大盤指數(shù)調(diào)整的結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成。

　　在指數(shù)的視角下，這個(gè)調(diào)整可以看作是對(duì)今年初2月6號(hào)以來(lái)上漲的修正。只是這種說(shuō)法，可能會(huì)讓很多朋友破防。

　　畢竟年后這幾個(gè)月時(shí)間，上證指數(shù)從最低到最高，漲了539.15點(diǎn)，漲幅達(dá)20.46%。但個(gè)股個(gè)股明顯有點(diǎn)兒配不上指數(shù)，尤其是那些沒(méi)趕上炒作熱點(diǎn)的中小盤票，他們的大部分漲幅，主要集中在春節(jié)前后那幾個(gè)交易日。

　　也就是在指數(shù)觸底之后，它們象征性地哆嗦了幾下，便進(jìn)入了賢者時(shí)刻。剩下的兩三個(gè)月時(shí)間，資金無(wú)論是造熱點(diǎn)，炒概念，還是派發(fā)周期紅利，這些票都被殘忍地?fù)?jù)在門外。

　　直到指數(shù)的攻勢(shì)顯出疲憊之象，它們中的大多數(shù)依舊沒(méi)能收回在1月份的快跌中失去的陣地。在熊牛市場(chǎng)交替地初期，這種現(xiàn)象雖常見，但不太容易令人接受。

　　既然事實(shí)已擺在面前，回撤正在發(fā)生，還是要給行情一個(gè)定位。

　　我個(gè)人的看法是日線級(jí)別的二浪調(diào)整，對(duì)應(yīng)的一浪是2月6號(hào)到5月20號(hào)這段時(shí)間。若把討論的周期拉長(zhǎng)，今年2月初啟動(dòng)的這一波行情，則是大三浪的起點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的一浪和二浪是2019年1月到2024年1月這五年時(shí)間。前面兩浪時(shí)間跨度長(zhǎng)，期間走得也很復(fù)雜。尤其是大二浪回撤，相當(dāng)兇猛，指數(shù)在各路力量保護(hù)下，幾近被打回到了起點(diǎn)。

　　而現(xiàn)在的回撤，屬于大三浪里面的子浪調(diào)整，力度也是可大可小，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)要比年前低很多。主要任務(wù)是在一個(gè)“防”字，防回吐的時(shí)候，更要防后期踏空。

　　回調(diào)的方式往往有兩種，一是給市場(chǎng)以空間，二是給市場(chǎng)以時(shí)間。目前還無(wú)法判定市場(chǎng)的選擇，但有一件事很明顯：現(xiàn)在空間調(diào)的不足，時(shí)間調(diào)的也不夠，調(diào)整不會(huì)輕易結(jié)束。5、6月是股市交易淡季，近些日子市場(chǎng)成交方面已有所體現(xiàn)。

　　近期ST票的跌停潮，又給了士氣一記重?fù)?。整個(gè)6月份，應(yīng)該很難看到市場(chǎng)情緒的明顯回暖，場(chǎng)內(nèi)資金的作戰(zhàn)半徑會(huì)繼續(xù)縮小，即便是有熱點(diǎn)炒作，也極難有好的連續(xù)性。

　　前景不明，交易難度大，就耐心做一個(gè)看客，主動(dòng)降低倉(cāng)位，等待盤面給出明確一些的信號(hào)，再考慮接回來(lái)。

　　去年底，我交易的方向主要在周期里的有色金屬、貴金屬，這幾個(gè)月國(guó)際金銀，銅期貨連續(xù)大漲。A股相關(guān)公司股價(jià)，也隨著現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走高。有色冶煉加工概念周期啟動(dòng)的原因比較復(fù)雜，既有地緣影響，也有AI等強(qiáng)概念在需求端帶動(dòng)，還有即將到來(lái)的降息潮推動(dòng)的炒作預(yù)期，同時(shí)也正好趕上了有色自身的周期窗口。

　　不要試圖去猜有色的周期還能走多遠(yuǎn)。目前第一波行情已經(jīng)結(jié)束，等充分回調(diào)，下一波升勢(shì)大概率還要再刷新前高。從漲幅來(lái)看，在第一波上漲中，小市值要強(qiáng)于巨頭，符合市場(chǎng)初期炒作規(guī)律。我個(gè)人的看法是，這一輪的有色是強(qiáng)周期，壟斷性質(zhì)的行業(yè)，必須要有巨頭向上頂高，第二波操作的重點(diǎn)可以放在巨頭上。

　　回撤才是買的機(jī)會(huì)，別追高。

　　同樣在周期內(nèi)的還有電力。新能源車和AI兩個(gè)被市場(chǎng)快速吹大的泡沫，炒作的熱度越高，行業(yè)內(nèi)卷越激烈，電力的重要性就會(huì)越發(fā)凸顯。而且這是一個(gè)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都適用的邏輯，不會(huì)輕易改變。喜歡操作周期股的朋友，這也可以作為一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的方向。和有色、貴金屬的情況類似，第一波行情結(jié)束，要有耐心等充分回調(diào)。

　　另一個(gè)周期性的東西是豬肉。生豬期貨指數(shù)底部已經(jīng)探明，年后有一波上漲，只是短期爆發(fā)力和持續(xù)性不足，市場(chǎng)熱度沒(méi)有被徹底炒起來(lái)。股市里面的炒作則更含蓄，行業(yè)在經(jīng)歷了幾年的低迷期后，各家公司或多或少都存在還有沒(méi)爆出來(lái)的問(wèn)題。重點(diǎn)觀察幾家頭部公司的動(dòng)向，操作方面則去挖掘小公司的交易機(jī)會(huì)。

　　當(dāng)然，以上這些只是幾個(gè)我個(gè)人研究交易或計(jì)劃的方向。可以作為思路上的參考。

　　計(jì)劃在前，執(zhí)行在后，中間還有一段觀察期。初步預(yù)計(jì)，起碼要到本月底或7月初，市場(chǎng)才能給出比較值得出手的機(jī)會(huì)。

　　放平心態(tài)，先休息一段時(shí)間。