10月29日市場昨日全天震蕩分化，滬指偏強，創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整。滬深兩市全天成交額1.86萬億，較上個交易日放量908億。整體上個股漲多跌少，全市場超4200只個股上漲，近300股漲停。板塊方面，農(nóng)業(yè)、鋼鐵、并購重組、智譜AI等板塊漲幅居前，銀行、保險等少數(shù)板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲0.68%，深成指漲0.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

　　在今天的券商晨會上，中信建投提出，重點把握并購帶來的五大投資方向；銀河證券表示，買斷式逆回購將提高標的債券的流動性；中原證券認為，光伏概念處于大周期估值區(qū)間低位，行業(yè)存在超跌反彈機遇。

　　中信建投：重點把握并購帶來的五大投資方向

　　中信建投表示，“新國九條”再次嚴格審核IPO，引發(fā)了市場對并購重組的關(guān)注。我國大量優(yōu)質(zhì)標的均具有產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型需求，政府利好政策不斷出臺，內(nèi)外因素疊加，有望迎來新一波并購浪潮?！安①徚鶙l”進一步表明了監(jiān)管層對于推動并購重組市場活躍的政策導(dǎo)向，尤其在增強產(chǎn)業(yè)整合和提升監(jiān)管包容度方面做出了重要部署。重點把握并購帶來的五大投資方向：

　　(1)行業(yè)：行業(yè)集中度攀升，商業(yè)和專業(yè)服務(wù)為市場熱門投資領(lǐng)域。新興產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)整合為國家重點戰(zhàn)略方向；(2)整合方式：橫向整合比例逐年下降，并購目的日益多元，部分公司通過并購重組實現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)；(3)公司類型：國有企業(yè)以及中大型企業(yè)為主要參與者；(4)地域：“一帶一路”開啟跨境并購新潮流，境外并購以能源行業(yè)為主；(5)交易方式：協(xié)議收購仍為主流交易方式，增資占比加大，市場逐漸引入可轉(zhuǎn)債等新型支付工具。

　　銀河證券：買斷式逆回購將提高標的債券的流動性

　　銀河證券表示，10月28日，央行發(fā)出公開市場業(yè)務(wù)公告［2024］第7號，啟用公開市場買斷式逆回購操作工具。首先，“原則上每月開展一次操作”的買斷式逆回購操作可能意在配合MLF數(shù)量的逐漸縮減；其次，采用“固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標”，表明操作的目的主要在流動性的投放，而非承擔(dān)政策利率的作用；最后，買斷式回購相對于質(zhì)押式回購，最大的不同是債券的所有權(quán)在交易中發(fā)生了實質(zhì)性的變化，央行在回購期間擁有相應(yīng)債券的所有權(quán)和使用權(quán)，這將提高標的債券的流動性。

　　中原證券：光伏概念處于大周期估值區(qū)間低位，行業(yè)存在超跌反彈機遇

　　中原證券表示，鑒于光伏概念已陷入深度虧損，主材環(huán)節(jié)面臨虧現(xiàn)金流局面，預(yù)計市場化出清程度會加深。但考慮到行業(yè)調(diào)整時間和上一輪資金儲備情況，預(yù)計完成調(diào)整尚需時日。但頭部企業(yè)有望憑借規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、銷售渠道優(yōu)勢以及資金實力渡過行業(yè)低谷，實現(xiàn)持續(xù)成長。光伏概念作為周期和成長雙屬性疊加的行業(yè)，股票具備較高的貝塔值。在市場風(fēng)險偏好提升，板塊處于大周期估值區(qū)間低位，行業(yè)基本面有望觸底的背景下，行業(yè)存在超跌反彈的機遇。建議關(guān)注光伏玻璃、膠膜、一體化組件廠、多晶硅料、鈣鈦礦電池設(shè)備、光伏逆變器、電子銀漿等細分領(lǐng)域頭部企業(yè)。