7月11日市場昨日沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲，滬指重回3500點(diǎn)上方。滬深兩市全天成交額1.49萬億，較上個交易日縮量110億。板塊方面，硅能源、房地產(chǎn)、稀土永磁、多元金融等板塊漲幅居前，PCB、消費(fèi)電子、游戲、軍工等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.48%，深成指漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.22%。

　　在今天的券商晨會上，國泰海通證券表示，A股或維持區(qū)間震蕩格局，7月關(guān)注政策預(yù)期帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會；中金公司提示，投資者關(guān)注下半年業(yè)績和估值修復(fù)機(jī)會；華泰證券指出，關(guān)注“反內(nèi)卷”政策下有望反轉(zhuǎn)的行業(yè)。

　　國泰海通證券：A股或維持區(qū)間震蕩格局，7月關(guān)注政策預(yù)期帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　國泰海通證券表示，經(jīng)濟(jì)溫和修復(fù)疊加外部擾動仍存，A股或維持區(qū)間震蕩格局，7月關(guān)注政策預(yù)期帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。配置上，可以采取以紅利低波類穩(wěn)健型資產(chǎn)為底倉，以科技/新消費(fèi)等成長型資產(chǎn)把握收益彈性。

　　中金公司：提示投資者關(guān)注下半年業(yè)績和估值修復(fù)機(jī)會

　　中金公司認(rèn)為，電網(wǎng)和工控行業(yè)2025年上半年基本面保持韌性，提示投資者關(guān)注下半年業(yè)績和估值修復(fù)機(jī)會。電網(wǎng)方面，1-5月國內(nèi)電網(wǎng)投資保持高景氣，特高壓核準(zhǔn)節(jié)奏雖慢于預(yù)期但有望在三季度快速追趕，面臨新能源消納壓力，中金公司認(rèn)為全年以及未來兩三年電網(wǎng)投資均有望保持向上趨勢。工控方面，1Q25以來部分行業(yè)需求持續(xù)改善，整體庫存去化順暢，但整體資本開支動能仍略顯清淡，新周期有望窄幅波動。此外，重點(diǎn)提示關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力(AIDC+人形機(jī)器人)、核能復(fù)興、出海三大投資方向。

　　華泰證券：關(guān)注“反內(nèi)卷”政策下有望反轉(zhuǎn)的行業(yè)

　　關(guān)于“反內(nèi)卷”政策下哪些行業(yè)有望反轉(zhuǎn)？華泰證券表示，財報視角，篩選固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、毛利率處于歷史低位、低HHI的行業(yè)，“內(nèi)卷”壓力主要集中在煤炭、鋼鐵、化工、電新、機(jī)械、輕工等行業(yè)。其中，從現(xiàn)金流、資本開支等指標(biāo)上看產(chǎn)能加速出清，且中觀景氣筑底或改善的品種包括：1)煤炭：北方港口煤炭庫存、重點(diǎn)電廠煤炭庫存可用天數(shù)回落，煤價或企穩(wěn)；2)鋼鐵：主要鋼材毛利率回升，鋼材重點(diǎn)企業(yè)庫存、鐵水產(chǎn)量回落；3)部分化工品：化學(xué)制品、化學(xué)原料、農(nóng)化制品等供需改善；4)光伏：二季度搶裝帶動國內(nèi)裝機(jī)增速回升，中游出口受歐洲市場拉動。