整，謹慎情緒仍濃厚。在技術(shù)支撐位附近過于弱勢，需要關(guān)注強化失望離場情緒的可能。而從反身性的角度來看，建議投資者可以考慮逢低介入。

　　大盤延續(xù)弱勢表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板更是在尾盤跳水下行。技術(shù)心理分析的角度來看，指數(shù)在區(qū)間震蕩下軌并沒有明顯的反彈動力，間接反應(yīng)出投資者信心仍處于較為脆弱謹慎的狀態(tài)，導(dǎo)致部分謹慎類資金選擇失望離場的趨勢或會延續(xù)。但另一方面值得強調(diào)的是，由于目前估值底支撐效應(yīng)仍在，因此一旦行情短期超跌，那么將會為投資者帶來超跌反彈機會。

　　從市場輿情觀點整理情況來看，壓制投資者風險偏好的主要是債務(wù)違約風險上升。因此，這意味著金融去杠桿的實際影響，仍是投資者真正關(guān)注的核心要點。萬隆證券研究中心認為，債務(wù)違約風險更多只是出現(xiàn)在民企，而且是可控的。因此，對A股市場的影響應(yīng)該是結(jié)構(gòu)性的，而對整個市場的影響更多是基于情緒面的。這是當前我們需要提及的。

　　整體上來看，我們的觀點認為政策面的制約因素導(dǎo)致市場情緒過于謹慎。而基于估值的角度來看，市場并沒有系統(tǒng)性風險。因此，情緒面導(dǎo)致行情階段性超調(diào)，將會為投資者帶來逢低介入的波段操作機會。建議投資者可以適當關(guān)注超跌成長股、超跌藍籌股帶來的波段參與機會。

　　源達：上證50呈現(xiàn)探底回升之勢 尾盤大金融護盤有何深意？

　　周二滬深兩市再度低開，之后攜手強勢上攻，創(chuàng)業(yè)板重回領(lǐng)漲地位，然而十點半之后風云突變，回落明顯。午后指數(shù)低迷走勢未見明顯改觀，市場參與熱情再次承壓。從盤面上看，早盤知識產(chǎn)權(quán)概念攜手走強，中國科傳(601858,股吧)強勢封板，美亞柏科(300188,股吧)、光一科技(300356,股吧)等跟隨上漲。新零售板塊異軍突起，新華都(002264,股吧)、三江購物(601116,股吧)等集體上行。大健康板塊延續(xù)強勢，基因測序、醫(yī)療器械、醫(yī)藥連鎖等板塊紛紛走強。午后次新股有所活躍，但持續(xù)力度不佳。鋼鐵也呈現(xiàn)異動拉升之勢。不過臨近尾盤片仔癀封死跌停，醫(yī)藥股的分化影響市場做多信心。

　　從技術(shù)上來看，上證指數(shù)全天維持寬幅震蕩之勢，臨近尾盤黃白兩線出現(xiàn)剪刀差走勢，說明市場賺錢效應(yīng)未能得以延續(xù)。尾盤的走低時伴有量能放大，說明存在部分資金出逃的跡象。日線上承壓30日均線，關(guān)注3100點整數(shù)關(guān)口的支撐力量。創(chuàng)業(yè)板過山車行情凸顯，分時上沖高回落，小時級別上向1770附近尋找支撐，行情走勢極不美觀。上證50呈現(xiàn)出探底回升之勢，尾盤量價齊升也說明大金融存在一定的護盤動作。

　　源達收評：

　　今日滬深兩市弱勢震蕩，單日振幅比較大。滬指微破昨日盤中低點，但隨后出現(xiàn)快速反彈，說明下方3120點附近仍然是人氣支撐點。從日線、小時以及30分鐘圖上的短線指標KDJ來看都已經(jīng)到了超賣區(qū)，后期共振反彈的概率較大，但是如果不突破五日線則仍有一定的震蕩空間。創(chuàng)業(yè)板指同樣沖高回落，如果后期滬指權(quán)重反彈則題材則會受到一定的壓力，那么均線壓制下，創(chuàng)業(yè)板將圍繞著半年線年線的震蕩，用時間換空間。操作上可關(guān)注大消費領(lǐng)域的紡織服裝板塊。

