經(jīng)過長時(shí)間的艱難環(huán)境，部分私募認(rèn)為明年行情會(huì)有所好轉(zhuǎn)，希望在短期結(jié)構(gòu)性行情中捕捉波段機(jī)會(huì)，為明年做布局，尋找有業(yè)績支撐的高景氣度行業(yè)精選個(gè)股，看好消費(fèi)、化工等行業(yè)龍頭。

　　增持消費(fèi)減持銀行

　　高景氣度行業(yè)受青睞

　　華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)顯示，多元金融、耐用消費(fèi)品與服裝、材料II被增持較多，減持幅度最大的三個(gè)行業(yè)分別為銀行、軟件與服務(wù)、運(yùn)輸。

　　就板塊來看，去年表現(xiàn)強(qiáng)勢的消費(fèi)板塊盡管近期表現(xiàn)不佳，但不少私募看好其未來表現(xiàn)。滬上某中型私募董事長表示，2012年市場見底之后行業(yè)沒有特別強(qiáng)的主線出來，如今的市場也類似。相對(duì)來說，消費(fèi)行業(yè)直接受益于減稅政策，主線較為清晰。不過，消費(fèi)行業(yè)仍需驗(yàn)證業(yè)績，行情起來也會(huì)比較慢。

　　可能是這個(gè)過程過于緩慢，部分私募已經(jīng)清倉了消費(fèi)。華東一位私募投資總監(jiān)表示，消費(fèi)相對(duì)屬于后周期，經(jīng)濟(jì)可能要到明年某個(gè)階段見底，然后小幅回升，在這個(gè)過程中消費(fèi)股很少有好的表現(xiàn)。

　　對(duì)于銀行板塊，滬上某中型私募董事長直言，接下來不會(huì)再碰銀行股，不管風(fēng)控好還是不好，銀行的利潤都在流失。

　　對(duì)于未來的板塊布局，和聚投資研究部表示，持續(xù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策及重點(diǎn)公司業(yè)績保持緊密跟蹤，重點(diǎn)看好行業(yè)景氣維持高位、業(yè)績具備向上彈性的核心品種，堅(jiān)定做好逢低配置，如化工行業(yè)細(xì)分龍頭公司。

　　云溪基金董事長兼首席投資官陽勇認(rèn)為，明年的強(qiáng)勢股應(yīng)該是現(xiàn)金流充沛、業(yè)績確定性高、以內(nèi)需為主的行業(yè)龍頭。不過，目前市場人氣有所回升，低價(jià)股、區(qū)域概念股、軍工概念股、互聯(lián)網(wǎng)+等走勢比較強(qiáng)勁，可能會(huì)出現(xiàn)一波炒作。

　　仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰稱，在市場高位時(shí)，控制回撤可能比博取收益更加重要，在市場低位時(shí)則相反；同理，在經(jīng)濟(jì)下行的過程中，確定性的增長可能比低估值更加稀缺，市場會(huì)給予這種稀缺性更高的溢價(jià)。因此，并不看好金融地產(chǎn)等僅僅具有靜態(tài)低估值的品種，而是要找到景氣度逆市提升或有確定性增長的品種，而這些品種除了存在于少數(shù)的周期性行業(yè)外，更多的將出現(xiàn)在可以穿越經(jīng)濟(jì)周期的成長股中。

　　兼顧結(jié)構(gòu)性波段機(jī)會(huì)

　　布局明年春季行情

　　和聚投資研究部判斷未來市場行情依然會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化走勢，操作上兼顧結(jié)構(gòu)性波段機(jī)會(huì)。中長期的趨勢性行情需要有業(yè)績支撐，仍有待觀察。未來市場的短期波動(dòng)大概率取決于政策，一方面是政策的制定出臺(tái)，另一方面政策落地的節(jié)奏和效果也需要進(jìn)一步觀察。

　　有私募人士表示，明年的賺錢效應(yīng)要好于今年，不過長期信號(hào)還沒出現(xiàn)，短期只跟隨市場變化做出應(yīng)對(duì)。

　　還有私募著眼長期，已開始布局2019年行情。陽勇稱，比較看好明年一季度的春季行情，會(huì)提前布局加倉，配置的方向主要是藍(lán)籌股。“今年藍(lán)籌股在市場調(diào)整中經(jīng)歷了比較充分的估值泡沫消化，估值又回到歷史底部附近。從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度看，更傾向于從這些調(diào)整到位的大盤藍(lán)籌股中遴選出業(yè)績確定性高的品種?！?/p>

　　毅木資產(chǎn)投資總監(jiān)祝儉也表示,正在著手為2019年做一些布局。在他看來，目前過度悲觀的行業(yè)中可能有賺錢機(jī)會(huì)，如醫(yī)藥行業(yè)最近利空比較多，對(duì)整個(gè)板塊的估值都帶來壓力，最近如再有較大調(diào)整，醫(yī)藥板塊明年可能會(huì)有機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于最近一個(gè)月大漲的ST概念股，受訪人士均表示技術(shù)上存在超跌反彈需求，但只是短期表現(xiàn)，殼價(jià)值存在不確定性，不會(huì)因此改變對(duì)市場的整體判斷。