財聯(lián)社(深圳，記者吳昊)繞標業(yè)務(wù)一直是兩融業(yè)務(wù)的“禁區(qū)”，但是踏入禁區(qū)的仍大有人在。中信建投上海徐匯區(qū)太原路營業(yè)部接上海證監(jiān)局罰單，被采取責令改正監(jiān)管措施。這也是首例券商分支機構(gòu)因“為客戶兩融繞標提供便利”而遭罰。

　　根據(jù)公告顯示，該營業(yè)部存在三方面問題，一是未能審慎履職，全面了解投資者情況；二是為客戶兩融繞標等不正當交易活動提供便利；三是未嚴格執(zhí)行公司制度、經(jīng)紀人管理不到位、從事期貨中間介紹業(yè)務(wù)的員工不具備期貨從業(yè)資格、綜合管理不足等問題?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202112/ee2b790e0d964aaf9d123c8dda97a116.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　就在今年8月，監(jiān)管部門曾明確表示將加大對兩融業(yè)務(wù)合規(guī)展業(yè)的關(guān)注、檢查與處罰力度，可以說是為兩融“繞標套現(xiàn)”再上“緊箍咒”。在《規(guī)制“兩融套現(xiàn)”，風險促進業(yè)務(wù)回歸本源》中，重點敦促證券公司正視“兩融套現(xiàn)”問題，強化展業(yè)合規(guī)意識；切實落實主體責任，主動排查清理違規(guī)行為；回歸兩融業(yè)務(wù)本源，嚴防融資“信貸”化。

　　此外記者也留意到，今年以來，監(jiān)管部門對證券從業(yè)人員，尤其是分支機構(gòu)違規(guī)行為的監(jiān)管力度正不斷加強。據(jù)統(tǒng)計，今年內(nèi)至少有10起違規(guī)處罰，涉及營業(yè)部員工委托他人從事客戶招攬活動以及“飛單”等，另有至少26名分支機構(gòu)負責人遭罰。同時，在“雙罰”機制下，年內(nèi)至少17家次機構(gòu)因員工違規(guī)被監(jiān)管問責。

　　首張分支機構(gòu)“兩融繞標”罰單

　　日前，上海證監(jiān)局公布《關(guān)于對中信建投證券上海徐匯區(qū)太原路證券營業(yè)部采取責令改正監(jiān)管措施的決定》稱，發(fā)現(xiàn)中信建投上海徐匯區(qū)太原路營業(yè)部存在三項問題：

　　一是未能審慎履職，全面了解投資者情況，違反《證券期貨投資者適當性管理辦法》相關(guān)規(guī)定；

　　二是在開展融資融券業(yè)務(wù)過程中，存在為客戶兩融繞標等不正當?shù)慕灰谆顒犹峁┍憷那樾?，違反《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定；

　　三是營業(yè)部存在未嚴格執(zhí)行公司制度、經(jīng)紀人管理不到位、從事期貨中間介紹業(yè)務(wù)的員工不具備期貨從業(yè)資格、綜合管理不足等問題，反映出營業(yè)部內(nèi)部控制不完善。

　　上海證監(jiān)局表示，決定對該營業(yè)部采取責令改正的監(jiān)管措施，該營業(yè)部須在自收到?jīng)Q定書3個月內(nèi)完成整改，且提交書面整改報告。

　　值得注意的是，這或是首例券商分支機構(gòu)因兩融繞標問題而遭罰。

　　監(jiān)管重拳整治“繞標套現(xiàn)”

　　兩融“繞標套現(xiàn)”，指的是投資者通過融資融券交易套取資金，以實現(xiàn)購買非標的證券(即“繞標”)或融資轉(zhuǎn)出信用賬戶(即“融資”)等非正常交易目的。這是在市場資金需求旺盛之下催生的新產(chǎn)物，多用以變相擴大兩融交易標的或進行新股申購。

　　但該模式存在較大隱患與風險，主要集中在四點：一是規(guī)避了監(jiān)管要求，存在合規(guī)隱患；二是擾亂了交易機制，信用風險加大；三是規(guī)避了信披義務(wù)，風險傳染性高；四是弱化了監(jiān)測效能，違法隱患增加。因此，“兩融套現(xiàn)”也長期是監(jiān)管的重點整治對象。