　　華訊投資：強勢股紛紛補跌 醫(yī)藥龍頭集體“倒栽蔥”

　　受隔夜外圍股市的影響，早盤行情在銀行、地產(chǎn)、保險等權(quán)重板塊的殺跌之下，上證指數(shù)一度危及3100點整數(shù)關(guān)口。不過，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)強勁，受創(chuàng)藍籌的拉動，創(chuàng)指盤中漲幅逾1%，不過，午后隨著題材風向標南京聚隆(300644,股吧)炸板后持續(xù)回落，萬達信息砸向跌停板，市場人氣遭受打壓，創(chuàng)業(yè)板高位翻綠。尾盤盤面突變，一直以來牛氣哄哄的醫(yī)藥龍頭股在毫無征兆的情況下“倒栽蔥”，片仔癀、復(fù)興醫(yī)藥、云南白藥(000538,股吧)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)紛紛高位跳水，片仔癀甚至跌停，雖然主力資金拉動銀行、保險進行護盤，但難以止住頹勢，收盤三大股指錄得5連陰。

　　盤面上，僅有食品安全、鋼鐵、煤炭、等少數(shù)板塊上漲；海南概念、生物醫(yī)藥、豬肉、汽車配件、通信設(shè)備等板塊跌幅居前。整體而言，權(quán)重、題材已經(jīng)進入全面啞火的階段，尤其是作為兩市“扛把子”的醫(yī)藥股龍頭在加速趕頂之后集體殺跌，市場極度脆弱，操作上，以控制倉位為主，耐心等待行情企穩(wěn)后，走出新的熱點。

　　巨景投顧：堅持防守管好口袋 多看少動保持心態(tài)

　　滬指弱勢震蕩收陰，創(chuàng)指繼續(xù)殺跌運行；市場缺乏賺錢效應(yīng)，后市操作繼續(xù)謹慎。

　　盤面上，鋼鐵、電信運營、商業(yè)百貨、民航機場、家電、食品飲料等行業(yè)領(lǐng)漲，醫(yī)藥制造、保險、水泥建材、交運設(shè)備、券商信托、通訊、銀行、公用事業(yè)、鋼鐵、船舶制造等行業(yè)跌幅較大；題材概念上，食品安全、新零售、大藍籌、養(yǎng)老金等概念概念等表現(xiàn)不錯，獨家藥品、ST概念、租售同權(quán)、豬肉、雄安新區(qū)、京津冀、5G等概念表現(xiàn)較弱?？傮w而言，市場延續(xù)弱勢震蕩下跌格局，個股漲少跌多，熱點表現(xiàn)以以防御性板塊為主，且持續(xù)性較差。

　　技術(shù)上，滬指今日低開后出現(xiàn)一波向上進攻，隨后逐步回落。收盤收出小陰線，全天維持弱勢震蕩狀態(tài)，成交量依舊較為萎縮，昨天我們判斷大盤收十字星是下跌中繼，今天走勢也印證了我們的判斷，今日MACD開始出現(xiàn)綠柱，均線開始形成死叉，短期大盤仍不樂觀，繼續(xù)維持短期支撐3100點區(qū)域不變；創(chuàng)業(yè)板方面，今天開盤后便出現(xiàn)了一波拉升，回抽5日均線，10點35分之后，走勢逐步回落，臨近尾盤，出現(xiàn)了一波殺跌，收光腳帶上影線的小陰線，顯示多方進攻受阻，目前均線壓制明顯，MACD顯示明天早上調(diào)整還將繼續(xù)，應(yīng)以風險預(yù)防為主，短期支撐在1750點區(qū)域?？傮w而言，堅持防守管好口袋，多看少動保持心態(tài)，不要因為跌了五根陰線就認為應(yīng)該反彈，就可以抄底了。

