《投資者網(wǎng)》特約國(guó)金證券分析師毛銳

　　周一早盤(pán)三大指數(shù)平開(kāi)為主。開(kāi)盤(pán)之后，指數(shù)稍作沖高后便單邊走弱，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)跌兩市。午后，在銀行股帶動(dòng)下，指數(shù)有所反抽，但隨后再次走弱，繼續(xù)保持震蕩下探之勢(shì)直至收市。最終，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌1.09%、2.3%、2.28%報(bào)收。盤(pán)面上，個(gè)股跌多漲少，上漲個(gè)股數(shù)量占比僅約四分之一，漲停股(剔除ST和未開(kāi)板次新股)64家，顯示市場(chǎng)情緒一般，賺錢(qián)效應(yīng)很差。兩市成交額7757億，較前一交易日增量11.67%。北上資金凈流入逾43億。

　　大盤(pán)繼續(xù)調(diào)整在銳叔預(yù)期當(dāng)中，昨天早評(píng)中就說(shuō)到，“周五晚間，美股道瓊斯、標(biāo)普500指數(shù)繼續(xù)上漲并又雙叒叕創(chuàng)歷史新高，恐怕依然難以迅速提振扭轉(zhuǎn)A股頹勢(shì)”。至于這波調(diào)整的原因，此前也給大家分析過(guò)，主要是目前市場(chǎng)預(yù)期本周二將要公布的3月金融數(shù)據(jù)加速回落，可能會(huì)對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)造成壓制。

　　事實(shí)上，昨天盤(pán)后，央行就公布了3月金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，3月社融、信貸分別新增3.34萬(wàn)億、2.73萬(wàn)億，分別同比少增1.80萬(wàn)億、0.12萬(wàn)億。社融、信貸增量的同比減少是市場(chǎng)一致性預(yù)期，只是由于此前各家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值不同，社融方面，有的認(rèn)為低于預(yù)期，有的認(rèn)為超過(guò)預(yù)期；信貸方面，倒是普遍認(rèn)為是略超預(yù)期的。不管是低于預(yù)期，還是超過(guò)預(yù)期，這個(gè)靴子算是落地了，而市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂也在走勢(shì)上提前反映了出來(lái)，影響應(yīng)該就此告一段落。

　　而昨天指數(shù)雖然調(diào)整較多，但有一個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)積極信號(hào)，那就是北上資金在連續(xù)4個(gè)交易日流出后，昨天卻逆勢(shì)流入了43個(gè)億，而且從流入的過(guò)程來(lái)看也比較的堅(jiān)決。北上資金被稱為“聰明資金”，是因?yàn)槠浣?jīng)常賣(mài)在頂部，買(mǎi)在底部，比如在清明節(jié)前最后一個(gè)交易日時(shí)，指數(shù)收陽(yáng)的情況下，其反而逆勢(shì)大幅流出了79億，結(jié)果節(jié)后第一天大盤(pán)就見(jiàn)到高點(diǎn)，并在隨后呈現(xiàn)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)在北上資金又呈現(xiàn)逆勢(shì)流入現(xiàn)象，意味這波短線調(diào)整可能進(jìn)入了尾聲。

　　另外，從技術(shù)上來(lái)看，昨天早評(píng)中，銳叔曾提到，“B浪反彈似乎還尚未完成。2月18日的3731到3月9日的3328可以視為A浪調(diào)整，0.5分位是力度較為正常的B浪反彈位，其對(duì)應(yīng)的指數(shù)點(diǎn)位是3530；而從B浪反彈的小浪結(jié)構(gòu)來(lái)看，3月9日的3328.31到3月18日的3478.14可以算作為小1浪，3月18日到3月25日的3344.97可以算作為小2浪，3月25日到4月6日的3493.28可以算作為小3浪，那么目前就應(yīng)該處于小4浪調(diào)整中。理論上，如果是完整的5浪上升結(jié)構(gòu)的話，小4浪調(diào)整之后，應(yīng)該還有一個(gè)小5浪上升”。

