原標(biāo)題：漲跌幅不統(tǒng)一讓A股失衡

　　近期A股成交量持續(xù)低迷，除了創(chuàng)業(yè)板之外，市場(chǎng)交投疲軟，主板與創(chuàng)業(yè)板之間的失衡效應(yīng)正在逐步放大，主板優(yōu)質(zhì)個(gè)股不斷被錯(cuò)殺，但依然沒(méi)有資金接盤，而出逃的資金則在創(chuàng)業(yè)板里投機(jī)炒作得不亦樂(lè)乎，主要原因就在于漲跌幅不統(tǒng)一，這樣的情形應(yīng)該引起監(jiān)管層高度關(guān)注，盡快統(tǒng)一漲跌幅，讓A股重新恢復(fù)活力。

　　科創(chuàng)板20%漲跌停板的時(shí)候并沒(méi)有引發(fā)主板資金失血，主要是因?yàn)榭苿?chuàng)板的門檻比較高，大多數(shù)中小散戶開不了戶，所以主板并沒(méi)有資金流出。但是創(chuàng)業(yè)板則不同，絕大多數(shù)老投資者原本就開了創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，即使是新股民，開創(chuàng)業(yè)板的門檻也不算高，所以創(chuàng)業(yè)板20%的漲跌停板一出來(lái)，各路投機(jī)資金和散戶投資者都紛紛涌向了創(chuàng)業(yè)板，要炒創(chuàng)業(yè)板，肯定要籌錢，原本持有的主板股票，就成了被集中拋售的對(duì)象，于是創(chuàng)業(yè)板過(guò)度投機(jī)，主板不斷被錯(cuò)殺。

　　管理層雖然喊話不建議股民炒小炒差，但是資金并沒(méi)有因此從創(chuàng)業(yè)板回流主板，而是集中起來(lái)去炒作創(chuàng)業(yè)板的其他個(gè)股，比如近期熱炒的超跌次新股，再比如去炒作市盈率很低的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股?？傊?，資金偏愛(ài)20%的漲跌幅，既然創(chuàng)業(yè)板20%的漲跌幅能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，那么主板20%的漲跌幅度也不會(huì)有什么問(wèn)題。

　　或許管理層認(rèn)為，主板現(xiàn)在實(shí)行注冊(cè)制還有些早，但這個(gè)問(wèn)題與20%的漲跌幅并不矛盾，主板市場(chǎng)可以暫不實(shí)行注冊(cè)制，也可以暫不實(shí)行新股前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，但完全可以考慮先把漲跌停板擴(kuò)大到20%，現(xiàn)在的當(dāng)務(wù)之急是讓在創(chuàng)業(yè)板投機(jī)的資金回流到主板市場(chǎng)。

　　事實(shí)上，不管是主板、創(chuàng)業(yè)板還是科創(chuàng)板，都是A股市場(chǎng)的重要組成部分，而且從風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成看，主板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)明顯小于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，所以在本欄看來(lái)，主板市場(chǎng)的漲跌幅限制幅度一旦改為20%，在創(chuàng)業(yè)板的炒作資金就會(huì)逐步回歸主板，畢竟股民現(xiàn)在都知道主板有很多個(gè)股估值很低，只不過(guò)就是因?yàn)?0%的漲跌幅讓他們無(wú)法下定決心回歸主板市場(chǎng)。等A股市場(chǎng)20%的漲跌幅統(tǒng)一之后，資金自然會(huì)選擇績(jī)優(yōu)股去投資，也不會(huì)再在創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行投機(jī)炒作。

　　值得注意的是，如果A股市場(chǎng)漲跌幅長(zhǎng)時(shí)間不能統(tǒng)一的話，那么將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板和主板市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的估值差異，而且可能進(jìn)一步助長(zhǎng)投機(jī)風(fēng)氣。中長(zhǎng)期持股的價(jià)值投資者在主板賺不到錢，可能也會(huì)慢慢考慮轉(zhuǎn)變投資思路，去創(chuàng)業(yè)板投機(jī)短炒。

　　另外，還有部分資金可能會(huì)在創(chuàng)業(yè)板和主板市場(chǎng)之間進(jìn)行來(lái)回的套利操作。比如，在一段時(shí)間內(nèi)熱炒創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，此時(shí)主板因?yàn)槿狈煌秾?dǎo)致個(gè)股持續(xù)下跌。而當(dāng)這部分資金在創(chuàng)業(yè)板短炒暴賺之后，再回流主板抄底，這將讓投機(jī)者大為獲利，但明顯不利于A股絕大部分股民的利益，更不利于A股長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。