4月24日市場(chǎng)昨日高開后震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.23萬億，較上個(gè)交易日放量1397億。板塊方面，機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)電子、家用電器等板塊漲幅居前，黃金、食品、農(nóng)業(yè)、零售等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.1%，深成指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.07%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，中信證券表示，關(guān)注受益內(nèi)需政策加碼的航空、物流和區(qū)域集運(yùn)龍頭；天風(fēng)證券認(rèn)為，白酒供給端仍在持續(xù)出清，財(cái)報(bào)季關(guān)注強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期機(jī)會(huì)；華泰證券提出，德國(guó)政策調(diào)整，關(guān)注5G設(shè)備商海外復(fù)蘇機(jī)遇。

　　中信證券：關(guān)注受益內(nèi)需政策加碼的航空、物流和區(qū)域集運(yùn)龍頭

　　中信證券表示，應(yīng)對(duì)外部沖擊，政策層近期高度重視“做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)”，采取以舊換新補(bǔ)貼擴(kuò)容、特定群體補(bǔ)貼、類“消費(fèi)券”政策等政策組合提振內(nèi)需，關(guān)注受益內(nèi)需政策加碼的航空、物流和區(qū)域集運(yùn)龍頭。

　　1)航空：面對(duì)顯著上升的采購(gòu)成本，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)各航司將暫停波音飛機(jī)的引進(jìn)計(jì)劃。若假設(shè)延遲波音的退出計(jì)劃疊加航材采購(gòu)成本上升，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)三大航飛機(jī)引進(jìn)增速或降至1%—2%。關(guān)稅反制進(jìn)一步限制航空業(yè)供給，票價(jià)拐點(diǎn)漸近，國(guó)際油價(jià)下跌釋放利潤(rùn)空間，關(guān)注“五一”前航空布局機(jī)會(huì)。2)物流：以舊換新國(guó)補(bǔ)擴(kuò)容及潛在的消費(fèi)刺激政策有望傳導(dǎo)至需求端，選取品類相關(guān)度高的順周期龍頭。3)區(qū)域集運(yùn)：復(fù)盤歷史，積極的財(cái)政政策有望推動(dòng)大宗商品需求的修復(fù)，2024年內(nèi)貿(mào)行業(yè)CR3接近80%，預(yù)計(jì)需求變化將傳導(dǎo)至運(yùn)價(jià)端，同時(shí)潛在轉(zhuǎn)運(yùn)需求有望傳導(dǎo)至亞洲區(qū)域集裝箱船東，建議關(guān)注受益于內(nèi)需修復(fù)彈性的內(nèi)貿(mào)集運(yùn)龍頭、以及潛在轉(zhuǎn)口受益標(biāo)的。

　　天風(fēng)證券：白酒供給端仍在持續(xù)出清，財(cái)報(bào)季關(guān)注強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期機(jī)會(huì)

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，近期白酒概念表現(xiàn)相對(duì)偏弱，主要系：①當(dāng)前處白酒消費(fèi)淡季，飛天茅臺(tái)批價(jià)近期下行引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂；②24年白酒概念業(yè)績(jī)前高后低，25Q1行業(yè)主動(dòng)調(diào)整去庫(kù)存&高基數(shù)背景下報(bào)表增速或放緩。煙酒零售數(shù)據(jù)顯示，3月煙酒類零售總額為515億元，同比增長(zhǎng)8.5%；1-3月煙酒類零售總額為1879億元，同比增長(zhǎng)6.3%。規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，1-3月規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)白酒產(chǎn)量103.2萬千升，同比下降7.3%，行業(yè)供給端仍在進(jìn)一步出清。本周華致酒行發(fā)布2024年年報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母凈利潤(rùn)94.64/0.44億元(同比-6.49%/-81.11%)。財(cái)報(bào)季來臨，建議關(guān)注強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期機(jī)會(huì)。

　　華泰證券：德國(guó)政策調(diào)整，關(guān)注5G設(shè)備商海外復(fù)蘇機(jī)遇

　　華泰證券表示，根據(jù)德國(guó)基民盟CDU官網(wǎng)，德國(guó)新政府聯(lián)盟協(xié)議(4月10日版本)對(duì)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的準(zhǔn)入規(guī)則作出調(diào)整，“在關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的敏感領(lǐng)域，未來只能安裝可信組件”，刪除了此前4月9日版本中“可信國(guó)家組件”表述，同時(shí)未提及中國(guó)通信設(shè)備商的具體名字，華泰證券認(rèn)為這一改變或標(biāo)志著德國(guó)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不再排斥中國(guó)設(shè)備商，國(guó)內(nèi)通信設(shè)備龍頭有望持續(xù)參與德國(guó)5G建設(shè)。目前歐洲5G滲透率仍較低，建設(shè)空間廣闊，建議關(guān)注在海外市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下的國(guó)內(nèi)5G設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇機(jī)遇。