本周四(10月29日)，頂著中國最大獨角獸和全球最大IPO兩頂光環(huán)的螞蟻集團開始進行網上申購，股票代碼688688，申購代碼787688。繳款日期為11月2日。投行人士預計，按過往情況，從獲得注冊到科創(chuàng)板上市，還至少需要13個工作日，這意味著，螞蟻集團有望于11月上旬登陸資本市場。

　　港股上市進展方面，10月16日，螞蟻集團申請赴港上市已獲中國證監(jiān)會批準，目前招股時間尚未確定；此前有業(yè)內人士猜測螞蟻集團港股或將于下周二至周五(27日至30日)招股，在11月上旬A+H股實現(xiàn)同步IPO掛牌。

　　 估值不斷抬高  

　　根據螞蟻集團上市發(fā)行方案，按照1：1的首發(fā)規(guī)模，螞蟻將分別在A股和H股發(fā)行不超過16.7億股的新股，A+H發(fā)行的新股數(shù)量合計不超過發(fā)行后(綠鞋前)公司總股本的11%。其中，在A股的初始戰(zhàn)略配售股票數(shù)13.4億股，占A股初始發(fā)行量80%，創(chuàng)科創(chuàng)板歷史紀錄。

　　螞蟻集團的估值一直在上調，根據胡潤發(fā)布的2020年全球獨角獸排行榜，螞蟻集團的估值為1500億，而在7月份螞蟻啟動上市計劃時，估值已上升至2000億美元，之后估值水平不斷上升，在證監(jiān)會同意上市注冊前夕，估值水平提升至2800億美元，22日，有外媒報道稱，最新研報將螞蟻集團估值提升至3800-4610億美元。目前工商銀行的市值還不到3000億美元。

　　24日，馬云在外灘金融峰會透露，昨晚(10月23日)在上海確定了螞蟻集團的上市定價。如此大規(guī)模IPO的定價首次在紐約之外的地方定完成價，是歷史第一次，在5年前甚至3年前想都不敢想。

　　最終螞蟻集團IPO定價能到多少，暫時不得而知，大概率會落在3000-4000億美元區(qū)間。這個市值可以令螞蟻集團位列中國已上市互聯(lián)網公司市值排名的第三位，僅次于阿里和騰超過排名第四五六位互聯(lián)網公司——京東、拼多多、網易市值的總和。

　　目前A股市值最高的公司貴州茅臺，現(xiàn)在來看螞蟻集團上市后，輕輕松松就可以拿下貴州茅臺市值第一的寶座。但比起拿下市值第一，螞蟻集團的上市還有更深層次的意義。

　　一般來說，頭部互聯(lián)網公司對股市有著積極帶動作用，美股中以“FAAMG”為代表的頭部科技公司，既是美股的壓艙石企業(yè)，又是美國經濟和企業(yè)盈利增長。但遺憾的是，A股市值前10中科技公司的數(shù)量為0，而美股市值前10中則有包括“FAAMG”在內7家科技公司；港股市值前10中則有阿里巴巴、騰訊、美團、京東4家科技公司。因此外界認為，螞蟻登陸科創(chuàng)板后，有望扭轉這一局面——成為A股首個中國版“FAAMG”。

　　//  兩地同時靜待螞蟻  //

　　如此大的巨無霸，考慮到市場“承重”能力，同時也讓更多普通投資者分享紅利，螞蟻集團提高戰(zhàn)略配售比例至80%。

　　實際上，在美股、港股等市場上，機構投資者大比例認購優(yōu)質標的新股屬于標配操作。例如，阿里巴巴2014年在美國上市以及2019年在港股二次上市之時，機構配售比例均為90%；小米和京東在港股上市時，機構配售比例則在95%。在A股市場，京滬高鐵、【中國廣核(003816)、股吧】和中芯國際等初始戰(zhàn)略配售占比也均為50%。

　　據知情人士稱，中投公司和中國社?；鹨汛_定參與A股戰(zhàn)略投資；國際機構投資者還包括新加坡淡馬錫、新加坡政府投資公司、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等全球頂級主權財富基金。而在戰(zhàn)略配售限售期方面，根據發(fā)行方案，包括阿里集團、全球六大主權基金在內的戰(zhàn)略投資者，需承諾本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期限為24個月。

