2月4日昨日兩市尾盤跳水走低，三大股指集體收跌，科技股遭重挫，資金避險情緒加重，核心資產(chǎn)貴州茅臺新高。

　　美股市場方面，隨著投資者消化了美股財報和投機(jī)狂潮消散的影響，連漲兩天后美國三大股指收盤漲跌不一，納指微跌，標(biāo)普500、道指微漲，散戶抱團(tuán)股普遍反彈，芯片股集體下跌，馬斯克帶火Clubhouse引爆聲音社交，“概念股”荔枝大漲64.73%。

　　今日券商晨會上，華泰證券指出，當(dāng)前全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，本輪基欽周期仍在上行階段，A股有望延續(xù)2020年的上漲。

　　招商證券指出，當(dāng)前處于風(fēng)格切換的重要觀察窗口，年內(nèi)可能出現(xiàn)“中小價值轉(zhuǎn)大盤價值”。當(dāng)前成長風(fēng)格仍在相對占優(yōu)，如果利率進(jìn)一步上行，緊縮信號增加，價值風(fēng)格可能逐漸占優(yōu)。先中小價值挖票800后大盤價值賺股息可能是年內(nèi)風(fēng)格選擇。

　　中原證券指出，春節(jié)長假即將來臨，市場各方表現(xiàn)均較為謹(jǐn)慎，持幣觀望的特征較為顯著，預(yù)計滬指節(jié)前繼續(xù)保持窄幅震蕩的可能性較大。

　　華泰證券：A股今年大概率延續(xù)去年上行趨勢，新能源具高景氣低擁擠度配置優(yōu)勢

　　當(dāng)前全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，本輪基欽周期仍在上行階段，A股有望延續(xù)2020年的上漲，根據(jù)對周期相位的測算，今年股市發(fā)生下行拐點風(fēng)險的概率較低。全球主要市場經(jīng)過近一年的估值擴(kuò)張，A股因適度的流動性，滬深300等指數(shù)估值水平相對全球較低，具有一定估值優(yōu)勢。此外，由周期上行帶動的企業(yè)盈利增長或成為驅(qū)動股市上漲的另一重要引擎。

　　行業(yè)配置上，建議關(guān)注盈利增速穩(wěn)定，且預(yù)測盈利增速排名靠前的企業(yè)。中短期推薦高景氣度、低交易擁擠度的行業(yè)。綜上所述，2021年市場整體機(jī)會較佳，新能源行業(yè)具有高景氣低擁擠度配置優(yōu)勢。

　　招商證券：當(dāng)前處于風(fēng)格切換的重要觀察窗口

　　回顧2009年以來A股的五輪風(fēng)格切換可以發(fā)現(xiàn)，觀察風(fēng)格切換的信號在于無風(fēng)險利率+盈利增速+新增社融+意外的政策變量，2月是重要月份：1)盈利增速+新產(chǎn)業(yè)趨勢+政策組合決定大小盤風(fēng)格，且社融是盈利變化的關(guān)鍵；2)貼現(xiàn)率下行并保持較低的利率水平利好成長風(fēng)格，且在歷史經(jīng)驗中3.5%是一個關(guān)鍵分水嶺；3)投資者思維慣性和“抱團(tuán)-申購”機(jī)制會強(qiáng)化某一種風(fēng)格，且風(fēng)格的最后一波往往是漲幅最大的一波；4)A股的風(fēng)格演變很多時候都是政策催化，前所未有或者不尋常的政策是風(fēng)格切換的關(guān)鍵原因；5)一旦某種風(fēng)格持續(xù)超過兩年，估值就會被抬升到相當(dāng)高的水平，外部環(huán)境的變化會導(dǎo)致其他板塊性價比回升，從而出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換；6)由于業(yè)績預(yù)告、春節(jié)、社融季節(jié)性等因素，2月往往是風(fēng)格切換最重要的月份。

　　當(dāng)前處于風(fēng)格切換的重要觀察窗口，年內(nèi)可能出現(xiàn)“中小價值轉(zhuǎn)大盤價值”。當(dāng)前成長風(fēng)格仍在相對占優(yōu)，如果利率進(jìn)一步上行，緊縮信號增加，價值風(fēng)格可能逐漸占優(yōu)。先中小價值挖票800后大盤價值賺股息可能是年內(nèi)風(fēng)格選擇。

　　中原證券：預(yù)計滬指節(jié)前繼續(xù)保持窄幅震蕩的可能性較大

　　周三A股市場沖高遇阻，小幅震蕩回落。由于多數(shù)主流板塊表現(xiàn)低迷，市場觀望情緒較重，致使股指午后再度震蕩下行，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅回落的運(yùn)行特征。經(jīng)過上周的下挫與本周初的超跌反彈之后，滬指短線在3500點附近維持均衡震蕩的格局。春節(jié)長假即將來臨，市場各方表現(xiàn)均較為謹(jǐn)慎，持幣觀望的特征較為顯著，預(yù)計滬指節(jié)前繼續(xù)保持窄幅震蕩的可能性較大。