8月27日，A股縮量反彈，成交額8300多億，創(chuàng)出7月份以來新低，而創(chuàng)業(yè)板卻延續(xù)亢奮態(tài)勢(shì)，成交占全部A股的比重繼續(xù)攀升。首批次新股雖有所回調(diào)，但老股批量漲停，更有公司4天翻番。市場(chǎng)向上趨勢(shì)未變，但短期分化依舊。

　　市場(chǎng)連續(xù)縮量調(diào)整

　　8月27日，A股成交金額僅有8375.31億元，延續(xù)近期縮量態(tài)勢(shì)，并且創(chuàng)7月以來新低。從8月以來的市場(chǎng)走勢(shì)看，指數(shù)雖然維持橫盤震蕩，但市場(chǎng)活躍度卻逐漸降溫，成交有所萎縮。

　　隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制開啟，資金流向創(chuàng)業(yè)板明顯。上周五注冊(cè)制交易前，創(chuàng)業(yè)板成交額占全部a股成交額為19.24%。本周則快速攀升，周一該比例為25.53%，周二、周三達(dá)28.81%和27.16%，而周四則繼續(xù)走高，突破30%，達(dá)到創(chuàng)業(yè)板開板10多年以來的歷史新高。

　　創(chuàng)業(yè)板次新股快速分化

　　8月27日，18家24日上市的創(chuàng)業(yè)板次新股集體回調(diào)，除1家公司股價(jià)上漲外，其余公司全部下跌，14家公司跌幅超過10%，其中2家公司跌幅超過20%。

　　從相對(duì)發(fā)行價(jià)漲跌幅看，11家公司漲幅超過100%，其中2家公司漲幅超過500%。雖然多數(shù)公司大漲，但也有少數(shù)公司股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，截至8月27日收盤，C鋒尚相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅收窄至17.17%，也是首批漲幅最小的創(chuàng)業(yè)板公司。

　　大漲之后，首批創(chuàng)業(yè)板公司市盈率快速攀升，僅4家公司市盈率低于50倍，少數(shù)公司市盈率已超百倍。

　　創(chuàng)業(yè)板老股批量漲停

　　在創(chuàng)業(yè)板次新股快速分化的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板老股則演繹別樣風(fēng)采。自8月24日漲跌幅擴(kuò)大至20%以來，創(chuàng)業(yè)板每日漲停個(gè)股連續(xù)增長(zhǎng)，8月27日，有16家公司漲停，多數(shù)公司屬于連續(xù)上漲，其中天山生物甚至4個(gè)漲停，本周股價(jià)漲幅已經(jīng)翻番。此外，永清環(huán)保、中電環(huán)保、派生科技、森遠(yuǎn)股份、科大智能、云意電氣等公司本周漲幅均超過30%。從漲幅較大公司的估值來看，部分公司市盈率偏高甚至是業(yè)績(jī)虧損。

　　基金股票配置穩(wěn)步上升

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在全部3388只持有股票的基金中，股票投資比例為67%，較7月初上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，較今年年初上升4.4個(gè)百分點(diǎn)；與此同時(shí)，近期基金經(jīng)理調(diào)研熱情不減，8月份被調(diào)研公司集中在電子、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和化工等行業(yè)。

　　從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為88.25%，較8月初上升0.34個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金中，偏股混合型基金倉位為84.33%，較8月初上升0.16個(gè)百分點(diǎn)，較7月初上升1.86個(gè)百分點(diǎn)。

　　基金經(jīng)理青睞五行業(yè)

　　8月份，因恰逢半年報(bào)窗口期，部分公司暫停接受機(jī)構(gòu)調(diào)研。不過或是受市場(chǎng)再度走好的的影響，基金的調(diào)研熱情依然高漲。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月1日至27日，基金公司調(diào)研了160家上市公司。其中，歌爾股份、宏發(fā)股份兩家公司獲得上百家基金組團(tuán)調(diào)研，洽洽食品、新產(chǎn)業(yè)、分眾傳媒、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、海鷗住工、生益科技、【金山辦公(688111)、股吧】、南極電商等9家公司獲得50家以上基金公司扎堆調(diào)研；華陽國(guó)際、匯川技術(shù)、貝達(dá)藥業(yè)、錦浪科技、虹軟科技、領(lǐng)益智造、一心堂等71家公司前來調(diào)研的基金公司也均超過10家。

　　按行業(yè)分類看，8月以來公募基金經(jīng)理調(diào)研的160家公司中，電子、計(jì)算機(jī)科技類公司居多，合計(jì)37家；此外，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和化工行業(yè)也較受基金青睞，接待基金公司數(shù)量分別為17家、14家和14家，前五行業(yè)合計(jì)有82家公司迎來基金調(diào)研，占比超過半數(shù)。

　　對(duì)于A股配置價(jià)值，睿遠(yuǎn)基金副總經(jīng)理兼睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金經(jīng)理傅鵬博表示，證券市場(chǎng)在經(jīng)歷了快速上漲之后，估值得到了一定程度的修復(fù)。在整體估值水平提升的背景下，未來一段時(shí)間自下而上多角度研究的難度加大，以更長(zhǎng)的持股周期與更深度的研究換取估值帶來的溢價(jià)將成為獲取超額收益的重要因素。

　　景順長(zhǎng)城總經(jīng)理助理兼股票投資部投資總監(jiān)余廣表示，預(yù)計(jì)年內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將是弱復(fù)蘇格局，貨幣政策逐步“正?；保瑯O度寬松貨幣環(huán)境正在收斂，但仍然處于充裕狀態(tài)，不會(huì)對(duì)股市的運(yùn)行產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。下一階段，市場(chǎng)依然體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)行情。股市整體估值雖然不高，但某些板塊、個(gè)股的估值已經(jīng)處于歷史峰值。

　　中庚基金副總經(jīng)理兼首席投資官丘棟榮表示，在利率水平較低、理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低的背景下，對(duì)權(quán)益資產(chǎn)保持積極態(tài)度。當(dāng)前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，成長(zhǎng)風(fēng)格和價(jià)值風(fēng)格間的定價(jià)差異很大，但自下而上的積極研究仍能挖掘出成長(zhǎng)性和性價(jià)比俱佳的個(gè)股。