5月29日，滬深兩市A股上演“權(quán)重搭臺(tái)、題材唱戲”。前者表現(xiàn)為保險(xiǎn)、券商等部分個(gè)股出現(xiàn)異動(dòng)，后者體現(xiàn)在自主可控(以芯片為主)和稀土兩大品種演繹出牛市行情。

　　兩市縮量運(yùn)行

　　5月29日，滬指沖高回落，量能萎縮明顯。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，滬指在創(chuàng)出2833點(diǎn)調(diào)整新低之后，反彈看似凌厲，實(shí)則仍受到量能掣肘。一小時(shí)K線最為直觀，每到箱體上軌附近，都是由于量能不足以支撐，最后沖高回落。因此，量能不足將導(dǎo)致反彈時(shí)空受限。

　　不過，也有投資人士認(rèn)為，從歷史上看，A股走出階段底部的前期，并不需要明顯放量，因?yàn)榇蠖鄷r(shí)候底部籌碼較為穩(wěn)固。若與2018年下半年情況相比，還是處于明顯的放量狀態(tài)。

　　雖然技術(shù)派人士仍在爭(zhēng)論量能問題，但市場(chǎng)中的積極因素正在不斷聚集，由此催化出滬指的四連陽走勢(shì)。

　　首先，央行連續(xù)三個(gè)交易日開展逆回購(gòu)操作。本周以來，央行在公開市場(chǎng)累計(jì)凈投放4000億元。

　　其次，繼MSCI將A股納入因子增至10%后，富時(shí)羅素也要把A股納入其全球指數(shù)。根據(jù)富時(shí)羅素公布的計(jì)劃，A股納入將分三步走：2019年6月納入其中20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。后市A股增量資金不斷。

　　最后，管理層發(fā)聲穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期。日前央行表示，有信心保持匯率穩(wěn)定，并公開回應(yīng)了外匯市場(chǎng)保持穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。對(duì)于下一步將如何捍衛(wèi)匯率穩(wěn)定，央行高層也紛紛給予明確答案。

　　機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好稀土和自主可控

　　本周以來，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，主要集中在自主可控(以芯片為主)和稀土兩條主線，如芯片領(lǐng)域的康強(qiáng)電子、光力科技和稀土板塊中的【金力永磁(300748)、股吧】、英洛華、有研新材等。

　　5月中旬以來，自主可控和稀土兩主線持續(xù)活躍，后市能否繼續(xù)參與？

　　“這兩主線最大特點(diǎn)就是龍頭個(gè)股帶著板塊走，因此，后市還需關(guān)注康強(qiáng)電子、金力永磁這些龍頭個(gè)股走勢(shì)?！币晃槐本┧侥既耸繉?duì)記者分析稱，可以借鑒4月份氫能源和工業(yè)大麻的走勢(shì)。先是場(chǎng)內(nèi)資金抱團(tuán)少數(shù)標(biāo)的，打造出領(lǐng)漲龍頭股，如美錦能源、順灝股份，并通過龍頭股帶動(dòng)板塊上漲；當(dāng)高位龍頭股漲速趨緩橫盤震蕩時(shí)，市場(chǎng)開始挖掘補(bǔ)漲標(biāo)的，如氫能源的全柴動(dòng)力，工業(yè)大麻的華仁藥業(yè)、【爾康制藥(300267)、股吧】等；最后則是市場(chǎng)開始審美疲勞，補(bǔ)漲標(biāo)的連同龍頭股一起調(diào)整。

　　該人士進(jìn)一步表示，對(duì)于稀土，短期主要還是關(guān)注供給收縮以及未來的價(jià)格上漲能否延續(xù)。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，盡管以現(xiàn)價(jià)測(cè)算目前稀土公司平均估值較高，但從歷史來看，稀土板塊的上漲邏輯一向是“彈性優(yōu)先，其次看估值，最后看資源價(jià)值?！比绻@輪稀土價(jià)格能繼續(xù)大幅上漲，板塊平均估值有望下降。

　　中金公司最新報(bào)告指出，稀土價(jià)格具備上漲潛力，稀土供需將進(jìn)一步改善，對(duì)價(jià)格形成利好。

　　對(duì)于自主可控主線，多家券商看好其中長(zhǎng)線機(jī)會(huì)。

　　中信建投表示，外部事件沖擊下，勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步激發(fā)中國(guó)科技自主創(chuàng)新的發(fā)展決心，自主可控將成為非常有投資價(jià)值的領(lǐng)域。

　　方正證券表示，自主可控是一條規(guī)模龐大體系完整的產(chǎn)業(yè)鏈。從最上游的半導(dǎo)體材料，再到核心芯片、元器件、基礎(chǔ)軟件，再到整機(jī)、應(yīng)用軟件，最后到系統(tǒng)集成和最終客戶。核心芯片、基礎(chǔ)軟件、核心應(yīng)用軟件市場(chǎng)，需經(jīng)歷長(zhǎng)期艱苦卓絕的研發(fā)積累，因此參與廠商有限，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局良好，是最為看好的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。

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