回顧周二A股行情，滬深兩市開盤漲跌不一，盤初股指快速拉升，隨后一波三折；午后指數(shù)高位震蕩走低，盤中進一步跳水回落，尾盤雖然小幅回升，但力度博弈，全天震蕩整理格局。

　　正如東吳證券所述，各大指數(shù)在連陽后展開小幅調(diào)整，從周二盤面看屬于良性調(diào)整，是在消化近期大漲后的獲利盤壓力，短期趨勢暫時無虞。但考慮到下半年科創(chuàng)板等個股面臨較大的解禁壓力，加上長期均線趨勢并未扭轉(zhuǎn)，未來指數(shù)仍有寬幅震蕩可能，把握主線的同時注意操作節(jié)奏。

　　從技術面來看，中原證券認為，周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天基本呈現(xiàn)窄幅波動的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.08倍、39.21倍，處于近三年中位數(shù)以下水平；兩市周二成交量10390億元，處于近三年日均成交量的中位數(shù)區(qū)域。

　　國盛證券則指出，周二兩市指數(shù)在周一大漲后，開始進入高位震蕩狀態(tài)，盤中既有跳水，也有快速拉升，表明市場資金對后市的態(tài)度明顯開始分歧，且深指和創(chuàng)業(yè)板指收出非常明顯的高位十字星，或是市場給出的重要信號。

　　就后市而言，該機構進一步分析，隨著反彈進入3月構建的平臺中樞深水區(qū)，向上突破的壓力會越來越大，因此，在當前指數(shù)點位，或需謹防指數(shù)出現(xiàn)技術性調(diào)整，但向下空間或有限，整體調(diào)整力度會較為溫和。

　　東莞證券認為，滬指連續(xù)上漲之后出現(xiàn)震蕩休整，兩市賺錢效應有所回落，兩市量能再破萬億，北上資金繼續(xù)凈流入，指數(shù)在此位置若連續(xù)過快上漲，反而會引發(fā)套牢盤和獲利盤的集體拋壓，所以當下的震蕩休整，反而有利于消化和穩(wěn)定籌碼，以及后續(xù)的反彈，預計大盤震蕩休整后將延續(xù)反彈格局，關注板塊輪動和量能變化，操作上建議適度積極，關注金融、食品飲料、電氣設備、化工、煤炭、TMT 等行業(yè)。

　　山西證券表示，4月底以來的反彈已經(jīng)持續(xù)近1個半月，這一階段超跌反彈的主線是政策加持下以新能源為代表的成長板塊，而今年前4個月表現(xiàn)相對強勢的穩(wěn)增長以及偏防御板塊表現(xiàn)非常弱，從同步性看這波反彈演變成類似2020年二季度V 型底的概率不大。

　　此外，中長期看，海外通脹尚未消退，經(jīng)濟衰退預期卻已逐漸增強，國內(nèi)經(jīng)濟尋底大概率也會反復，進入6月以后，海外整體仍然偏冷，國內(nèi)政策刺激下偏熱，A 股仍有寬幅震蕩，甚至再次回落探底的可能，建議重點關注和布局盈利能力強、具有較優(yōu)防御能力及估值修復空間的大盤價值股，如行業(yè)龍頭股，以及以國防軍工、新能源等為主的高潛力成長股，隨著經(jīng)濟的有序復蘇和寬松政策加持，長期價值可期。

　　宏觀方面，興業(yè)證券指出，全國城際活動改善延續(xù)，當前已接近去年同期水平；前期受拖累的華中、東北地區(qū)城際活動已基本與2021年同期持平；上海的城際活動在5月底迎來邊際改善。生產(chǎn)、基建相關情況：沿海八省動力煤日耗同比仍在走低，疫情對生產(chǎn)的拖累仍然較大；石油瀝青裝置開工率低位震蕩，指向基建落地建設情況仍受拖累。運輸相關情況：主要機場航班量正穩(wěn)步復蘇，上海地區(qū)部分航線有望恢復；上海逐步復工復產(chǎn)，各地物流鏈逐漸正常運轉(zhuǎn)，兩港擁堵情況緩解。雖然經(jīng)濟有所修復，但相較疫情前水平仍有差距，政策發(fā)力持續(xù)。

　　在操作策略上，中金公司提到，當前階段以“穩(wěn)”為主，先守后攻，“守”與“攻”的切換具體時間點要高度關注穩(wěn)增長政策力度及潛在效果，市場風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩(wěn)增長等方面的進展。當前關注三個方向：1)“穩(wěn)增長”或有政策支持的領域：基建(傳統(tǒng)基礎設施及部分新基建)、建材、汽車及住房相關產(chǎn)業(yè)有政策預期或?qū)嶋H的政策支持；2)估值不高且與宏觀波動關聯(lián)度相對不高的領域，特別是部分高股息領域：如基礎設施、電力及公用事業(yè)、水電等；3)基本面見底、供應受限或景氣程度在繼續(xù)改善的部分領域：農(nóng)業(yè)、部分有色及部分化工子行業(yè)、煤炭，及光伏與軍工等。

　　除此之外，西部證券指出，疫后修復反彈進入下半場，風格選擇會比市場整體判斷更加重要。從結構上看重點關注四條主線：1)隨著通脹預期逐步升溫，CPI相關的農(nóng)業(yè)等必需消費品板塊仍然是全年的主線行情；2)有望受益于促消費政策的汽車、食品飲料、家電等行業(yè)；3)疫后復蘇相關的快遞物流，餐飲旅游，機場航空，以及傳媒等線下經(jīng)濟相關行業(yè)；4)受益于人民幣匯率貶值的紡服，輕工等。