到底是誰(shuí)在做空A股？3月7日，和訊投顧劉斌分析認(rèn)為，先不用去猜誰(shuí)在做空，而是要搞明白誰(shuí)具備了只能賣(mài)而不能買(mǎi)的條件，這不就知道誰(shuí)在做空了嗎？而當(dāng)前到底誰(shuí)具備這種條件呢？

　　從投資者結(jié)構(gòu)角度上來(lái)看，首先要明確一個(gè)問(wèn)題，個(gè)人投資者在這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中的資金總量是要大于機(jī)構(gòu)資金的，有很多投資者不理解，總覺(jué)得機(jī)構(gòu)資金比散戶多，但是你要明確一個(gè)問(wèn)題，如果這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中的散戶資金小于機(jī)構(gòu)資金，有部分機(jī)構(gòu)必然會(huì)餓死，餓死之后 A股才能再次回到生態(tài)平衡。所以由此就可以得知，個(gè)人投資者在A股市場(chǎng)當(dāng)中的交易是舉足輕重的。

　　當(dāng)前個(gè)人投資的都是什么狀態(tài)？連續(xù)虧損構(gòu)成大家都在套牢或者是深度套牢的狀態(tài)。在這種狀態(tài)下就會(huì)導(dǎo)致一個(gè)結(jié)果，套牢了肯定是沒(méi)錢(qián)加倉(cāng)。這個(gè)時(shí)候要交易的話，那就是賣(mài)出。所以說(shuō)到這兒是不是就搞清楚了，當(dāng)前到底是誰(shuí)在做空A股了？

　　不是說(shuō)在場(chǎng)內(nèi)的你在做空A股，而是原來(lái)同樣在場(chǎng)內(nèi)的機(jī)構(gòu)再半路下了車(chē)做空了A股，很多股民總覺(jué)得難道是我們自己做空自己，你在場(chǎng)內(nèi)你肯定沒(méi)做空，但是有的投資者容忍度是比你低的，他只能接受10%、15%甚至20%的虧損，但你能接受50%，在這種背景之下，就會(huì)導(dǎo)致他比你先走，當(dāng)他走了之后，他就跟你不是一個(gè)群體了，所以做空的是他。而這類(lèi)人或者說(shuō)對(duì)于虧損容忍度低的人，大部分都是新股民，因?yàn)闆](méi)有經(jīng)歷過(guò)牛熊轉(zhuǎn)換，也沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)大幅度波動(dòng)，所以他對(duì)于虧損的容忍度相對(duì)就比較低，它必然會(huì)隨著這種下跌，達(dá)到他虧損容忍度的上限離場(chǎng)。在連續(xù)下跌的過(guò)程中，每一個(gè)人的容忍度都不一樣，所以就會(huì)陸續(xù)導(dǎo)致有一部分投資者在下跌的過(guò)程當(dāng)中陸續(xù)下車(chē)，這就構(gòu)成了賣(mài)的主要原因。

　　再反觀就機(jī)構(gòu)資本跟個(gè)人投資者不同的點(diǎn)？機(jī)構(gòu)資本相對(duì)資金的使用靈活性要比個(gè)人投資者高，至少他不會(huì)滿倉(cāng)。在這種情況下，隨時(shí)都會(huì)有一部分靈活資金在參與市場(chǎng)，這也解釋了一個(gè)問(wèn)題，為什么每一輪牛市的底部都有機(jī)構(gòu)資金的買(mǎi)單呢？所以，從這個(gè)角度上來(lái)看，個(gè)人投資者在當(dāng)前的這種狀態(tài)下，容忍度低的會(huì)隨著下跌陸續(xù)賣(mài)出。

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