1月22日，兩市股指盤中震蕩下探，尾盤加速跳水，滬指跌近3%再創(chuàng)階段新低；兩市成交額明顯放大，北向資金尾盤積極進(jìn)場(chǎng)，凈買入超10億元。

　　行業(yè)板塊罕見(jiàn)全線下跌，游戲、裝修裝飾、電子化學(xué)品、電機(jī)、文化傳媒、電網(wǎng)設(shè)備、儀器儀表、商業(yè)百貨板塊跌幅居前。

　　近日，一款名為《幻獸帕魯》的游戲引爆了游戲圈，該游戲是一款支持多人游戲模式的全新開(kāi)放世界生存制作游戲，核心玩法包括怪物養(yǎng)成、戰(zhàn)斗、領(lǐng)域探索、建造、制作等。游戲售價(jià)108元，本次上線為搶先體驗(yàn)版本，提供了超100種的怪物、開(kāi)放世界領(lǐng)域、350多種物品、70多種建筑等游戲內(nèi)容。數(shù)據(jù)顯示，《幻獸帕魯》Steam的同時(shí)在線峰值破百萬(wàn)，并成為Steam歷史上所有付費(fèi)游戲中同時(shí)在線玩家數(shù)量最高的游戲。游戲官方在X平臺(tái)上表示，《幻獸帕魯》游戲銷量在3天內(nèi)突破400萬(wàn)份。華西證券表示，版號(hào)節(jié)奏驗(yàn)證監(jiān)管包容態(tài)度，游戲板塊有望反彈，重視MR及AI影視催化；中金公司則建議關(guān)注游戲行業(yè)“科技+文化”高質(zhì)量發(fā)展的產(chǎn)業(yè)價(jià)值；華金證券指出，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，近年來(lái)游戲產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)屬性被重新認(rèn)知，游戲產(chǎn)業(yè)的價(jià)值也得到了重新評(píng)估?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202401/41775ec5607c4f49a0d85065321ffd7d.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　華西證券：游戲板塊企穩(wěn)重視MR及AI影視催化

　　版號(hào)節(jié)奏驗(yàn)證監(jiān)管包容態(tài)度，游戲板塊有望反彈。維持游戲行業(yè)低位推薦，看好行業(yè)延續(xù)健康發(fā)展態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)、布局小程序游戲及出海業(yè)務(wù)的相關(guān)標(biāo)的。AI視頻的實(shí)際應(yīng)用時(shí)點(diǎn)可能超預(yù)期，看好2024年技術(shù)迭代加速。文生視頻、文生3D技術(shù)加持下，人力成本、場(chǎng)景成本、拍攝周期等存在巨大優(yōu)化空間，題材上動(dòng)畫電影率先受益，此外考慮到AI生成的一致性，AI微短劇等有望最早落地。

　　中金公司：建議關(guān)注游戲行業(yè)“科技+文化”高質(zhì)量發(fā)展的產(chǎn)業(yè)價(jià)值

　　首先，游戲已經(jīng)成為探索科技創(chuàng)新應(yīng)用、反哺跨產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要領(lǐng)域，在推進(jìn)底層通信設(shè)施發(fā)展、促進(jìn)芯片產(chǎn)業(yè)升級(jí)迭代、拓展AI應(yīng)用、推動(dòng)MR技術(shù)進(jìn)步等方面均有明顯貢獻(xiàn)及推動(dòng)作用，釋放出較為強(qiáng)大的數(shù)字生產(chǎn)力。其次，以騰訊、網(wǎng)易、米哈游等為代表的企業(yè)持續(xù)探索出海路徑，使游戲成為傳承弘揚(yáng)中華優(yōu)秀文化、對(duì)外講述中國(guó)故事的有效載體。再者，游戲企業(yè)亦充分發(fā)揮游戲產(chǎn)品的文化傳播力和影響力，以“游戲+”促進(jìn)與文旅消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)間合作。

　　信達(dá)證券：看好AI技術(shù)長(zhǎng)期對(duì)游戲生產(chǎn)方式的重塑

　　展望2024年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)游戲政策端和供給端加速恢復(fù)，產(chǎn)品周期和行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，2024年各大公司均有重點(diǎn)產(chǎn)品儲(chǔ)備，隨著新游的陸續(xù)上線，玩家的消費(fèi)意愿有望進(jìn)一步釋放，推動(dòng)行業(yè)ARPU值的提升。中期來(lái)看，小游戲有望貢獻(xiàn)明顯的市場(chǎng)增量，且對(duì)二梯隊(duì)公司意義重大。長(zhǎng)期來(lái)看，AI技術(shù)有望步入新發(fā)展階段，有望助力行業(yè)降本增效的提速以及長(zhǎng)期對(duì)游戲行業(yè)生產(chǎn)方式的重塑。

　　國(guó)聯(lián)證券：AI深入滲透游戲研運(yùn)玩法創(chuàng)新加速落地

　　目前游戲行業(yè)對(duì)于AI的應(yīng)用仍然集中于降本增效。其中2D內(nèi)容生成已在游戲研發(fā)、發(fā)行等環(huán)節(jié)被廣泛應(yīng)用；3D圖像、視頻的AI生成尚待成熟，但隨著Moonvalley、Pika等新工具快速迭代，滲透率有望持續(xù)提升。更有想象空間的是AI+游戲玩法，即通過(guò)AI創(chuàng)造顛覆性的游戲體驗(yàn)。

　　華金證券：游戲產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂行苿?dòng)估值修復(fù)

　　“游戲再認(rèn)知”有利于促進(jìn)業(yè)態(tài)裂變、提升游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值。隨著AI等關(guān)鍵技術(shù)的不斷突破，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，近年來(lái)游戲產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)屬性被重新認(rèn)知，游戲產(chǎn)業(yè)的價(jià)值也得到了重新評(píng)估。游戲作為一個(gè)全新的超級(jí)數(shù)字場(chǎng)景，在加速相關(guān)技術(shù)升級(jí)、促進(jìn)業(yè)態(tài)裂變、提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值等方面的影響力受到世界各國(guó)高度關(guān)注。數(shù)智賦能下的游戲產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂行苿?dòng)估值修復(fù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。

　　萬(wàn)聯(lián)證券：多款游戲蓄勢(shì)待發(fā)看好游戲景氣度恢復(fù)

　　2023年中國(guó)游戲市場(chǎng)表現(xiàn)符合預(yù)期，隨著版號(hào)常態(tài)化發(fā)放，新品上線節(jié)奏恢復(fù)，多款游戲蓄勢(shì)待發(fā)備受關(guān)注，看好游戲景氣度恢復(fù)，有望帶動(dòng)2024年市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)隨著用戶規(guī)模增速逐漸放緩，存量競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)顯著，在各大小程序平臺(tái)開(kāi)放小游戲開(kāi)發(fā)、Unity推出特有引擎適配小游戲開(kāi)發(fā)等有利因素促進(jìn)下，各大游戲廠商以小游戲?yàn)槭袌?chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，積極探索小游戲發(fā)行新模式，助力國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)釋放新增量，看好2024年發(fā)展空間。建議關(guān)注游戲儲(chǔ)備豐富、研發(fā)能力較強(qiáng)、積極布局小游戲的頭部公司。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)