8月4日上周五市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)小幅收跌。滬深兩市當(dāng)日成交額1.60萬億，較上個交易日縮量3377億。板塊方面，中藥、電力設(shè)備、AI智能體、造紙等板塊漲幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌0.37%，深成指跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。

　　在今天的券商晨會上，華泰證券指出，短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或為基準情形；中信建投指出，預(yù)計A股市場將階段性震蕩整固；中金公司提出，看好強內(nèi)功綜合性龍頭和高成長性細分龍頭的增長機遇。

　　華泰證券：短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或為基準情形

　　華泰證券表示，上周進入海內(nèi)外關(guān)鍵事件頻發(fā)的“超級周”，后半周在美元指數(shù)、政策預(yù)期擾動下，市場縮量調(diào)整，但考慮到目前賺錢效應(yīng)已回調(diào)至7月中旬位置、市場拋壓相對可控，短期A股或進入波動率放大的平臺期，局部熱點活躍或為基準情形。結(jié)合題材容量、補漲空間、業(yè)績持續(xù)性分析，目前具備補漲邏輯且景氣改善持續(xù)性的板塊主要集中于AI、產(chǎn)能出清及自主可控方向。配置上，把握賠率思維，關(guān)注白色家電等跌出股息率性價比的穩(wěn)健及潛力高股息品種及Q2業(yè)績回升且具備補漲邏輯的方向，如存儲芯片、光纖光纜、氯堿、航空裝備、智能駕駛、機器人等。戰(zhàn)略上超配大金融、創(chuàng)新藥、軍工。

　　中信建投：預(yù)計A股市場將階段性震蕩整固

　　中信建投指出，上周A股出現(xiàn)調(diào)整，是連漲之后市場止盈壓力和預(yù)期變化的共振。1)政治局會議和PMI數(shù)據(jù)，導(dǎo)致市場對增量政策和順周期的預(yù)期降溫；2)美聯(lián)儲表態(tài)和非農(nóng)數(shù)據(jù)波動，導(dǎo)致市場對降息節(jié)奏不確定性的預(yù)期升溫；3)美國與盟友達成經(jīng)貿(mào)協(xié)議，導(dǎo)致市場對中美關(guān)系改善的預(yù)期降溫。但是，全球貨幣寬松和A股資金面充裕的環(huán)境不變，投資者的牛市預(yù)期不變，新賽道的結(jié)構(gòu)性景氣不變。當(dāng)前市場情緒從亢奮狀態(tài)有所降溫，預(yù)計將階段性震蕩整固，也有利于A股慢牛行情行穩(wěn)致遠。短期關(guān)注美元指數(shù)何時再度轉(zhuǎn)弱和中美博弈進展，行業(yè)重點關(guān)注：半導(dǎo)體、AI應(yīng)用、人形機器人、創(chuàng)新藥、有色、國防軍工、交通運輸、非銀金融等。

　　中金公司：看好強內(nèi)功綜合性龍頭和高成長性細分龍頭的增長機遇

　　中金公司指出，現(xiàn)制茶飲/餐飲公司密集上市提高板塊效應(yīng)，在消費環(huán)境尚待拐點情況下，具備自身增長動能的公司股價表現(xiàn)領(lǐng)先，也因此獲得相對較高估值水平，而其余部分與宏觀周期相關(guān)度高的頭部公司估值仍低于歷史中樞。展望2025年下半年，看好在服務(wù)消費享有自身成長和潛在政策促進的背景下，強內(nèi)功綜合性龍頭和高成長性細分龍頭的增長機遇。