一、市場觀點可能存在偏差

　　盤面上配置性質(zhì)資金主導減弱，而交易性質(zhì)資金整體處于降溫的狀態(tài)。預(yù)計當前行情更多是基于情緒面主導，短期還是處于震蕩整理的狀態(tài)，關(guān)注短線超跌反彈機會。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　　　情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為23，處于低位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從02月21日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心已經(jīng)相對缺乏。從反身性的角度來看，當市場信心不足的情況下，也就意味著股指已經(jīng)處于階段性非理性下跌狀態(tài)(風險釋放尾聲)。情緒指數(shù)回落至低位區(qū)時，投資者可以逐步關(guān)注即將到來的布局機會。

　　三、偏差分析

　　外資多數(shù)交易日進入存量調(diào)倉的狀態(tài)，而風險類熱點資金近期出現(xiàn)比較明顯的降溫，再加上盤面風格上缺乏合力的主導多方向，使得整體行情表現(xiàn)相對弱勢。從資金定性的角度來看，當前行情處于配置性質(zhì)資金增量有限，而交易性質(zhì)資金降低倉位的資金交易環(huán)境下，屬于技術(shù)性休整的時間窗口。預(yù)計弱勢整理不改階段趨勢維持震蕩整理的判斷，超短線仍可以關(guān)注超跌反彈機會。

　　我們認為，在新一輪中線配置性質(zhì)資金重新進入加倉之前，行情的機會主要是階段性題材為主。而另一方面值得關(guān)注的是，在新一輪中線行情啟動之前，機構(gòu)資金調(diào)倉換股并且盤面上抗跌效應(yīng)比較明顯的方向，可能將會成為新一輪中線啟動的主要核心方向。因此，階段策略上，建議主要是以控制倉位的情況下，應(yīng)對熱點題材機會為主。

　　整體上來看，我們的觀點認為，目前行情已經(jīng)進入中線資金建倉需求減弱，主要由短線活躍資金主導的階段。預(yù)計情緒面錯殺會帶來短線反抽的機會。從歷史規(guī)律的角度來看，中線資金進入休整階段，一般是1-3個月左右。因此，樂觀情況下兩會前后還是會有行情反抽的機會。而大級別行情，可能需要二季度末期左右。中線建議關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟、半導體芯片等科技類方向。