　　行業(yè)板塊上，今天表現(xiàn)較好的仍然是防守類，像商業(yè)百貨、民航機場、電信運營、港口水運等，說明資金近期一直以防守為主，這也是筆者老敬在上周五就提出了資金轉(zhuǎn)向防守板塊，目前來看，這一現(xiàn)狀還沒有改變，同時我們主要到大金融板塊今天集體走弱，拖累股指下行，今天的醫(yī)藥行業(yè)也開始出現(xiàn)調(diào)整，短期應(yīng)該規(guī)避?？傮w而言，當前市場大部分行業(yè)依舊呈現(xiàn)下降趨勢，可操行較小，博弈不當反容易被套，策略上多看少動。

　　資金上，今天資金依舊是資金凈流出行業(yè)明顯多于資金凈流入行業(yè)的狀態(tài)，其中凈流入行業(yè)僅有9個，靠前的行業(yè)有醫(yī)療行業(yè)、食品飲料、商業(yè)百貨、安防設(shè)備；凈流入較大的有電子元件、醫(yī)藥制造、房地產(chǎn)、通訊、券商信托、軟件服務(wù)、銀行、電子信息等行業(yè)?？傮w而言，資金持續(xù)性較差，仍然圍繞在醫(yī)療、食品、百貨、飲料等防御性板塊上，仍然呈現(xiàn)防守狀態(tài)，后市繼續(xù)觀察資金回補情況，在沒有資金回補的情況下，堅持風險預(yù)防為主，耐心等待的策略。

　　綜合而言，市場繼續(xù)弱勢震蕩下跌，市場賺錢效應(yīng)不佳，資金防守明顯，市場缺乏持續(xù)做多板塊恢復(fù)人氣，技術(shù)上還有調(diào)整要求，連續(xù)的下跌使得投資者信心受到?jīng)_擊，觀望情緒更加濃厚，這一格局短期還難以打破。切勿因為跌了五根陰線就認為應(yīng)該有反彈，就認為該可以抄底了。這樣的想法在當前弱勢狀態(tài)下較為危險，市場能走出十幾連陽，也能走出連續(xù)的陰線，當前市場需堅持防守管好口袋，多看少動保持心態(tài)，畢竟市場做空動能還沒有釋放完畢。因此操作上，繼續(xù)維持穩(wěn)健者謹慎觀望為主，激進型耐心等待止跌后的機會，等到有資金入場后再輕倉博弈。策略上，我們依舊堅持謹慎防守為主。

　　博星投顧：兩市繼續(xù)調(diào)整 防御為主

　　今天早盤大金融藍籌的大幅回調(diào)以及午后高位醫(yī)藥股的慘烈殺跌，繼續(xù)打壓市場風險偏好。收盤滬指下跌-0.47%，創(chuàng)業(yè)板指下跌-1.29%。從盤面上看，鋼鐵、煤炭、商業(yè)連鎖等板塊漲幅居前，日用化工、醫(yī)藥、建材等板塊跌幅居前。滬股通凈流入2.8億，深股通凈流入12.7億。

　　熱點方面，活躍資金還是在挖掘低位補漲股，多只低位醫(yī)藥股漲停，如太龍藥業(yè)(600222,股吧)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)(600513,股吧)等。受金融嚴監(jiān)管影響，早盤大金融板塊大跌，拖累滬指出現(xiàn)跳水；昨天強勢的世界杯概念，今天嚴重分化，熱點持續(xù)性較差。午后，鋼鐵、煤炭等權(quán)重藍籌企穩(wěn)反彈，穩(wěn)住了大盤，但高位醫(yī)藥股慘烈殺跌，重挫創(chuàng)業(yè)板指。

