一、市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)可能存在偏差

　　踏空資金暫時(shí)來(lái)看還沒(méi)有完全回補(bǔ)倉(cāng)位，按歷史規(guī)律以私募為代表的主體預(yù)計(jì)在3月底4月初之前仍是有回補(bǔ)倉(cāng)位或加倉(cāng)的能力。當(dāng)前仍是處于安全交易窗口，逢低介入為主。

　　二、市場(chǎng)情緒監(jiān)測(cè)

　　好股道決策快線(xiàn)情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為63，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從02月28日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場(chǎng)情緒處于多空均衡狀態(tài)。從行為分析的角度來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)情緒處于多空均衡狀態(tài)的情況下，也就意味著階段性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到進(jìn)一步積聚。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時(shí)，超短建議投資者謹(jǐn)慎參與(更新時(shí)間：2024-03-01)。

　　三、偏差分析

　　3月底4月初之前，行情還是處于安全的交易窗口。雖然當(dāng)前外資、公募的做多缺乏迫切性，但另一方面是以新能源為代表的空頭方向從去年12月份前后已經(jīng)逐步筑底成功，以及當(dāng)前以人工智能為代表的中軍龍頭強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，并且今年1月份的持續(xù)急跌已經(jīng)使得存量籌碼得到極大程度出清。因此，結(jié)合1月底私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位已經(jīng)跌至48%歷史低位，按歷史規(guī)律私募加倉(cāng)大概需要2-3個(gè)月時(shí)間完成，因此3月份應(yīng)該還是一個(gè)比較安全的交易窗口。

　　下階段，進(jìn)入4月份之后將面臨上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)公告、一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)明確預(yù)期差的情況下，行情大概率會(huì)有回調(diào)休整的壓力。但基于最近兩個(gè)月以來(lái)監(jiān)管層面一系列約束做空的措施出臺(tái)，以及以高股息、人工智能為代表的TMT主線(xiàn)已經(jīng)形成的角度來(lái)看，主導(dǎo)多的行業(yè)大概率是會(huì)比較抗跌的，因此我們認(rèn)為4月份或之后的調(diào)整應(yīng)該是很難走出新低風(fēng)險(xiǎn)的。重要技術(shù)支撐，上證在3000點(diǎn)以上企穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板在1800以上企穩(wěn)，應(yīng)該是大概率事件。

　　對(duì)于中期，大級(jí)別增量影響行情的潛在主體是保險(xiǎn)資金，暫時(shí)來(lái)看進(jìn)場(chǎng)的級(jí)別是存在不確定性的。但值得關(guān)注的是，6月份前后美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期是比較強(qiáng)烈的，在當(dāng)前以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格下行導(dǎo)致通縮壓力比較明顯的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)降息(主要是MLF、一年期LPR)提前也會(huì)是大概率事件，這也會(huì)支撐A股在下半年會(huì)有一波反彈。但空間方面，主要是宏觀(guān)流動(dòng)性改善帶來(lái)的修復(fù)為主，而超預(yù)期大波段反彈則需要有新的場(chǎng)外增量資金進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)驗(yàn)證。

　　(風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容及個(gè)股僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。)