　　總體來(lái)看，銳叔認(rèn)為這波短線調(diào)整應(yīng)該進(jìn)入了尾聲，今天就有希望回穩(wěn)，隨后將進(jìn)入一個(gè)反彈窗口期。在操作層面上，不應(yīng)再去殺跌，輕倉(cāng)者反而可以適當(dāng)逢低加倉(cāng)做下反抽。重倉(cāng)者也可以暫時(shí)等待一下后市的反抽，但需要提醒注意的是，對(duì)接下來(lái)潛在的小5浪上升力度不要抱過(guò)高的期望，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)的狀況，其有可能不會(huì)創(chuàng)出反彈的新高，從而走出一個(gè)失敗的5浪上升結(jié)構(gòu)。而小5浪反彈一旦走完，接下來(lái)可能要面對(duì)的將是大C浪調(diào)整。因此，如果后市如期出現(xiàn)一段反彈窗口的話，將是最好的或者說(shuō)是最后的逢高控制倉(cāng)位的時(shí)機(jī)了。

　　板塊和熱點(diǎn)方面，昨日盤(pán)面上，行業(yè)方面，電力、銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)逆勢(shì)上漲，快遞、有色、化工等行業(yè)跌幅居前。板塊概念方面，只有水產(chǎn)品、海南自貿(mào)港、賽馬等少數(shù)板塊漲幅超過(guò)1%，茅指數(shù)、航空運(yùn)輸、白酒、電源設(shè)備等板塊跌幅超過(guò)2%。

　　碳中和概念再次活躍。盤(pán)面上看，長(zhǎng)源電力早盤(pán)快速晉級(jí)，上周五一同晉級(jí)的豫能控股也是成功加速。在2者強(qiáng)勢(shì)的態(tài)度下，板塊開(kāi)始逐步發(fā)酵。閩東電力，【中材節(jié)能(603126)、股吧】2連板，銀星能源，華能水電等首板漲停。午后，湖北能源更是拉升漲停。但與此同時(shí)，日內(nèi)板塊的發(fā)酵也到達(dá)了高點(diǎn)。總體來(lái)說(shuō)，板塊的走強(qiáng)主要還是在長(zhǎng)源電力的帶動(dòng)下，但昨天板塊后排的發(fā)酵強(qiáng)度其實(shí)也不算太強(qiáng)，湖北能源尾盤(pán)的炸板也是為板塊今天的分歧提前埋下了伏筆。另縱觀板塊整體情況，之前也說(shuō)過(guò)，由于前期資金介入程度比較深，后市還有反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)，但大的趨勢(shì)是處于逐漸退潮的狀態(tài)，所以預(yù)計(jì)板塊接下來(lái)的走勢(shì)還是比較曲折的，參與難度也比較大，短線重點(diǎn)還是看長(zhǎng)源電力是否連續(xù)強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)板塊。

　　海南自貿(mào)板塊在昨天已經(jīng)點(diǎn)評(píng)過(guò)，驅(qū)動(dòng)主要是消息面上海南自貿(mào)港放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入22條特別措施發(fā)布。從盤(pán)面上看，文化的華聞集團(tuán)一字開(kāi)，醫(yī)美的葫蘆娃、華神科技繼續(xù)晉級(jí)。但賺錢(qián)效應(yīng)最好的依舊是醫(yī)療。整體來(lái)看，海南板塊開(kāi)盤(pán)后迅速達(dá)到高潮，但沒(méi)能保持強(qiáng)度沖高回落。考慮到海南板塊的歷史股性都一般，上一波以【海德股份(000567)、股吧】為核心炒作的海南自貿(mào)區(qū)也是雷聲大雨點(diǎn)小，板塊能否繼續(xù)走強(qiáng)還有待觀察，建議謹(jǐn)慎參與為好。

