A股三大股指今日集體走強(qiáng)，其中滬指收盤上漲0.85%，收?qǐng)?bào)2933.99點(diǎn)；深成指上漲1.80%，收?qǐng)?bào)9889.75點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲勢(shì)最猛，大漲2.77%，收?qǐng)?bào)1729.08點(diǎn)。兩市合計(jì)成交4183億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)游戲概念股掀起漲停潮。

　　從今日個(gè)股走勢(shì)來看，網(wǎng)絡(luò)游戲概念呈現(xiàn)普漲之勢(shì)。按照A股以往熱門概念股走勢(shì)推測，經(jīng)歷最初的全線躁動(dòng)后，個(gè)股表現(xiàn)將出現(xiàn)分化，真正受益于云游戲概念的公司有望獲得資金追捧。

　　真正有優(yōu)質(zhì)游戲開發(fā)能力的游戲開發(fā)商有望獲得更大話語權(quán)。一位游戲行業(yè)分析師指出，云游戲模式下，最終平臺(tái)會(huì)集中于幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭之中，格局類似目前的流媒體。但真正能夠開發(fā)出優(yōu)秀游戲的游戲開發(fā)商將獲得價(jià)值重估。

　　中金公司認(rèn)為，伴隨云游戲領(lǐng)域的核心競爭將由技術(shù)突破轉(zhuǎn)向內(nèi)容創(chuàng)新，游戲開發(fā)者的產(chǎn)業(yè)鏈地位將得到進(jìn)一步提升，價(jià)值分配將從渠道端向研發(fā)端傾斜。

　　手游企業(yè)被認(rèn)為將獲得更多變現(xiàn)渠道。中手游人士認(rèn)為，云游戲服務(wù)的開放和科技巨頭布局，將大幅度提升貨幣化。由于中國游戲市場與歐美路徑不同，中國游戲貨幣化以手游為主，歐美以PC單機(jī)為主。所以云游戲服務(wù)對(duì)于大幅度提升手游arpu值有巨大幫助，對(duì)于像中手游這類存有大量手游發(fā)行的企業(yè)來說(2020年將有29款對(duì)外發(fā)行)具有非常大的增長空間。

　　安信證券則認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)云服務(wù)商、高品質(zhì)游戲研發(fā)商和具備引進(jìn)海外頂級(jí)游戲的公司將充分受益于云游戲的興起，其中云服務(wù)商方面，阿里巴巴(阿里云)、騰訊控股(騰訊云)和金山軟件(金山云)；游戲研發(fā)商方面，看好網(wǎng)易、騰訊、吉比特這類端游/手游研發(fā)，【三七互娛(002555)、股吧】和游族網(wǎng)絡(luò)的頁游/手游研發(fā)；引進(jìn)海外頂級(jí)游戲資源的廠商，看好騰訊控股、金科文化和創(chuàng)夢(mèng)天地。

　　對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)表看法。

　　海通證券認(rèn)為，上證綜指2440點(diǎn)已開啟第六輪牛市，牛市有三個(gè)階段，盈利和估值戴維斯雙擊的牛市第二階段即主升浪蓄勢(shì)待發(fā)。動(dòng)力一：企業(yè)盈利進(jìn)入回升周期，新時(shí)代經(jīng)濟(jì)平盈利上，預(yù)計(jì)2020年上市公司凈利潤同比15%。動(dòng)力二：資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市，金融供給側(cè)改革重在激發(fā)資本市場投融資功能，資金入市將加速。歲末年初是折返跑后向上突破的契機(jī)，低估值高股息的銀行地產(chǎn)有望先行，科技和券商的空間及持續(xù)性更好。

　　招商證券表示，A股近期出現(xiàn)了非常明顯的行業(yè)分化，消費(fèi)科技醫(yī)藥板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而傳統(tǒng)周期板塊出現(xiàn)持續(xù)明顯的回調(diào)，使得絕對(duì)估值和相對(duì)估值出現(xiàn)了極端估值的情況。這背后，反應(yīng)了投資者對(duì)于中國未來10-20年經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷的預(yù)期。對(duì)比日本和美國當(dāng)前的上市公司市值結(jié)構(gòu)，未來中國股票在醫(yī)療醫(yī)藥、消費(fèi)服務(wù)、科技板塊的市值權(quán)重仍有一定的提升空間。這種極端估值在歷史上并非第一次出現(xiàn)，這種程度極端估值背后反映的經(jīng)濟(jì)極端悲觀預(yù)期也往往成為A股大型投資機(jī)會(huì)的起點(diǎn)。

　　當(dāng)前，招商證券認(rèn)為政府短期采取大規(guī)模刺激的概率非常低，投資者對(duì)未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化將會(huì)繼續(xù)對(duì)A股的市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。指數(shù)仍然缺乏大的機(jī)會(huì)，以震蕩為主，科技上行周期仍將成為未來時(shí)間配置的主流思路之一，科技跨年行情可期。而醫(yī)藥板塊仍然具有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。券商仍然值得逢低布局。

　　新時(shí)代證券表示，9月中旬以來的調(diào)整已經(jīng)到達(dá)尾聲。9月中旬以來的調(diào)整，主要是前期利多兌現(xiàn)后，獲利盤較多和倉位調(diào)整需要帶來的調(diào)整，是技術(shù)性調(diào)整，空間和時(shí)間都不會(huì)太久。短期利多兌現(xiàn)或逆轉(zhuǎn)后的壓力是存在的，但比2019年之前的兩次都好一些。從經(jīng)驗(yàn)上，市場的表現(xiàn)大多領(lǐng)先右側(cè)的信號(hào)，不用等右側(cè)信號(hào)再建倉，現(xiàn)在就可以逐步建倉了。

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　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

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