4月17日市場昨日探底回升，滬指連續(xù)7個(gè)交易日上漲。銀行股持續(xù)走強(qiáng)，上海銀行等多股創(chuàng)歷史新高。滬深兩市全天成交額1.11萬億，較上個(gè)交易日放量347億。板塊方面，旅游酒店、港口、乳業(yè)、銀行等板塊漲幅居前，動物疫苗、可控核聚變、算力租賃、農(nóng)機(jī)等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.26%，深成指跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%。

　　在今天的券商晨會上，銀河證券認(rèn)為，內(nèi)需接棒外需，4月有望加快存量政策落地；中金公司表示，卡牌等興趣消費(fèi)賽道或現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長機(jī)遇；開源證券指出，關(guān)注兼具短期修復(fù)彈性和長期成長景氣度的優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道。

　　銀河證券：內(nèi)需接棒外需，4月有望加快存量政策落地

　　銀河證券表示，一季度實(shí)際GDP同比增長5.4%，高于2024年全年及2024年一季度同期水平。各項(xiàng)政策更加給力、靠前發(fā)力，帶動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。供給端，“搶出口”“搶兩新”“搶AI”效應(yīng)下，3月工業(yè)增加值同比增長7.7%；新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革趨勢之下，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)增長強(qiáng)勁，3月信息軟件業(yè)、租賃商務(wù)業(yè)分別同比增長9.9%、9.3%，商務(wù)活動又進(jìn)一步帶動住宿餐飲等生活性服務(wù)業(yè)。需求端，消費(fèi)表現(xiàn)好于預(yù)期，3月社零同比增長5.9%，消費(fèi)品以舊換新政策效果立竿見影；制造業(yè)投資持續(xù)高增，基建增速小幅回升，地產(chǎn)投資繼續(xù)尋底。經(jīng)濟(jì)取得良好開局，展現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)增長的空間大、韌性強(qiáng)。展望后市，二季度基本面在出口擾動下依然承壓，CPI、PPI、企業(yè)中長期信貸、工業(yè)產(chǎn)銷率等指標(biāo)也反映了當(dāng)下內(nèi)需仍有較大提振空間，4月政治局會議有望提出加快存量政策落地，并給出增量政策引導(dǎo)。

　　中金公司：卡牌等興趣消費(fèi)賽道或現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長機(jī)遇

　　中金公司認(rèn)為，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)成熟、娛樂時(shí)間趨緊的背景下，卡牌等興趣消費(fèi)賽道或現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長機(jī)遇。這主要由于卡牌受眾廣、群體年輕，價(jià)格門檻低，受情緒價(jià)值驅(qū)動的消費(fèi)模式易被撬動，且優(yōu)質(zhì)IP感召力強(qiáng)，“谷子文化”培育付費(fèi)習(xí)慣。近年來有越來越多的IP資源方入場，完善了IP卡牌從開發(fā)到銷售的鏈路。同時(shí)，由于卡牌兼具收藏、社交、投資、競技等屬性，其二手市場的交易活躍度上升，亦催化著行業(yè)熱度，未來隨著卡牌二手交易規(guī)范評級與收藏體系的成熟，卡牌市場或?qū)⑦M(jìn)一步釋放價(jià)值空間。具備差異化IP儲備和完善運(yùn)營能力的版權(quán)方或具備競爭優(yōu)勢。

　　開源證券：關(guān)注兼具短期修復(fù)彈性和長期成長景氣度的優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道

　　開源證券指出，政策基調(diào)轉(zhuǎn)向積極背景下，關(guān)注兼具短期修復(fù)彈性和長期成長景氣度的優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道，重點(diǎn)關(guān)注四條投資主線。(1)傳統(tǒng)零售：關(guān)注順應(yīng)消費(fèi)趨勢積極變革探索的線下零售龍頭；(2)黃金珠寶：關(guān)注具備差異化產(chǎn)品力和消費(fèi)者理解洞察力的黃金珠寶龍頭品牌；(3)化妝品：關(guān)注深耕高景氣細(xì)分賽道、綜合能力不斷迭代的國貨美妝品牌；(4)醫(yī)美：關(guān)注受益醫(yī)美消費(fèi)恢復(fù)、盈利能力更具確定性的上游差異化醫(yī)美產(chǎn)品廠商。