一、市場觀點可能存在偏差

　　市場信心的不足可能是存在比較明顯的預(yù)期偏差的。畢竟當(dāng)前謹(jǐn)慎情緒下倉位仍比較低，但需要關(guān)注新國九條之后一些被動配置性質(zhì)的資金介入，可能會形成共振效應(yīng)。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為69，處于中位區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從04月16日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒處于多空均衡狀態(tài)。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場情緒處于多空均衡狀態(tài)的情況下，也就意味著階段性市場風(fēng)險情緒進(jìn)一步積聚。情緒指數(shù)處于中位區(qū)時，預(yù)計行情轉(zhuǎn)向變盤時間點臨近(2024-04-25)。

　　三、偏差分析

　　一些新基金發(fā)行數(shù)據(jù)來看，目前無論是公募、私募，權(quán)益類新產(chǎn)品發(fā)行仍是比較低迷的。這也決定了行情的反彈主要還是取決于存量資金回補(bǔ)倉位的力度。從近期公布的華潤信托基金倉位數(shù)據(jù)來看，目前私募還是有比較大的做多能力的，一些機(jī)構(gòu)龍虎榜方面的席位也顯示出當(dāng)前存量籌碼的拋壓也已經(jīng)明顯減弱。因此，當(dāng)前指數(shù)位置大概率是比較可靠的底部區(qū)域。這是我們認(rèn)為需要強(qiáng)調(diào)的。

　　有做多能力，并且從一些資金細(xì)節(jié)方面來看，是已經(jīng)處于底部狀態(tài)的情況下。我們認(rèn)為反彈的級別就需要看投資者的意愿情緒，或者是風(fēng)格上是否有比較可靠的大級別主導(dǎo)方向。從意愿層面來看，當(dāng)前投資者應(yīng)該是比較謹(jǐn)慎的，但值得需要再次強(qiáng)調(diào)的是，國內(nèi)財政、貨幣政策維持雙寬松，以及當(dāng)前債市被監(jiān)管引導(dǎo)的情況來看，我們認(rèn)為一些配置型資金還是存在被動回補(bǔ)到一些低估值高分紅的方向的概率是加大的。這可能就是當(dāng)前的預(yù)期與偏差。

　　整體上來看，我們的觀點認(rèn)為這里投資者的信心是不足的，但也需要認(rèn)知到在新國九條公布之后，高層對資本市場的重點關(guān)注方向已經(jīng)放在權(quán)益類市場。因此，這里不僅僅是以私募為代表的權(quán)益類資金倉位有做多能力的問題，一旦被動配置性質(zhì)的資金與一些主動權(quán)益類資金回補(bǔ)倉位形成共振，那么反彈的力度還是會超預(yù)期的。行情風(fēng)格上，可能會從結(jié)構(gòu)抱團(tuán)強(qiáng)者恒強(qiáng)，切換至更多的方向共振波段反彈。策略上，還是堅決認(rèn)為當(dāng)前已經(jīng)是中線加倉的重要時間窗口。