　　水產(chǎn)品和部分核電核能概念則主要受周末日本政府決定將福島第一核電站核污水排入大海的消息刺激。從盤(pán)面上來(lái)看，水產(chǎn)品表現(xiàn)明顯虎頭蛇尾，加上日本政府是以2年后開(kāi)始排放核污水為目標(biāo)，開(kāi)展準(zhǔn)備工作。短期催化因素不大，短線有可能就是一個(gè)脈沖式上漲，不建議繼續(xù)關(guān)注。而核電核能可以作為碳中和分支之一，另外疊加了國(guó)內(nèi)的兩臺(tái)核電機(jī)組即將開(kāi)工的消息驅(qū)動(dòng)，持續(xù)性應(yīng)該更強(qiáng)一些，短線尚可適當(dāng)關(guān)注。

　　近期多家上市鋼鐵企業(yè)公布第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，利潤(rùn)集體大漲，普遍增加超100%，其主要邏輯便是鋼鐵市場(chǎng)復(fù)蘇迅速，下游需求旺盛，庫(kù)存縮減刺激鋼材價(jià)格同比大漲，企業(yè)利潤(rùn)豐厚，而每一次業(yè)績(jī)公告超預(yù)期，都會(huì)為鋼鐵續(xù)命。周五板塊表現(xiàn)分歧，但昨天開(kāi)盤(pán)后，龍頭重慶鋼鐵直接弱轉(zhuǎn)強(qiáng)上板，板塊開(kāi)始集體走強(qiáng)，隨后多個(gè)漲停。但是另一邊也可以看到，【太鋼不銹(000825)、股吧】周五業(yè)績(jī)超預(yù)期但全天水下震蕩，華菱鋼鐵、新鋼股份也出現(xiàn)明顯滯漲，結(jié)合最近鋼鐵個(gè)股的成交回報(bào)來(lái)看，這波鋼鐵行情機(jī)構(gòu)參與度比較小。那么接下來(lái)如果機(jī)構(gòu)繼續(xù)是光說(shuō)不買(mǎi)，這波鋼鐵行情可能會(huì)面臨兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。而昨天收盤(pán)，熱卷期貨累計(jì)回落300元，螺紋鋼回落接近200元?，F(xiàn)貨方面，螺紋鋼、熱卷報(bào)價(jià)也全面下調(diào)開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的跡象。此前提到支撐特鋼概念的核心邏輯便是漲價(jià)，如若鋼材價(jià)格繼續(xù)承壓，那么短期來(lái)說(shuō)板塊會(huì)有兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于特鋼概念，銳叔維持上周五的建議，即“可以繼續(xù)作為一個(gè)中線看好的方向，短線低吸為主不必追高。從板塊指數(shù)的角度來(lái)看，可以將10日均線作為參考低吸位置?！?/p>

　　操作策略：

　　昨日大盤(pán)延續(xù)調(diào)整之勢(shì)，而且殺跌力度還有所增強(qiáng)。不過(guò)，之前市場(chǎng)擔(dān)憂的金融數(shù)據(jù)已經(jīng)落地，且并未大幅低于預(yù)期，該影響告一段落。另外北上資金已經(jīng)重新回流，發(fā)出抄底信號(hào)。技術(shù)上來(lái)看，B浪反彈理論上尚缺一個(gè)小5浪上漲，因此預(yù)計(jì)短線有望企穩(wěn)，并在隨后出現(xiàn)一段短線反彈窗口期。中期來(lái)看，流動(dòng)性最充裕時(shí)期已過(guò)，今年貨幣政策有望逐步回歸常態(tài)化，市場(chǎng)將進(jìn)入“信用收縮+盈利擴(kuò)張”階段，整體市場(chǎng)仍有望保持區(qū)間震蕩格局。操作上，輕倉(cāng)者可適量逢低介入做下反抽；對(duì)于重倉(cāng)者來(lái)說(shuō)，暫時(shí)等待反抽機(jī)會(huì)，但一旦反抽出現(xiàn)，則需考慮及時(shí)逢高逐步降低自己的倉(cāng)位，等待后市更為明確的方向選擇信號(hào)，同時(shí)注意根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格變化以及結(jié)構(gòu)性主線進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股。中線可逢低關(guān)注“低估值+順周期”品種、以及景氣度持續(xù)上升的行業(yè)。

　　(國(guó)金證券毛銳 SAC執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1130519020002)