這些醫(yī)藥股還值得投資

　　帶量采購后，醫(yī)藥行情出現(xiàn)了集體性焦慮，對相關個股造成了利空預期，有的藥品降價超過90%，特別是一些慢性病，我覺得這是利民的事情，我們國家現(xiàn)在的醫(yī)藥整體研發(fā)投入不夠，新藥很少，沒必要弄那么多的仿制藥廠，帶量采購將只是開始，不僅有利于優(yōu)勝劣汰，轉型升級，也有利于行業(yè)長期發(fā)展，從仿制走向創(chuàng)新。

　　這次政策帶來的影響超預期，我想對于創(chuàng)新藥企業(yè)，根本沒有多大的沖擊，如果你的藥品在保護期內(nèi)，別人是無法仿制的，屬于獨家供應，而帶量采購，降低了營銷成本，實現(xiàn)了快速的規(guī)?；髽I(yè)可以用更多的時間和精力去做研發(fā)，這些節(jié)約的資金一樣可以導致行業(yè)的利潤率較高，長期看創(chuàng)新藥企業(yè)會受益明顯。

　　仿制藥企業(yè)在中國占據(jù)了絕大多數(shù)，這類企業(yè)也有研發(fā)，但是很少，基本上出來的產(chǎn)品，都是仿制新藥，他們過去是不愿意花大錢去做一個未來不確定性的事情的，現(xiàn)在帶量采購后，產(chǎn)品競爭力不夠的公司，面臨被 淘汰的局面，行業(yè)整合會加快，未來出現(xiàn)一些仿制藥龍頭是必然現(xiàn)象，只有集中度提高，才能降低規(guī)模成本，實現(xiàn)行業(yè)和社會的共贏，但是作為投資者，你很難判斷哪些會成為贏家，2019年應該規(guī)避仿制藥企業(yè)，等行業(yè)整合明朗化后，再進場也不遲。

　　一些平臺型的醫(yī)藥研發(fā)機構，幾乎是沒有影響的，未來研發(fā)投入的加大，將有更多的醫(yī)藥企業(yè)選擇第三方外包實驗平臺做設計，實驗，成果轉化，對相關公司將是利好，結合醫(yī)藥行情的長期發(fā)展增長趨勢，這類公司將可以獲得更好的確定性機會，是應該重點關注的。

　　當然還有一些醫(yī)藥零售，專業(yè)醫(yī)療機構連鎖，這些是上市公司，本身是分散的，做的是醫(yī)藥的銷售，面對的是醫(yī)療保健服務行業(yè)，他們基本不受影響，這類行業(yè)也具備一定的擴張性，營業(yè)收入的持續(xù)增長，和未來利潤增加，持續(xù)增長的潛力來自于兩方面，是規(guī)?；?，系統(tǒng)化，信息化改造帶來的成本下降，醫(yī)療支出逐年增加的態(tài)勢，包括醫(yī)療行業(yè)增量的上漲，也是較為確定性的。

　　綜上，我們認為醫(yī)藥行業(yè)本次帶來的沖擊，對于有實力的企業(yè)是好事，對有些細分的醫(yī)藥機構是利好，依然是值得大家仔細分辨，借助行業(yè)集體走弱，找到好的投資品種。