一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

　　匯率企穩(wěn)，外資今天大級別流入。疊加數(shù)字AI細(xì)分、中特估細(xì)分反抽意味著至少還有望高位企穩(wěn)，以及情緒類資金近期對題材方向的激活帶動機(jī)構(gòu)重倉方向資金情緒回暖，預(yù)計(jì)中期行情大概率還是值得期待。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為56，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從07月12日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于多空均衡狀態(tài)。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場情緒處于多空均衡狀態(tài)的情況下，也就意味著階段性市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到進(jìn)一步積聚。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時(shí)，建議投資者謹(jǐn)慎觀望(更新時(shí)間：2023-07-13)。

　　三、偏差分析

　　人民幣匯率企穩(wěn)的情況下，滬深股通從前幾個(gè)交易日的緩慢小級別流入，到今天大幅凈流入135億元。值得關(guān)注的是，6月中旬的時(shí)候，滬深股通已經(jīng)出現(xiàn)過兩個(gè)交易日的大級別凈流入情況，而當(dāng)時(shí)人民幣匯率已經(jīng)在嘗試突破7.2的近幾年波動區(qū)間高位。因此，從行為心理分析的角度來看，這意味著外資在當(dāng)前試探做多的意愿、動機(jī)是相當(dāng)明確的。再結(jié)合當(dāng)前指數(shù)處于中長線資金建倉位置，因此預(yù)計(jì)目前位置大概率已經(jīng)是中長線底部支撐點(diǎn)。

　　我們一直強(qiáng)調(diào)，匯率的貶值壓力，除了我國經(jīng)濟(jì)面、以有美元加息的壓力影響，還有就是人民幣國際化環(huán)境下，相關(guān)用人民幣結(jié)算的國家有拋出人民幣兌換美元的需求存在。這是與管理當(dāng)局希望匯率穩(wěn)定在區(qū)間運(yùn)行是背離的。因此，匯率的繼續(xù)貶值，必然會形成市場偏差。我們認(rèn)為，這是需要高度重視的。一旦匯率的這種偏差走勢得到修正，A股的壓力緩解必然會帶來一波反彈機(jī)會。

　　整體上來看，我們認(rèn)為上半年的核心主線是數(shù)字AI、中特估，這兩條主線的結(jié)構(gòu)性賺錢效應(yīng)，已經(jīng)在6月份之后帶動了機(jī)構(gòu)重倉方向的資金情緒回暖(無人駕駛、機(jī)器人，帶動了通用機(jī)械、工業(yè)機(jī)械、汽車，到最近的新能源異常)。因此，隨著匯率的企穩(wěn)，中線資金邊際重新回流，疊加上半年的核心主線高位震蕩對機(jī)構(gòu)持倉方向的帶動，我們認(rèn)為三四季度行情還是值得期待的。具體指數(shù)反彈空間，主要看賺錢效應(yīng)回暖之后，新基金發(fā)行改善是否如之前預(yù)期一樣(規(guī)律，自去年10月份上證指數(shù)見底后，在居民存款持續(xù)增加的情況下，預(yù)計(jì)今年四季度有一波居民存款搬家的拐點(diǎn)出現(xiàn))。

　　(風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。)