財(cái)聯(lián)社(上海，編輯張揚(yáng))寧德時(shí)代最近熱度太高了，以至于分析師都迫不及待的將其估值給到2060年了。

　　昨日，一份關(guān)于寧德時(shí)代的研報(bào)火遍投資圈。國(guó)信證券分析師王蔚祺、周俊宏、唐旭霞等發(fā)布的《寧德時(shí)代系列之二——儲(chǔ)能篇：第二“增長(zhǎng)曲線”的終局探討》這篇研報(bào)中，對(duì)寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)到2060年的營(yíng)收中樞給出了預(yù)測(cè)，約為1714億元?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202108/18841276b539406a9ee9903dc788fac7.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　研報(bào)內(nèi)容要點(diǎn)如下：

　　儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將繼動(dòng)力電池后成為寧德第二條“增長(zhǎng)曲線”

　　作為新能源賽道“先鋒”，寧德股價(jià)持續(xù)突破，其估值成為焦點(diǎn)?，F(xiàn)階段市場(chǎng)信心主要來源于1)持續(xù)高增長(zhǎng)的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，龍頭地位穩(wěn)固；2)暫時(shí)未放量的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)為2030-2050年極具確定性的萬億增量賽道。預(yù)計(jì)寧德在儲(chǔ)能端將與系統(tǒng)集成、安裝商等深度綁定，形成儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈由“上”(光伏裝機(jī)-光伏供應(yīng)集成商)到“下”(儲(chǔ)能裝機(jī)-儲(chǔ)能電池系統(tǒng)供應(yīng)商、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成安裝商)的深度聯(lián)結(jié)。

　　儲(chǔ)能市場(chǎng)長(zhǎng)坡厚雪，終局兼具“確定”與“不確定”

　　根據(jù)“電源側(cè)+電網(wǎng)側(cè)+用處側(cè)”應(yīng)用情景，預(yù)計(jì)全球2025/2060年新增儲(chǔ)能需求為175/1632Gwh，2021-2060年CAGR為12.8%，2060年新增儲(chǔ)能裝機(jī)空間0.86萬億元，為“確定性”萬億級(jí)市場(chǎng)；儲(chǔ)能在：1)商業(yè)模式上，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)(對(duì)應(yīng)項(xiàng)目/區(qū)域)相對(duì)動(dòng)力電池(對(duì)應(yīng)車企/車型)訂單較為分散；2)技術(shù)多樣開花(鈉離子、鋰離子等)，方案尚未明確；3)巨頭提前卡位(特斯拉、LG等)，尚未出現(xiàn)絕對(duì)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)將較為激烈，未來市場(chǎng)格局具“不確定性”。

　　預(yù)計(jì)寧德終局15%~25%份額，2060年?duì)I收中樞1714億元。

　　寧德時(shí)代已通過合資建廠、入股等方式整合儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈。此前其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)受益于1外因(政策)+3內(nèi)因(客戶、原材料布控、技術(shù))快速增長(zhǎng)，假定儲(chǔ)能業(yè)務(wù)(技術(shù)路線、競(jìng)爭(zhēng)格局、拿單模式三個(gè)影響因子)與動(dòng)力電池業(yè)務(wù)具相似增勢(shì)與發(fā)育曲線，保守預(yù)計(jì)終局寧德全球儲(chǔ)能市占率15%~25%，對(duì)應(yīng)營(yíng)收/市值空間約1714/4285億元。

　　分析師較為大膽的預(yù)測(cè)，也引發(fā)了市場(chǎng)的激烈討論，雖然，寧德時(shí)代等近期熱門賽道股表現(xiàn)強(qiáng)勁，但估值給到幾十年后，這種較為“前瞻”的預(yù)測(cè)還是讓不少人持懷疑態(tài)度。

　　在微博上，就有知名大V表示，之前我說賣方給熱門賽道都已經(jīng)用到2035年的估值了，看來我是太保守了?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202108/f1065392cd7448cfa7d454cd9628dbeb.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　雖然幾十年后的事情過于遙遠(yuǎn)，但當(dāng)下機(jī)構(gòu)資金確實(shí)拿出了真金白銀表達(dá)了對(duì)寧德時(shí)代的看好態(tài)度。此前披露的基金二季報(bào)顯示，在基金重倉(cāng)的前十大重倉(cāng)股名單中，貴州茅臺(tái)依然穩(wěn)居第一大重倉(cāng)股。寧德時(shí)代突出重圍，快速躍升為基金第二大重倉(cāng)股，取代了五糧液連續(xù)3個(gè)季度的亞軍位置。

　　而8月4日伴隨著寧德時(shí)代的大漲及貴州茅臺(tái)的下跌，公募基金當(dāng)日持有寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)的總市值分別為1511億元、1517億元，兩者僅相差0.4%，如果再多6億元，寧德時(shí)代便能超越貴州茅臺(tái)，成為基金第一重倉(cāng)股。