　　10月25日，在第二屆外灘金融峰會上，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L陳文輝透露，正在積極參與螞蟻金服IPO，“螞蟻A輪的時候我們就重倉持有，這次IPO我們也是非常積極參與。當然了，最后井董事長能夠給我多少額度和份額，我們也在期盼著，因為從高站位的角度，你給我(社保)就是給全國人民?！?/p>

　　“事實上，科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售門檻較高，對投資者資質、資金儲備、限售期等方面均設有要求。敢于引入更多長線投資者，反映出螞蟻的自信；上述限制條件考驗下，全球機構投資者仍爭相瞄準螞蟻，則驗證了投資者充分認可螞蟻的發(fā)展?jié)摿?。”華西證券總裁助理兼研究所所長魏濤向中證君表示，“戰(zhàn)略配售并非單向選擇，它是標的與市場之間的雙向選擇?！?/p>

　　根據發(fā)行方案，此次螞蟻集團IPO在戰(zhàn)略配售和港股份額以外，在回撥機制啟動前和“綠鞋”啟動前，市場投資者可分享網上網下3.34億股的申購份額，按目前市場對螞蟻集團2萬億元估值計算，打新規(guī)模超過200億元。

　　對比其他熱門股的上市情況：2009年，中國建筑最終A股募資超500億元；2010年，農業(yè)銀行最終A股募資額超過685億元；2020年，中芯國際科創(chuàng)板募資額高達532億元；【京滬高鐵(601816)、股吧】IPO募資超300億元……螞蟻集團的A股打新規(guī)模屬于正常范圍。

　　不僅在A股打新熱，港股也不甘示弱。據知情人士透露，香港金管局等預計螞蟻集團此次在港凍資將達數(shù)萬億港元。

　　身為香港最大券商之一，耀才證券表示將為螞蟻集團此次IPO為客戶提供高達500億港元的貸款，規(guī)模為該公司史上最大之一，且“保證在同行之中利率最低”。

　　富途證券一位內部人士表示，目前該機構為參與螞蟻集團港股打新的投資者準備了300億元的融資額度。另一香港券商大華繼顯也稱，已為螞蟻預留200億港元保證金融資。

　　更為財大氣粗的是，匯豐表示，將為個人客戶預留超過1000億港元資金作螞蟻集團新股認購貸款，客戶除可享極低廉的利率，通過匯豐投資全速易應用程序、網上及流動理財認購均可獲手續(xù)費豁免。

　　//  其他6家新股  //

　　本周除螞蟻集團外，主板還有科翔股份、日月明、金?？萍肌⑽逯尢丶?、【豪森股份(688529)、股吧】、利揚芯片申購。

　　科翔股份是一家從事高密度印制電路板研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)。公司目前擁有四個 PCB 生產基地，PCB 年產能超過 180 萬平方米，可以一站式提供雙層板、多層板、高密度互連(HDI)板、厚銅板、高頻/高速板、金屬基板、IC 載板等 PCB 產品，產品終端應用于消費電子、通訊設備、工業(yè)控制、汽車電子、計算機等領域。公司的前五大客戶陽光電源股份有限公司、浙江大華科技有限公司、世科創(chuàng)力及其關聯(lián)公司、深圳市世紀云芯科技有限公司及恒晨電器及其關聯(lián)公司。公司的主要競爭對手為勝宏科技、奧士康、世運電路、博敏電子、中京電子、【廣東駿亞(603386)、股吧】。公司所屬申萬行業(yè)分類為電子，行業(yè)平均市盈率為52.20x。

