1月20號(hào)，兩市上海的指數(shù)跌幅很小，只跌了0.01%，但是今天有一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象，就是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都跌幅比較的大，那么是否有人就聯(lián)想到科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板普遍的這個(gè)市盈率的水平比較高，一季度又是兌現(xiàn)2025年業(yè)績(jī)的這個(gè)時(shí)候，這個(gè)時(shí)候往往會(huì)殺估值，把炒年報(bào)的這個(gè)炒業(yè)績(jī)的這個(gè)時(shí)間段，我們從今天這個(gè)市場(chǎng)本身表現(xiàn)來(lái)講，可能沒(méi)沒(méi)跌多少，要是今天市場(chǎng)的這個(gè)就是殺的這種程度，慘烈的程度應(yīng)該還是比較大，那么今天為什么說(shuō)跌幅比較大，或者說(shuō)這個(gè)很多股票跌的很慘，和訊投顧任凌康分析，我們說(shuō)這個(gè)一兩年時(shí)間以來(lái)，市場(chǎng)當(dāng)中主要的投資的方向就是通信設(shè)備、元器件、工業(yè)機(jī)械，這個(gè)就是機(jī)器人。那么像軟件服務(wù)、it設(shè)備等等，這些呢都是我們這個(gè)一兩年以來(lái)市場(chǎng)上漲推動(dòng)的主要的方向或者說(shuō)上漲的主要的板塊。而今天大幅上漲的像房地產(chǎn)、化纖、水務(wù)這些東西啊在之前呢都沒(méi)有，啊市場(chǎng)當(dāng)中啊是整體的這個(gè)不漲對(duì)吧？你看房地產(chǎn)的行業(yè)啊這個(gè)圖形走的什么樣，對(duì)吧？那么這個(gè)不是我們說(shuō)這個(gè)一兩年來(lái)是主要投資的方向，那么今天殺的最狠的是這個(gè)啊通信設(shè)備通信設(shè)備在而去年在2025年的時(shí)候呢只有1000多點(diǎn)高點(diǎn)，已經(jīng)干到4800多點(diǎn)，整體的漲幅達(dá)到三倍，這個(gè)里面很多股票的漲幅呢啊實(shí)際上已經(jīng)達(dá)到了這個(gè)5倍。他在這個(gè)地方下跌了，主要的原因可能還是有部分的這個(gè)公司呢公布了他的2025年的這個(gè)財(cái)報(bào)不及預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)大幅的下跌。

　　那么今天我們?cè)谶@個(gè)文章當(dāng)中其實(shí)也給大家去講到啊一些這個(gè)板塊里面，那么今天電力的板塊呢還是表現(xiàn)非常好的，這個(gè)原因是什么？我們寫(xiě)在這個(gè)文章當(dāng)中，把相關(guān)的一些就是也寫(xiě)在這個(gè)里面，大家呢可以去看一看，去瀏覽一下，那么像劍橋科技，他是屬于第四季度的主，啊業(yè)績(jī)呢是不及預(yù)期，對(duì)吧？呃處在一個(gè)是微幅的盈利到虧損的這么一個(gè)啊就是中間的這個(gè)狀態(tài)，吧所以股價(jià)呢在昨天呢出現(xiàn)了這個(gè)跌停，今天呢又跌了8個(gè)點(diǎn)，這個(gè)對(duì)整個(gè)啊科技硬件能力里面的這個(gè)公司啊殺傷力應(yīng)該是比較大。對(duì)吧？呃那么還有一個(gè)原因，呢前一段時(shí)間政策上面一些調(diào)整，就是把這個(gè)融資的比例擔(dān)保比例，從80%調(diào)到百%，那這個(gè)對(duì)今天市場(chǎng)的這個(gè)影響到底是什么呢？我們說(shuō)今天很多里面的一些就是像跌幅比較大的這些公司，對(duì)吧？那像市值比較大的跌幅都比較大，像工業(yè)富聯(lián)吶啊像這些票，這些票里面其實(shí)他的這個(gè)呃融資的比例呢都很大，對(duì)吧？像這個(gè)公司呢融資的這個(gè)規(guī)模呢是達(dá)到100多億，啊啊像中基旭創(chuàng)呢是達(dá)到200多億，那么很多人呢在這這類(lèi)股票當(dāng)中啊可能是一個(gè)滿融的一個(gè)狀態(tài)，對(duì)吧？就是他他可能之前的這個(gè)賬戶啊都是滿融的，那么政策做調(diào)整之后，呢對(duì)這些啊就是滿融呃這些賬戶呢是不是也會(huì)產(chǎn)生影響，對(duì)吧？那么那可能要一一方面你要追加這個(gè)保證金，第二方面就是你要賣(mài)出一些股票，這樣的話才能把你的融資的比例降下來(lái)。是不是？這兩方面，一方面是業(yè)績(jī)不對(duì)，不及預(yù)期對(duì)吧？第二是政策方面影響，是不是對(duì)啊當(dāng)前市場(chǎng)一個(gè)啊就是今天導(dǎo)致這樣的一個(gè)下跌，呃這兩個(gè)呢是客觀存在的問(wèn)題。

　　那么我覺(jué)得第一方面呢可能是部分的公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)的這種下跌，這種可能性應(yīng)該比較大。那第二點(diǎn)呢應(yīng)該影響并不是很大啊并不是很大。那么現(xiàn)在如何去看待啊就是像通信設(shè)備，啊 It設(shè)備啊是吧？通信設(shè)備啊元器件這一類(lèi)的公司，本身講今天的這個(gè)下跌呢和公司本身的基本面呢沒(méi)有太大的有些關(guān)系，啊沒(méi)有太大的關(guān)系。那么這個(gè)行業(yè)它可能還是啊就是保持一個(gè)啊高速的一個(gè)增長(zhǎng)，在2026年甚至2027年，它仍然還是一個(gè)高速的一個(gè)增長(zhǎng)。那么只是在這個(gè)增長(zhǎng)的過(guò)程當(dāng)中，某一個(gè)季度對(duì)吧？或者說(shuō)啊某一個(gè)時(shí)間段，可能公司的這個(gè)呃利潤(rùn)，啊呃市場(chǎng)之前可能給他的這個(gè)預(yù)期打的比較滿，那么這個(gè)時(shí)候有點(diǎn)呃和預(yù)期呢或者有有點(diǎn)差距，會(huì)導(dǎo)致引起股價(jià)的短期的這種波動(dòng)。啊我覺(jué)得這個(gè)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)講，呢這個(gè)板塊或者說(shuō)重點(diǎn)的一些公司的股價(jià)來(lái)講，啊他大概率只是短期對(duì)他的一些影響。啊時(shí)間拉長(zhǎng)了一看啊可能啊再過(guò)一個(gè)禮拜或者再過(guò)過(guò)兩個(gè)禮拜的時(shí)候，呢股價(jià)可能又會(huì)震蕩上行，還是以延續(xù)之前的這個(gè)啊震蕩上行的這個(gè)趨勢(shì)，這個(gè)上行的趨勢(shì)主要還是對(duì)行業(yè)的基本面高速的增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性來(lái)推動(dòng)它股價(jià)的這個(gè)上漲。