　　整體來看，昨天的一些強勢股開盤直接被悶殺，高位的趨勢股開始回調(diào)，短期市場風險在加大，人氣降溫。在操作上，建議還是以防御為主，可輕倉埋伏大消費概念當中的低位補漲股，或者空倉觀望，等待市場真正企穩(wěn)后再考慮進場。

　　滬指：滬指早盤窄幅震蕩，之后受5日均線壓制，在午盤尾盤前出現(xiàn)快速跳水，午后維持震蕩格局，目前短期均線系統(tǒng)呈空頭排列，MACD快慢線零軸附近死叉，大盤短線大概率要向下回踩3100附近的支撐。但上證50今天探底回升，鋼鐵、煤炭等權(quán)重藍籌率先反彈，有利于大盤短線止跌企穩(wěn)。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板指早盤表現(xiàn)強于滬指，漲幅一度達到1%，之后受5日均線壓制，在1815壓力位附近拐頭向下，快速跳水，幾乎回吐早盤的全部漲幅。午后受醫(yī)藥股大跌的影響，創(chuàng)業(yè)板指大幅跳水，跌幅達-1.29%，并跌破半年線的支撐，收出5連陰，光腳中陰線也意味著短線還會向下尋找支撐。建議關(guān)注1740附近的支撐。放量釋放殺跌動能之后，創(chuàng)業(yè)板指才有望止跌。

　　供給收縮強化+需求穩(wěn)中有增，2018年或是錫行業(yè)的拐點年。當下緬甸礦、加工費、庫存續(xù)創(chuàng)新低的數(shù)據(jù)正不斷佐證這一邏輯。

　　緬甸礦供給下滑趨勢確立。近年受限于開采方式轉(zhuǎn)變(露采→坑采)和資源品位下降(5%→1%)，緬甸錫精礦供應(yīng)量下降趨勢十分明顯。今年前3月錫精礦進口(中國錫精礦進口幾乎都源自緬甸)環(huán)比減少分別為1.6%、56%、59.1%。今年以來錫精礦加工費下調(diào)幅度約1000元/噸至1.6萬/噸。伴隨加工費下行，冶煉企業(yè)生產(chǎn)積極性相應(yīng)下降。前3月我國精錫產(chǎn)量同比分別降3.7%、17.3%、12.6%。

　　LME錫庫存處于歷史底部區(qū)域。同2010年庫存水平相比，降幅超90%，而當前SHFE庫存水平也較峰值庫存降超30%。價格方面，連續(xù)七年行業(yè)出清，疊加緬甸礦品位持續(xù)下降，錫價18年有望震蕩上行。當前錫精礦價格為13.26萬元/噸(金屬量)，近十年最高價為17.95萬元/噸(2011.7)。預(yù)計今年供給缺口約3萬噸，占全球總供給8%。錫價有望沖擊20萬元/噸。操作上，建議關(guān)注錫概念股龍頭錫業(yè)股份(000960,股吧)。

　　操作上，中期建議繼續(xù)關(guān)注走趨勢行情的醫(yī)藥、醫(yī)療保健以及食品飲料、釀酒等大消費板塊，回調(diào)到重要均線附近就是進場機會；短線醫(yī)藥和化工概念股出現(xiàn)回調(diào)，等待企穩(wěn)后再考慮介入，建議可關(guān)注大消費當中的家居、家電、紡織服飾以及二線的釀酒和食品飲料個股，鋼鐵板塊受環(huán)保限產(chǎn)升級的利好因素支撐，企穩(wěn)反彈，短線也可以關(guān)注。北京博星證券投顧認為，白馬股今年業(yè)績增速難以延續(xù)前兩年的高增長，出現(xiàn)下滑，股價呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，更加考驗價值投資的能力。短期市場風險加大，高位股出現(xiàn)集體殺跌，市場風格高低切換，在操作上建議嚴格控制倉位，以低吸價格處在相對低位的大消費和醫(yī)藥個股為主，切勿追高，同時遠離漲幅較大有補跌需求的股票。