明天(7月22日)，科創(chuàng)板將正式開市，首批25家公司上市交易。

　　值得注意的是，在創(chuàng)業(yè)板正式開市的前一周，A股同樣處于縮量徘徊階段，整體偏弱。而在創(chuàng)業(yè)板正式開通的當(dāng)天，A股開始企穩(wěn)并上行。創(chuàng)業(yè)板開市后一周及未來一段時(shí)間，A股取得了較大幅度的正收益。

　　參考創(chuàng)業(yè)板當(dāng)時(shí)開通后的表現(xiàn)，券商人士預(yù)計(jì)，A股短期內(nèi)有望開啟一輪超跌反攻行情。

　　此外，7月20日國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布了11條金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放的政策措施。券商人士認(rèn)為，這將進(jìn)一步為外資入場(chǎng)創(chuàng)造有利條件，當(dāng)前依然是外資入場(chǎng)初級(jí)階段，未來仍有數(shù)萬億元增量。

　　以史為鑒

　　回顧歷史，創(chuàng)業(yè)板第一批上市個(gè)股28只，于2009年10月30日掛牌交易。國(guó)金證券策略李立峰團(tuán)隊(duì)復(fù)盤創(chuàng)業(yè)板正式掛牌交易的前一周及開通后A股表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，歷史情形與當(dāng)前A股所處狀態(tài)相似。

　　據(jù)其介紹，當(dāng)時(shí)A股運(yùn)行有三個(gè)特征：

　　第一，在創(chuàng)業(yè)板正式運(yùn)行的前一周，A股同樣處于縮量徘徊階段，A股整體偏弱，板塊上“家電、醫(yī)藥”跑出超額收益；

　　第二，創(chuàng)業(yè)板正式運(yùn)行的當(dāng)天，A股開始企穩(wěn)并上行，對(duì)其他板塊有一定帶動(dòng)作用；

　　第三，在創(chuàng)業(yè)板開通后接下來一周及未來一段時(shí)間內(nèi)，A股取得了較大幅度的正收益。

　　創(chuàng)業(yè)板開通前后A股主要指數(shù)表現(xiàn) 　　李立峰團(tuán)隊(duì)表示，參考創(chuàng)業(yè)板當(dāng)時(shí)開通后的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)A股短期內(nèi)有望開啟一輪超跌反攻行情。

　　國(guó)盛證券分析師張啟堯表示，市場(chǎng)可能低估了科創(chuàng)板第一批新股的賺錢效應(yīng)及對(duì)市場(chǎng)情緒的拉動(dòng)。投資策略上，建議一方面短期可以關(guān)注科創(chuàng)映射標(biāo)的，另一方面作為“賣鏟人”的券商也將受益。

　　重磅消息吸引外資增配

　　7月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布了11條金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放的政策措施。 　　“毋庸置疑，金融領(lǐng)域的對(duì)外開放，將帶來更多的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力，但是，放眼未來，這可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、融資方式轉(zhuǎn)型、金融供給側(cè)改革浪潮背后的巨大推動(dòng)力。同時(shí)，這也是倒逼中國(guó)資本市場(chǎng)加快完善法律、法規(guī)、各項(xiàng)機(jī)制和制度建設(shè)的重要契機(jī)。而對(duì)于A股市場(chǎng)來說，迎來的將是‘定價(jià)體系’重塑的長(zhǎng)期過程。”天風(fēng)證券策略劉晨明團(tuán)隊(duì)表示。

　　國(guó)金證券策略李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放”是2019年改革的重點(diǎn)，改革紅利的釋放并疊加人民幣匯率的整體穩(wěn)定，將促使“北上資金”持續(xù)凈流入A股。

　　數(shù)據(jù)顯示，年初至今“北上資金”凈流入A股規(guī)模約1038億元，其中7月至今凈流入約74.22億元。

　　近年來北上資金凈流入規(guī)模(億元) 　　“國(guó)際投資者重返中資金融股票的趨勢(shì)將成型。短期內(nèi)，證券公司和中小型銀行可能獲得更明顯地邊際改善，而市場(chǎng)和行業(yè)整體回溫最終也將利好大型中資保險(xiǎn)和銀行?！惫獯笞C券分析師陳治中等表示。

　　降準(zhǔn)仍有空間

　　期待牛市第二波

　　中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長(zhǎng)李迅雷發(fā)文稱，下半年市場(chǎng)利率的走勢(shì)至少不會(huì)上行，或者仍會(huì)通過降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn)的方式，讓市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，故未來市場(chǎng)利率平穩(wěn)向下的可能性還是較大。通過對(duì)各國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率的比較，我國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金率仍處于偏高區(qū)間。因此，未來降準(zhǔn)仍有一定空間。

　　國(guó)盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，7月20日金融開放11條發(fā)布，進(jìn)一步為外資入場(chǎng)創(chuàng)造有利條件，當(dāng)前依然是外資入場(chǎng)初級(jí)階段，未來仍將帶來數(shù)萬億元增量資金。短期海外市場(chǎng)平穩(wěn)、MSCI擴(kuò)容在即，A股有望再迎外資增配窗口。

　　廣發(fā)證券策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，若7月下旬重要會(huì)議確認(rèn)“寬貨幣穩(wěn)信用”格局，而A股盈利又不遲于三季度見底，則估值擴(kuò)張將再度蓋過盈利探底，建議利用糾結(jié)期積極布局“金融供給側(cè)慢?！薄Ｅ渲蒙详P(guān)注——“自主可控”概念板塊(半導(dǎo)體、軟件)和金融供給側(cè)改革供給端受益的頭部券商。主題投資關(guān)注科創(chuàng)板映射、上海自貿(mào)。

　　海通策略荀玉根認(rèn)為，上證綜指2440點(diǎn)是牛市反轉(zhuǎn)點(diǎn)，3288點(diǎn)以來的調(diào)整屬于牛市第一階段上漲后的回撤，目前進(jìn)入調(diào)整尾聲，市場(chǎng)在為第二波上漲蓄勢(shì)。借鑒歷史，牛市第二波上漲需基本面、政策面共振，三季度中后段政策邊際更寬松望明朗化，庫存周期顯示基本面三季度望見底。蓄勢(shì)階段保持耐心，科技+券商進(jìn)攻，核心資產(chǎn)為基本配置。

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　　(：DF407)