朋友們國(guó)產(chǎn)算力這個(gè)方向，最近我一直在跟大家講，2026年真的是值得重點(diǎn)關(guān)注，這個(gè)板塊到底怎么樣。和訊投顧?quán)嚺史治?，這個(gè)行業(yè)正好踩在了一個(gè)特別關(guān)鍵的需求拐點(diǎn)上，大家知道我一向喜歡看的早一點(diǎn)是吧？想的淺一點(diǎn)。那么今天這期視頻我就想帶著大家把國(guó)產(chǎn)算力的邏輯好好的捋一捋，咱們認(rèn)真聽完，說不定今年能夠帶來一些實(shí)在的機(jī)會(huì)，其實(shí)呢最近的算力卡供應(yīng)已經(jīng)越來越充足了，再加上AI應(yīng)用需求這塊一直在增加，啊整個(gè)行業(yè)很可能在2026年迎來一波高速的上漲，我花了不少時(shí)間把國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的核心邏輯和信息都整理了一遍，啊今天就給大家做一個(gè)深度的分享，也歡迎大家轉(zhuǎn)發(fā)收藏，如果說覺得有幫助的麻煩，順便點(diǎn)個(gè)贊啊給我一點(diǎn)鼓勵(lì)，讓我知道我這些功課沒有白做，不過在開始之前照例先提醒幾句，股市里面變數(shù)很多，選對(duì)了方向可能走得順，選錯(cuò)了也是挺難受的，希望大家能夠保持平常心，理性的分析，冷靜的判斷。我們直接說正題，為什么我覺得2026年會(huì)是國(guó)產(chǎn)算力全面崛起集中放量的一年？呢背后其實(shí)有幾個(gè)關(guān)鍵的信號(hào)和邏輯的支撐，首先最根本的推動(dòng)力就兩點(diǎn)，供給瓶頸的一個(gè)打破，加上AI需求的大爆發(fā)?；剡^頭來看一下2025年算力行業(yè)特別是高端的AI算力，其實(shí)卡在了一個(gè)矛盾里面，就是被卡脖子，頂尖算力卡供應(yīng)緊張，國(guó)產(chǎn)替代的產(chǎn)能和性能又沒有完全的跟上，直接拖慢了很多互聯(lián)網(wǎng)大廠和數(shù)據(jù)中心的建設(shè)進(jìn)度，但是現(xiàn)在這個(gè)局面正在徹底改變。

　　從供給來看，2026年算力卡供應(yīng)會(huì)好上很多，國(guó)產(chǎn)算力卡預(yù)計(jì)在2026年會(huì)迎來大規(guī)模的產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)預(yù)測(cè)光是國(guó)產(chǎn)算力卡年出貨量可能就非常的可觀，也就是說之前困擾我們行業(yè)缺芯少卡的問題啊真的要緩解了，而且更給力的是國(guó)產(chǎn)GPU的性能正在快速的追趕國(guó)際巨頭。根據(jù)一些行業(yè)的對(duì)比，2025年底到2026年，部分頂尖的算力節(jié)點(diǎn)的性能會(huì)跟國(guó)際最先進(jìn)的產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，甚至在集群規(guī)模上會(huì)實(shí)現(xiàn)一些反超，這意味著國(guó)產(chǎn)算力正從能用邁向好用和敢用。從需求上面來看，AI應(yīng)用端的爆發(fā)是實(shí)實(shí)在在的，不光是訓(xùn)練需求，隨著大模型越來越成熟，應(yīng)用的一些落地推理需求正在飛速的增長(zhǎng)，大家其實(shí)應(yīng)該是感受的到的，從智能助手到內(nèi)容生成，AI已經(jīng)滲透到了生活的方方面面，這種需求直接拉動(dòng)了底層算力的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，互聯(lián)網(wǎng)大廠為了支撐自己在大模型和用戶的調(diào)用上面，對(duì)于數(shù)據(jù)中心，尤其是aidc方面，它的投資是特別迫切的。其次一個(gè)很明確的信號(hào)是需求拐點(diǎn)真的來了，大廠正在用真金白銀給國(guó)產(chǎn)三d投票，最能夠反映行業(yè)熱度的就是互聯(lián)網(wǎng)大廠的招投標(biāo)。從2025年四季度開始啊出現(xiàn)了一個(gè)非常明顯的變化，頭部公司對(duì)于aidc的招投標(biāo)需求環(huán)比大幅度提升，勢(shì)頭是非常的猛的。有數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)季度釋放的招投標(biāo)的總量已經(jīng)接近了甚至超過了2025年的全年，這說明需求不是溫和回暖，而是一個(gè)非常明確的陡峭的上升拐點(diǎn)，為什么大廠突然這么著急？除了剛才說的AI需求的推動(dòng)，還有一個(gè)重要的原因就是供給端的資源收緊，逼出了搶資源的一個(gè)窗口期。從2025年開始，數(shù)據(jù)中心的能耗指標(biāo)審批權(quán)已經(jīng)收歸國(guó)家，新增的指標(biāo)也是變得非常的稀缺，尤其是在北上廣深內(nèi)蒙古這些核心算力樞紐，資源幾乎絕版，面對(duì)這種情況，大廠的策略非常的明確，必須把未來一兩年的需求提前鎖定，現(xiàn)在不搶后面可能是真的搶不到了，所以說你看啊字節(jié)阿里騰訊這些公司最近都拋出了幾百兆瓦，甚至是吉瓦級(jí)別的大訂單，就是為了提前占領(lǐng)核心區(qū)域的機(jī)柜資源，這種集中搶購(gòu)的行為進(jìn)一步推高了行業(yè)的熱度，也讓我們對(duì)于2026年的招投標(biāo)總量翻倍增長(zhǎng)有了更大的信心。

