周一深滬A股市場(chǎng)雙雙跳空高開(kāi)，終盤(pán)三大股指均以上漲陽(yáng)線報(bào)收，但由于高開(kāi)因素，其K線組合均體現(xiàn)為小陽(yáng)十字星形態(tài)。其中上海綜指上漲66.61點(diǎn)，收于2654.80點(diǎn)；深圳成指收于7938.47點(diǎn)，上漲256.72點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1372.79點(diǎn)，上漲43.40點(diǎn)，兩市日成交總和為4250.59億元。從市場(chǎng)因素來(lái)看，今日的上漲主要受消息面的影響較為明顯，而中美貿(mào)易博弈變化與中金所調(diào)整股期政策是兩個(gè)重要因素。從全天市場(chǎng)來(lái)看，體現(xiàn)出上午放量、下午相對(duì)縮量及普漲態(tài)勢(shì)。

　　和信研究11月30日指出，如果配合周K線形態(tài)來(lái)看，上海綜指、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板上周均呈現(xiàn)周K線縮量十字星形態(tài)。此種軌跡形態(tài)的出現(xiàn)，顯示多空雙方博弈將面臨一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的變化。此次時(shí)點(diǎn)的變化上漲，主要為上述兩個(gè)因素影響較明顯，但如果從市場(chǎng)形態(tài)軌跡來(lái)看，今日依然為十字星形態(tài)，顯示多空雙方的爭(zhēng)奪依然明顯，市場(chǎng)分歧并未因收陽(yáng)而出現(xiàn)大的改變。我們預(yù)計(jì)，在市場(chǎng)消息面影響過(guò)后，其分化將顯現(xiàn)而出。

　　對(duì)于今日市場(chǎng)的長(zhǎng)陽(yáng)影響因素，我們需要進(jìn)行一個(gè)基本分析。

　　1、中美貿(mào)易。從消息面來(lái)看，中美停止加征新的關(guān)稅，同時(shí)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)加緊磋商，朝著取消所有加征關(guān)稅的方向，達(dá)成互利雙贏的具體協(xié)議。從具體事宜與兩方表述來(lái)看，由于時(shí)點(diǎn)敏感，此次后續(xù)的變化仍然存在不確定性，短期利多股票市場(chǎng)，但中長(zhǎng)期仍須觀察相關(guān)事項(xiàng)的發(fā)展變化。

　　2、股期調(diào)整。具體調(diào)整為,一是將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為10%，中證500股指期貨交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整為15%；二是將股指期貨日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為單個(gè)合約50手，套期保值交易開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受此限；三是自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之4.6。研究認(rèn)為，此舉利于股票市場(chǎng)的活躍，但多空機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)奪將體現(xiàn)明顯，利于機(jī)構(gòu)對(duì)沖，品種風(fēng)險(xiǎn)也將加大。

　　3、其他。比如《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》發(fā)布與實(shí)施，也具有一定影響，但此因素的影響相對(duì)而言是機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)與加大的層面。

　　和信研究發(fā)現(xiàn)，雖然市場(chǎng)利多因素影響短期積極，但從不利因素方面來(lái)看，也非常明顯，也是我們判斷長(zhǎng)陽(yáng)后市場(chǎng)分化的一個(gè)參考點(diǎn)。比如1)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示下行壓力；11月官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出爐，為50%，處于臨界點(diǎn)，此前連續(xù)27月位于榮枯線上方。2)、Wind數(shù)據(jù)顯示，12月將有220家公司面臨限售股解禁，解禁股份數(shù)量達(dá)到562.37億股本期開(kāi)始流通市值合計(jì)4121.56億元，僅次于1月份的4370.47億元，為年內(nèi)第二大解禁高峰。其它如經(jīng)濟(jì)體加息、區(qū)域軍事沖突等也具有不確定性，影響如何則需觀察后續(xù)政策與相關(guān)變化等。

　　總體來(lái)看，今日深滬股票市場(chǎng)的雙雙上漲，但體現(xiàn)出消息面影響較為明顯，如果考慮技術(shù)形態(tài)因素十字星及市場(chǎng)總體量能來(lái)看，依然處于一個(gè)多空因素明顯分歧繼續(xù)的周期之內(nèi)，上周深滬股指周K線為十字星形態(tài)，加上今日的日線十字星軌跡，至少說(shuō)明這種格局依然。從投資策略來(lái)看，密切關(guān)注政策因素及市場(chǎng)量能的變化，如果后續(xù)量能指標(biāo)沒(méi)有大的變化，則應(yīng)以多看少動(dòng)、戰(zhàn)略觀望為主，由于短期消息面的影響仍可能體現(xiàn)，因此多空分化風(fēng)險(xiǎn)及部分品種表現(xiàn)將可能共存，操作上同時(shí)應(yīng)密切關(guān)注股指期貨的波動(dòng)方向也較為具有較大參考意義。

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