昨日地產(chǎn)股進(jìn)一步退潮，帶量跌破前期回踩低點(diǎn)1378后，整體呈現(xiàn)出震蕩走低的形態(tài)，后續(xù)回調(diào)整理的時(shí)間與空間恐進(jìn)一步增大。在中期趨勢(shì)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱疑慮的背景下，市場(chǎng)主線的位置自然交棒至大消費(fèi)板塊手中。

　　在經(jīng)歷多日的震蕩積淀下，昨日消費(fèi)板塊迎來全面爆發(fā)，零售、食品飲料、酒店餐飲、免稅、釀酒、物流等板塊均漲幅居前。個(gè)股方面，步步高、【安記食品(603696)、股吧】、三全食品等幫助板塊先行打開了市場(chǎng)高度，與此同時(shí)后排股也紛紛補(bǔ)漲，整體的賺錢效應(yīng)顯著提升。而另一方面，大消費(fèi)板塊內(nèi)部包涵了大量機(jī)構(gòu)所青睞的權(quán)重白馬，板塊總體容量較大，對(duì)于市場(chǎng)整體具有較強(qiáng)的帶動(dòng)效應(yīng)。因此本輪消費(fèi)股的上漲不僅局限于短線的情緒端的博弈，有望成為短線高度與趨勢(shì)延續(xù)性共存的波段性行情。

　　那么消費(fèi)后續(xù)有哪些方向是值得關(guān)注的呢？

　　首當(dāng)其沖的是釀酒方向

　　因?yàn)獒劸瓢鍓K曾經(jīng)是大消費(fèi)板塊絕對(duì)主力，也是資金抱團(tuán)的始祖之一，市場(chǎng)本就對(duì)其偏愛有加。而從基本面來看，若國(guó)內(nèi)疫情能夠在后續(xù)趨于穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步恢復(fù)，線下宴席增加，消費(fèi)情緒回暖，釀酒行業(yè)整體有望在消費(fèi)場(chǎng)景的增加迎來量?jī)r(jià)齊升的機(jī)會(huì)。而從估值端來看，釀酒板塊經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間整理后，整體估值已修復(fù)至相對(duì)較低的位置，在避高就低的市場(chǎng)風(fēng)格下，更為有利于釀酒板塊的上漲延續(xù)性。

　　第二個(gè)方向便是旅游零售(免稅)

　　短期來看，由于2022年3月以來，國(guó)內(nèi)疫情再度反復(fù)，并導(dǎo)致深圳、上海、長(zhǎng)春等多地出現(xiàn)封控，免稅銷售因此出現(xiàn)回落。但隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步控制，免稅銷售額存在爆發(fā)性修復(fù)的需求。而另一方面國(guó)內(nèi)外疫情錯(cuò)位也仍將延續(xù)，免稅行業(yè)整體有望順消費(fèi)升級(jí)之勢(shì)，擴(kuò)大自身營(yíng)收。而中長(zhǎng)期來看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的提升和居民消費(fèi)能力的升級(jí)，奢侈品等商品需求穩(wěn)步上揚(yáng)(根據(jù)麥肯錫的預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)或?qū)⒇暙I(xiàn)全球奢侈品消費(fèi)額的40%)，免稅行業(yè)在長(zhǎng)期來看仍然具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　第三個(gè)方向是景區(qū)及酒店餐飲

　　2022年3月以來，由于疫情的反復(fù)，防疫政策再度趨嚴(yán)，對(duì)景區(qū)、酒店等也帶來短期沖擊。2022年清明節(jié)假期3天，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游7541.9萬(wàn)人次，同比減少26.2%。但與此同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)整體的表現(xiàn)卻較為逆勢(shì)，而隨著國(guó)內(nèi)疫情防控逐步常態(tài)化，國(guó)內(nèi)旅游、出行的相關(guān)政策也有望不斷放開，景區(qū)及酒店的消費(fèi)數(shù)據(jù)也有望回暖。