周二A股市場出現(xiàn)了探底回穩(wěn)的走勢。其中，上證指數(shù)在午市后一度回試至2635點。但隨著金融股的企穩(wěn)、地產(chǎn)股以及上海本地股的活躍等因素，指數(shù)漸次收復(fù)失地，在日K線留下一根長影線較長的倒錘形陰K線，似乎表明下檔支撐力度較強。

　　ETF規(guī)模拓展效應(yīng)顯現(xiàn)，短線買力漸次釋放

　　雖然近兩個交易日的A股走勢顯得不是太強勁，但是，ETF申購額度卻持續(xù)增加。周二早盤，深交所發(fā)布公告的信息顯示，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF創(chuàng)下歷史單日凈申購之最——14億份，增至207億份，以當(dāng)日單位凈值0.48元估算，凈流入資金6.83億元。創(chuàng)業(yè)板ETF單日份額凈申購2.34億份，增至162.57億份，凈流入3億元。兩只創(chuàng)業(yè)板ETF單日凈流入合計近10億元。

　　這對于A股來說，無疑會帶來積極的影響力。一方面是對創(chuàng)業(yè)板ETF所涉及的相關(guān)個股股價來說，將帶來直接的凈買盤，從而推動著此類個股股價重心的上移。另一方面則是有利于指數(shù)重心的企穩(wěn)。這其實也是午市前后創(chuàng)業(yè)板指一度跌幅1.5%，但隨之就迅速收復(fù)失地，尾盤還微幅上漲。主板市場的上證指數(shù)也得益于ETF份額的增加，從而驅(qū)動著上證指數(shù)在午市后也隨之漸次收復(fù)失地。看來，ETF基金已成為近期新增資金加倉的重要選擇，進而給A股帶來持續(xù)穩(wěn)定的買盤力量。

　　A股防御態(tài)勢清晰

　　不過，ETF份額的增加，其實是當(dāng)前場外資金無奈的選擇。因為當(dāng)前A股市場的估值底、政策底已較為清晰，但業(yè)績底卻顯得有點迷茫。主要是因為經(jīng)濟下行壓力增強，缺乏清晰的產(chǎn)業(yè)成長引擎，在此背景下，A股很難出現(xiàn)較為清晰的漲升品種。這就加大了新增資金的加倉難度。但新增資金又看到指數(shù)的低企、估值底以及政策底的清晰，所以，又必須加倉。更何況，近期個股地雷依然不斷出現(xiàn)，ETF則可以較為完美地規(guī)避個股地雷。如此一來，新增資金就選擇了ETF作為看好A股的加倉通道。

　　這對于A股市場后續(xù)走勢來說，會帶來這么兩個較為清晰的格局。一是個股分化或?qū)⒓觿　Ｒ驗榭春肁股未來走勢的新增資金主要是通過ETF的方式表達出他們的看好觀點。而ETF又主要對應(yīng)著ETF基金構(gòu)成的相關(guān)個股。所以，非ETF構(gòu)成的個股，基本上沒有新增資金關(guān)注，從而導(dǎo)致了股價的低迷。這也得到了周二盤面信息的佐證，滬市的上漲家數(shù)為519家，下跌家數(shù)為846家。深市的上漲家數(shù)為675家，下跌家數(shù)則達到1296家。由此可見，指數(shù)雖然較為平穩(wěn)，但個股下跌家數(shù)較多。

　　二是ETF份額的增加，固然代表著看好A股的資金群體開始增多，但主要是以防御性、追求安全性的資金為主。相對積極主動管理的資金仍然不多，因為ETF特征之一就是規(guī)避個股地雷，被動跟蹤指數(shù)的操作策略。

　　所以，主要指數(shù)在近期可能更多的是體現(xiàn)出一定的防御性特征，即難以迅速出現(xiàn)積極攻擊前行的態(tài)勢。而由于ETF份額的增加，下檔的買盤力量也相對強硬。所以，就導(dǎo)致了短線A股漲跌兩難的態(tài)勢，這就折射出ETF份額增加對A股當(dāng)下走勢的影響力漸趨增強。

　　故在操作中，建議市場參與者也可積極跟蹤ETF的相關(guān)構(gòu)成品種，獲得一定的交易性機會。

　　(文章來源：澎湃新聞)