　　就在今年8月，監(jiān)管部門曾向券商下發(fā)《規(guī)制“兩融套現(xiàn)”，風險促進業(yè)務(wù)回歸本源》，其中提及多項監(jiān)管要求?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202112/cc349c2cdf4849878ec7c8335122afe1.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　其一，正視“兩融套現(xiàn)”問題，強化展業(yè)合規(guī)意識。誘導(dǎo)或指導(dǎo)投資者利用特定交易手法實施“兩融套現(xiàn)”，或為該行為專項提供融資授信、系統(tǒng)操作便利等，均屬于違反“不得為客戶進行不正當交易活動提供便利”原則性要求的行為。各證券公司應(yīng)當按照實質(zhì)重于形式的原則，正確看待“兩融套現(xiàn)”的問題和風險，回歸兩融業(yè)務(wù)本源，嚴守規(guī)范展業(yè)底線。

　　其二，切實落實主體責任，主動排查清理違規(guī)行為。各證券公司應(yīng)當強化信用賬戶交易行為監(jiān)測，提升異常交易識別能力，充分研究“兩融套現(xiàn)”手法并針對性實施排查。

　　一方面，通過完善授信限額、持倉結(jié)構(gòu)、動態(tài)保證金和展期評估管理等，逐步規(guī)制存量風險、防范增量風險；另一方面，對“高股價操縱風險”可疑賬戶，應(yīng)當采取有效措施核實客戶身份和交易動機，涉嫌賬戶出借、違規(guī)融資的應(yīng)當予以清理；如涉及分支機構(gòu)員工為相關(guān)行為提供便利的，應(yīng)當嚴肅追責并報告相關(guān)部門。

　　其三，回歸兩融業(yè)務(wù)本源，嚴防融資“信貸”化。為防止場內(nèi)股票質(zhì)押風險向兩融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，防范上市公司大股東利用“兩融套現(xiàn)”變相融資、變相減持，各證券公司應(yīng)當綜合考慮上市公司大股東的擔保品變現(xiàn)難度和集中度，審慎確定授信、可沖抵保證金折算率等風控指標，采取必要的前端控制手段，限制變相質(zhì)押融資行為，維護兩融業(yè)務(wù)正常秩序。

　　監(jiān)管部門表示，下一步，將持續(xù)關(guān)注融資融券業(yè)務(wù)合規(guī)展業(yè)情況，加大以問題和風險為導(dǎo)向的現(xiàn)場檢查力度，對業(yè)務(wù)認識和風險管理不到位的公司，依法從嚴采取監(jiān)管措施。

　　分支機構(gòu)監(jiān)管從嚴信號明顯

　　今年以來，監(jiān)管部門對證券從業(yè)人員，尤其是分支機構(gòu)違規(guī)行為的監(jiān)管與追責問責力度正持續(xù)加大。

　　“委托他人招攬客戶”是監(jiān)管處罰的重點之一。11月25日，重慶證監(jiān)局發(fā)布一則處罰決定，川財證券重慶金山路營業(yè)部從業(yè)人員李岷鍵，因存在委托他人從事客戶招攬活動的行為，遭采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。這也并非孤案，據(jù)記者梳理，今年內(nèi)監(jiān)管部門針對此類行為，已至少開具5張罰單。

　　與此同時，“飛單”在今年再成高發(fā)現(xiàn)象，并成為監(jiān)管的重點打擊對象。10月14日，湘財證券庫爾勒人民東路營業(yè)部劉瑾，因涉及“私下向客戶推介、銷售非湘財證券發(fā)行或代銷的金融產(chǎn)品”以及“作為證券從業(yè)人員借用他人證券賬戶進行證券交易”，遭新疆證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。值得注意的是，今年內(nèi)此類行為已被開5張罰單，共涉及5名從業(yè)人員，其中甚至還包括1名營業(yè)部負責人。

　　針對分支機構(gòu)負責人的監(jiān)管也正趨嚴。據(jù)統(tǒng)計，今年內(nèi)已有超過26名分支機構(gòu)負責人遭罰，處罰原因主要涉及承擔管理責任，或因“飛單”、從事營利活動、違規(guī)兼職等謀取不當利益，還有因違法買賣股票、接受客戶委托買賣證券，此外，為客戶融資或出借賬戶提供便利等違規(guī)展業(yè)行為也是違規(guī)多發(fā)地。

　　還有一個明顯信號是，從近年來針對分支機構(gòu)的處罰情況來看，“壓實主體責任、罰必雙罰”的趨勢明顯，券商分支機構(gòu)因員工的違規(guī)行為而遭監(jiān)管處罰問責的情況顯著增多。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，這樣的案例已至少發(fā)生17起。