　　日月明是一家專業(yè)從事鐵道測控產品的研發(fā)、生產、銷售和服務的企業(yè)，是中國第一家成功研制軌檢小車和檢定系統(tǒng)的企業(yè)，也是國內唯一一家擁有全系列軌道數(shù)字化測控技術的制造企業(yè)。公司的產品主要運用于軌道幾何狀態(tài)、表面質量、結構部件等狀態(tài)的檢測，指導鐵路建設及運營維護單位根據相關檢測結果進行新線建設、交付驗收、日常維護和線路大修等，其應用需求貫穿軌道全生命周期，廣泛運用于我國鐵路局及下屬工務段、地方鐵路公司、工程建設單位、城市軌道交通運營單位等。主要競爭對手有什邡瑞邦機械有限責任公司、北京力鐵軌道交通設備有限公司、四川金立信鐵路設備有限公司、武漢利德測控技術有限公司和株洲時代電子技術有限公司。公司前五大客戶有國鐵集團、中國中鐵股份有限公司、廣州市華惠機電有限公司、中國中車集團有限公司和北京祥龍圣大光電科技有限公司。公司所屬申萬行業(yè)分類為機械設備，行業(yè)平均市盈率32.08x。

　　金富科技的主營業(yè)務為塑料防盜瓶蓋等塑料包裝用品的研發(fā)、生產和銷售。公司的主要產品為塑料防盜瓶蓋。公司2019年前四大競爭對手為紫江企業(yè)、珠海中富、宏全國際和信聯(lián)智通，2019年前五大客戶為華潤怡寶、景田、可口可樂、達能和惠州寶柏。公司所屬申萬行業(yè)分類為化工，行業(yè)平均市盈率為21.68x。

　　五洲特紙是國內規(guī)模較大的食品包裝紙生產企業(yè)和國內重要的格拉辛紙、描圖紙生產企業(yè)。公司食品包裝紙的主要客戶為頂正包材、統(tǒng)奕包裝、岸寶集團等，最終用戶為康師傅、統(tǒng)一等大型的食品飲料公司；公司格拉辛紙的主要客戶為Avery Dennison(艾利丹尼森)、冠豪高新等。公司的前五大客戶為杭州頂正包材有限公司、Avery Dennison(艾利丹尼森)、冠豪高新、統(tǒng)奕包裝、富洲公司。公司的主要競爭對手為太陽紙業(yè)、宜賓紙業(yè)、仙鶴股份、民豐特紙。公司所屬申萬行業(yè)分類為輕工制造，行業(yè)平均市盈率為29.00x。

　　豪森股份是一家智能生產線和智能設備集成供應商，主要從事智能生產線的規(guī)劃、研發(fā)、設計、裝配、調試集成、銷售、服務和交鑰匙工程等。公司的產品主要用于汽車領域，在傳統(tǒng)燃油車領域，產品主要包括發(fā)動機智能裝配線、變速箱智能裝配線和白車身焊裝智能生產線；在新能源汽車領域，產品主要包括混合動力變速箱智能裝配線、動力鋰電池智能生產線、氫燃料電池智能生產線和新能源汽車驅動電機智能生產線等。公司前五大客戶為長安汽車、上汽通用、一汽集團、一汽集團和濰柴動力。公司的主要競爭對手為為柯馬、蒂森克虜伯等國際制造商。公司所屬申萬行業(yè)分類為機械設備，行業(yè)平均市盈率為32.08x。

　　利揚芯片是國內知名的獨立第三方集成電路測試服務商，主營業(yè)務包括集成電路測試方案開發(fā)、12英寸及8英寸晶圓測試服務、芯片成品測試服務以及與集成電路測試相關的配套服務。公司自成立以來，一直專注于集成電路測試領域，并在該領域積累了多項自主的核心技術，已累計研發(fā)33大類芯片測試解決方案，可適用于不同終端應用場景的測試需求，完成超過3,000種芯片型號的量產測試。公司為國內知名芯片設計公司提供中高端芯片獨立第三方測試服務，產品主要應用于通訊、計算機、消費電子、汽車電子及工控等領域，工藝涵蓋8nm、16nm、28nm等先進制程。公司主要競爭對手為京元電子、華嶺股份、長電科技、華天科技和通富微電。公司前五大客戶為深圳比特微電子科技有限公司、深圳市匯頂科技股份有限公司、珠海全志科技股份有限公司、深圳市銳能微科技有限公司和重慶西南集成電路設計有限責任公司。公司所屬申萬行業(yè)分類為電子，行業(yè)平均市盈率52.20x。