9月26日市場(chǎng)昨日全天沖高回落，滬指2900點(diǎn)得而復(fù)失。滬深兩市成交額11574億，較上個(gè)交易日放量1860億，自5月6日以來首次突破萬(wàn)億。板塊方面，多元金融、傳媒、跨境支付、電商等板塊漲幅居前，白酒等少數(shù)板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲1.16%，深成指漲1.21%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.62%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，天風(fēng)證券表示，以舊換新政策正在對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品終端零售形成拉動(dòng)；中信建投表示，市值管理征求意見稿出臺(tái)，水泥概念將迎來轉(zhuǎn)機(jī)；華泰證券提出，字節(jié)新發(fā)布兩款視頻AI大模型，建議關(guān)注影視及IP相關(guān)受益邏輯，及AI應(yīng)用投資機(jī)會(huì)。

　　天風(fēng)證券：以舊換新政策正在對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品終端零售形成拉動(dòng)

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)以舊換新政策正在對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品終端零售形成拉動(dòng)：數(shù)據(jù)上來看，一方面是奧維云網(wǎng)終端零售數(shù)據(jù)上，進(jìn)入9月以來，線上/線下零售數(shù)據(jù)在白電/黑電/分體式煙灶等品類上增速環(huán)比8月均有明顯提升；另一方面是白電行業(yè)的排產(chǎn)數(shù)據(jù)增速開始上行，奧維云網(wǎng)給出的10月空調(diào)排產(chǎn)數(shù)據(jù)內(nèi)銷同增8%，而產(chǎn)業(yè)在線排產(chǎn)預(yù)期也連續(xù)改善，至11月增速轉(zhuǎn)正。因此，后續(xù)隨著線上渠道逐漸接入以舊換新，以及雙十一大促節(jié)點(diǎn)的到來，國(guó)內(nèi)家電零售數(shù)據(jù)有望持續(xù)保持景氣態(tài)勢(shì)，給家電品牌及上游零部件企業(yè)四季度出貨帶來彈性。繼續(xù)看好以舊換新投資線路，推薦關(guān)注白電/黑電/廚大電等相關(guān)公司。

　　中信建投：市值管理征求意見稿出臺(tái)，水泥概念將迎來轉(zhuǎn)機(jī)

　　中信建投表示，9月24日，證監(jiān)會(huì)就市值管理征求意見稿征求意見，其中第九條提出長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施。長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)至少每年對(duì)估值提升計(jì)劃的實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)估，并根據(jù)需要及時(shí)完善，經(jīng)董事會(huì)審議后披露。中信建投統(tǒng)計(jì)的14家上市水泥公司中7家滿足長(zhǎng)期破凈公司的條件(過去12個(gè)月每個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于每股凈資產(chǎn))，水泥上市公司當(dāng)前有較強(qiáng)的市值提升訴求。且當(dāng)前股息率已經(jīng)極具性價(jià)比。

　　華泰證券：字節(jié)新發(fā)布兩款視頻AI大模型，建議關(guān)注影視及IP相關(guān)受益邏輯，及AI應(yīng)用投資機(jī)會(huì)

　　華泰證券指出，9月24日，字節(jié)跳動(dòng)旗下火山引擎在深圳舉辦AI創(chuàng)新巡展，發(fā)布了豆包兩款視頻大模型PixelDance V1.4與Seaweed，并同時(shí)面向企業(yè)市場(chǎng)開啟邀測(cè)，公司預(yù)計(jì)在國(guó)慶節(jié)后上線火山方舟平臺(tái)。根據(jù)火山引擎巡展發(fā)布的內(nèi)容，豆包視頻生成模型的技術(shù)創(chuàng)新體現(xiàn)在：1)通過高效的DiT融合計(jì)算單元，可更充分地壓縮編碼視頻與文本；2)使用了深度優(yōu)化的Transformer結(jié)構(gòu)，大幅提升了視頻生成的泛化能力。豆包新模型的發(fā)布意味著國(guó)產(chǎn)視頻生成模型能力再進(jìn)一步，同時(shí)能夠在多個(gè)內(nèi)容相關(guān)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化，建議關(guān)注影視及IP相關(guān)受益邏輯，及AI應(yīng)用投資機(jī)會(huì)。