7月31日，和訊投顧投機(jī)大拿在今日市場(chǎng)分析中指出，A股連續(xù)幾個(gè)交易日出現(xiàn)午后跳水的現(xiàn)象，最終都沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)性的陰線。然而，周三的情況有所不同，上證指數(shù)收了一個(gè)明顯的陰線，尤其是近期漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板，陰線也非常明顯，許多投資者擔(dān)心可能這是大盤(pán)漲幅過(guò)大后開(kāi)啟連續(xù)回調(diào)的信號(hào)。

　　對(duì)此，投機(jī)大拿認(rèn)為市場(chǎng)近期可能會(huì)出現(xiàn)階段性的下跌、滯漲或者震蕩，但這并不意味著市場(chǎng)要持續(xù)下跌，或者有機(jī)構(gòu)資本在出逃。問(wèn)題的本質(zhì)在于目前固收類(lèi)資產(chǎn)收益率的上升。他強(qiáng)調(diào)，超長(zhǎng)期國(guó)債近期由于連續(xù)下跌，其收益率開(kāi)始上升，以30年期國(guó)債走勢(shì)為例，債股走勢(shì)呈現(xiàn)出明顯的反向關(guān)系，尤其是午后跳水的瞬間，債券價(jià)格同步上升。目前的情況是，固收類(lèi)資產(chǎn)，包括國(guó)債以及銀行股這類(lèi)高股息資產(chǎn)也在上漲，這也是為什么上證50和上證指數(shù)昨天能夠收紅。這類(lèi)高股息資產(chǎn)以及債券價(jià)格的連續(xù)下跌，凸顯了其收益率上升對(duì)大類(lèi)資本的吸引力。在這種情況下，資本更愿意配置低風(fēng)險(xiǎn)、相對(duì)確定性收益的資產(chǎn)，從而導(dǎo)致了目前的市場(chǎng)現(xiàn)象。

　　然而，這種情況是否會(huì)延續(xù)，或者是否會(huì)引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的連續(xù)性下跌呢？從目前來(lái)看，整個(gè)貨幣政策依然處于寬松的背景下，增量資金繼續(xù)從銀行端、存款端流出，進(jìn)入權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)是必然趨勢(shì)，增量資金入市的節(jié)奏和背景并沒(méi)有發(fā)生變化。因此，投機(jī)大拿判斷即使當(dāng)前出現(xiàn)震蕩，也比沒(méi)有機(jī)會(huì)參與市場(chǎng)要好得多。

　　此外，投機(jī)大拿還觀察到，盡管近期銀行和債券的收益率有所上升，但上升幅度并不明顯，在當(dāng)前階段，震蕩的幅度從理論上來(lái)說(shuō)也不會(huì)擴(kuò)大太多。在這種情況下，更沒(méi)有必要擔(dān)憂會(huì)出現(xiàn)連續(xù)性大幅度的風(fēng)險(xiǎn)，最好的策略仍然是保持持有，不要輕易下車(chē)。當(dāng)然，他也提醒投資者，每個(gè)人對(duì)于股票價(jià)格波動(dòng)的敏感度是不同的，有的投資者可能對(duì)3%的波動(dòng)都無(wú)法承受。但對(duì)于大多數(shù)股民來(lái)說(shuō)，抄底和逃頂幾乎是不可能精準(zhǔn)把握的。如果做不到精準(zhǔn)把握，那么隨時(shí)可能出現(xiàn)的增量資金可能會(huì)將你賣(mài)出的股票推到更高的價(jià)位，過(guò)往的事實(shí)也多次證明，在市場(chǎng)整體向好的背景下，持有股票不動(dòng)才是上策。

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