　　第三，國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)和價(jià)格體系有了見底的跡象，估值空間也在開始慢慢的修復(fù)，在這么旺的需求下，行業(yè)的商業(yè)模式和價(jià)格也在變之前，市場(chǎng)可能擔(dān)心行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太激烈，價(jià)格會(huì)一直跌。但是最新的情況是近期大型的項(xiàng)目招標(biāo)價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)住了，啊跟2024年2025年年初的水平差不多，啊為什么跌不下去了？因?yàn)楝F(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)接近了很多大廠，自建數(shù)據(jù)中心的成本線甚至是更低，啊對(duì)于第三方服務(wù)商來說，這個(gè)價(jià)格已經(jīng)能夠保證健康的一個(gè)利潤(rùn)了。隨著后面的大訂單的陸續(xù)交付，價(jià)格甚至有可能會(huì)小幅的回升。再看估值，現(xiàn)在整個(gè)aidc的板塊估值水平比起它未來的成長(zhǎng)性和行業(yè)的景氣度其實(shí)并不算高。那用專業(yè)的話來說，主要公司的估值倍數(shù)不僅低于歷史行業(yè)高景氣水平的時(shí)期，也是低于市場(chǎng)那些以穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中心為主的公募rtis的估值，啊這種差距本來就意味著未來可能有估值修復(fù)的空間啊等行業(yè)的增長(zhǎng)邏輯被市場(chǎng)更廣泛的認(rèn)可。資本的重新定價(jià)可能會(huì)迎來戴維斯雙擊。最后1.2020年我們還可以期待一些明確的催化劑來推高行業(yè)的景氣度。第一個(gè)國(guó)內(nèi)高端算力卡陸續(xù)到貨之前缺卡建的慢的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目上架的進(jìn)度會(huì)大幅加快，啊直接變成相關(guān)的企業(yè)收入。第二個(gè)預(yù)計(jì)2020年初多個(gè)國(guó)產(chǎn)主流大模型會(huì)迎來重大的升級(jí)，模型迭代和性能的提升肯定會(huì)帶動(dòng)對(duì)于散率設(shè)施的新一輪的投資和擴(kuò)容。第三個(gè)歷年一季度到二季度初，本來就是數(shù)據(jù)中心招投標(biāo)的旺季，加上現(xiàn)在大廠搶資源的心態(tài)，2026年上半年很可能還會(huì)看到幾百兆瓦級(jí)別的大單的陸續(xù)出來，為全年的高增長(zhǎng)打上一個(gè)很堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。簡(jiǎn)單總結(jié)一下，我們看好2026年國(guó)產(chǎn)算力板塊是因?yàn)橛幸粭l扎實(shí)的邏輯鏈，長(zhǎng)期AI需求爆發(fā)加上短期的供給突破，再加上眼前資源搶窗口期，還有就是健康的行業(yè)價(jià)格和低估的板塊估值，這4個(gè)因素疊加在一起，同樣都指向了1個(gè)結(jié)論，就是國(guó)產(chǎn)算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入1個(gè)高確定性高景氣的周期，希望今天這期視頻能夠幫助你捋清國(guó)產(chǎn)算力在2026年主要的脈絡(luò)和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這是一個(gè)充滿機(jī)遇的賽道，值得咱們多花點(diǎn)時(shí)間和精力去研究。最后還是那句話，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在跟上趨勢(shì)的同時(shí)，一定要做好自己的功課，保持獨(dú)立思考。