周一深滬A股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)了震蕩中先跌后拉回的市場(chǎng)走勢(shì)。當(dāng)日盤中上海綜合指數(shù)一度再次跌破2700點(diǎn)，最低為2692.36點(diǎn)，后在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)頑強(qiáng)反彈的影響下，出現(xiàn)回升，并收復(fù)2700點(diǎn)。從盤中軌跡來看，上海綜指2700點(diǎn)多空爭(zhēng)奪較為激烈，而市場(chǎng)回升中量能依然不振，而超跌股如【樂視網(wǎng)(300104)、股吧】的表現(xiàn)影響使得創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)于滬綜指為強(qiáng)。

　　從量能指標(biāo)來看，深滬A股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)疲弱走勢(shì)，量能依然處于低迷萎縮狀態(tài)。當(dāng)日上海綜指下跌-4.52，成交僅1048億元；深圳成指下跌-9.92點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板上漲8.49點(diǎn)，深圳成交量也萎縮至1382億元。

　　研究發(fā)現(xiàn)，在8月22日上海市場(chǎng)跌破千億元大關(guān)的日成交(984億)后，市場(chǎng)目前依然顯示地量運(yùn)行特征，近兩個(gè)交易日上海市場(chǎng)維持在千億水平線，而深圳市場(chǎng)也同樣萎縮。顯示市場(chǎng)參與度較差，由于總體量能有限，個(gè)股的表現(xiàn)相對(duì)薄弱。從千億的成交市場(chǎng)階段對(duì)比來看，近年歷史軌跡顯示，也僅有2016年1月7日成交799.82億元，當(dāng)天由于熔斷，市場(chǎng)交易僅為約15分鐘。不考慮熔斷的特殊情況，再往之前滬市成交額低于千億，則得回到2014年的8月29日，當(dāng)天成交額為930.44億元。研究認(rèn)為，如果地量情況不能改變，市場(chǎng)疲弱的格局就難以改變，個(gè)股依然將面臨較大品種分化的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　如果我們觀察8月份以來市場(chǎng)主力資金流入與流出情況，可以明顯的看到總體的負(fù)值流出仍然沒有改變。比如互聯(lián)網(wǎng)CHOICE數(shù)據(jù)顯示：今日為9月份第一個(gè)交易日，主力資金變化情況顯示凈流出-69億，充分顯示目前存量博弈市場(chǎng)中，做空力量依然較為明顯及市場(chǎng)信心不佳的真實(shí)情況。

　　研究認(rèn)為，近期股票市場(chǎng)的持續(xù)走弱，其內(nèi)在因素更為明顯，雖然外部因素占據(jù)部分層面，但從市場(chǎng)回落的重要因素之一，就是存量博弈資金的不斷趨弱所致，如果量能不能配合，則大盤股的壓力風(fēng)險(xiǎn)將是顯而易見的。

　　從9月份市場(chǎng)演變因素來看，內(nèi)外部因素的影響仍將體現(xiàn)為不確定性，一是內(nèi)部因素的IPO常態(tài)化、部分宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳等；外部則面臨美國(guó)加息、貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性等因素，因此內(nèi)外部因素的影響總體不確定性影響依然明顯。

　　技術(shù)分析來看，上海綜指快速指標(biāo)KDJ有弱反彈的可能，其量能不足，市場(chǎng)參與度的變化是關(guān)鍵。由于市場(chǎng)關(guān)鍵因素量能指標(biāo)疲弱，如果不能改變，則短期市場(chǎng)仍可能面臨疲弱的概率依然較大，須防范品種風(fēng)險(xiǎn)的再次出現(xiàn)。反之，則可能出現(xiàn)弱反彈的震蕩走勢(shì)。

　　從投資策略來看，穩(wěn)健投資者密切關(guān)注市場(chǎng)量能指標(biāo)的變化，并防范市場(chǎng)不確定性因素的影響，目前存量博弈及震蕩品種上宜控制倉位，在量能沒有持續(xù)變化的背景下，短線投資宜逢低適量并控制倉位，穩(wěn)健投資者，總體仍應(yīng)在量能觀察的背景中，保持耐心與戰(zhàn)略觀望為宜。

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