5月8日市場昨日高開后震蕩回落，三大指數(shù)小幅上漲，滬指回補4月7日跳空低開的缺口。滬深兩市全天成交額1.47萬億，較上個交易日放量1321億。板塊方面，軍工、農(nóng)業(yè)、化工、PEEK材料等板塊漲幅居前，影視、游戲、英偉達概念、生物制品等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.8%，深成指漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%。

　　在今天的券商晨會上，中金指出，美聯(lián)儲短期內(nèi)不會降息；中信建投認(rèn)為，未來生育補貼或可在三個維度上做出改善；銀河證券表示，暑期檔電影票房有望實現(xiàn)同比改善，看好全年票房表現(xiàn)。

　　中金：美聯(lián)儲短期內(nèi)不會降息

　　中金公司指出，美聯(lián)儲5月會議按兵不動，符合市場預(yù)期。貨幣政策聲明指出失業(yè)率上升與通脹走高的風(fēng)險均已加劇，暗示政策環(huán)境面臨“滯脹”風(fēng)險，但由于當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健，美聯(lián)儲也不急于行動。中金公司認(rèn)為，美聯(lián)儲短期內(nèi)不會降息，尤其不會先發(fā)制人降息，未來的降息路徑將取決于關(guān)稅談判：若談判未取得實質(zhì)性進展、關(guān)稅居高不下，美聯(lián)儲可能被迫開啟“衰退式”降息，年底前或降息100個基點；但若談判達成有效成果、關(guān)稅降低，美聯(lián)儲或推遲至12月降息，降息幅度也將更加溫和。

　　中信建投：未來生育補貼或可在三個維度上做出改善

　　我國生育支持政策頂層設(shè)計始于2021年5月政治局會議，此后各地紛紛跟進細(xì)節(jié)政策。政策要求2025年積極生育支持政策體系基本建立，未來生育相關(guān)政策將構(gòu)成中國內(nèi)需政策的重要版圖。

　　從已有實踐經(jīng)驗看，地方生育補貼政策效果有限，主要癥結(jié)在于三點：①針對一孩補貼過少(一胎生育率貢獻最大、近年下滑最快，同時也最需補貼)；②地方補貼力度不足，緣起既有財政體系下地方政府激勵兼容未得妥善解決；③地方補貼割裂(表現(xiàn)為強調(diào)父母戶籍)和人口流動之間矛盾并未有效解決。

　　未來生育補貼或可在三個維度上做出改善：①補貼重心從三孩轉(zhuǎn)向一孩，改善初育體驗與再生育意愿；②加大生育補貼力度；③中央統(tǒng)籌生育補貼，探索地方激勵兼容的生育補貼模式。

　　銀河證券：暑期檔電影票房有望實現(xiàn)同比改善 看好全年票房表現(xiàn)

　　銀河證券認(rèn)為，2025年“五一”檔影片數(shù)量同比增長，票房同比下降，影片種類豐富，表現(xiàn)相對平淡。盡管“五一”檔票房較為平淡，但考慮到優(yōu)質(zhì)影片呈現(xiàn)出聚集于大檔期的趨勢，且目前已逐漸臨近暑期檔，疊加去年暑期檔基數(shù)較低，暑期檔票房有望實現(xiàn)明顯的同比改善，看好2025年全年票房大盤。從2025年開年以來的電影市場大盤表現(xiàn)來看，頭部電影聚集于春節(jié)、暑期、國慶三大檔的趨勢更加明顯，但行業(yè)供給側(cè)修復(fù)的發(fā)展趨勢不變，新片的制作、上映穩(wěn)步推進。

　　需求側(cè)，《哪吒2》的成功表現(xiàn)已經(jīng)驗證影迷觀眾對優(yōu)秀內(nèi)容的觀影意愿依舊較高，或?qū)⑦M一步激勵優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的產(chǎn)出。整體來看，國內(nèi)電影大盤仍有持續(xù)恢復(fù)和增長的空間，看好年內(nèi)電影大盤表現(xiàn)。同時，高價值IP的電影續(xù)作不斷推進將激勵更多新的優(yōu)秀IP涌現(xiàn)，有望賦能整個電影IP及周邊的授權(quán)、衍生、開發(fā)系列產(chǎn)業(yè)鏈，國產(chǎn)電影的IP品牌效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。