在隔夜美國股市重度下挫的背景下，本周三(12月5日)上證指數(shù)、深證成指等A股主要股指在經(jīng)過此前連續(xù)三個交易日的上漲之后仍然低開高走，頑強收出日線四連陽。值得注意的是，面對目前A股整體震蕩推升的運行格局，私募基金對于市場的看多情緒正出現(xiàn)顯著提升。在“底部區(qū)域”繼續(xù)成為更多機構(gòu)共識的同時，對于短期市場進一步表現(xiàn)，目前多數(shù)私募普遍持樂觀周三滬深兩市在隔夜美股三大股指全線重挫的背景下，再度走出“獨立行情”。兩市主要股指盡管早盤一度顯著低開，但全天仍然震蕩走強，至收盤時整體跌幅仍十分有限。

　　在具體指數(shù)表現(xiàn)方面，周三上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)，分別走低0.61%、0.32%和0.48%，中小板指當日微跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指則逆勢上漲0.22%。整體來看，昨日權(quán)重藍籌等大市值個股整體相對略弱，而小市值成長則表現(xiàn)較強。值得注意的是，相對于隔夜美國股市的重挫表現(xiàn)來看，周三A股市場整體運行表現(xiàn)仍然堪稱十分強勢。

　　本周二，美國股市暴跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達克指數(shù)、標普500指數(shù)單日分別重挫3.10%、3.80%和3.24%。對此，目前市場主流周三美股開盤前，本周以來道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)、標普500指數(shù)分別累計下跌2.00%、2.35%和2.18%，而同期上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)則分別上漲2.38%、3.21%和2.50%。

　　私募看多情緒繼續(xù)提升

　　對于當前A股市場的整體運行表現(xiàn)，來自多家私募機構(gòu)的最新分析觀點普遍認為，在當前市場估值整體依舊處于歷史低位、市場外部環(huán)境明顯轉(zhuǎn)暖、投資者悲觀情緒正逐步修復的背景下，短中期A股走向仍可以繼續(xù)保持樂觀。

　　朱雀投資表示，綜合上周末以來的國際形勢和國內(nèi)市場消息面等情況來看，目前有多重利好支持市場反彈。就短期而言，市場上漲主要基于流動性風險的消除，中期來說則主要基于經(jīng)濟的預期差。從大類資產(chǎn)配置的角度，朱雀投資認為，國內(nèi)債券市場將進入調(diào)整期，商品市場的下跌也基本告一段落，在此背景下，股票資產(chǎn)的配置吸引力進一步上升。此外，隨著股指期貨常態(tài)化交易的逐步實現(xiàn)，對沖基金等資金有望顯著盤活，進而帶來股票市場流動性的改善和市場的擴容。同時，期指的松綁也會進一步有利于長線資金的引入，并將降低市場的波動性。而具體到市場結(jié)構(gòu)演繹方面，該私募則分析表示，10月底以來市場領(lǐng)漲的個股特征是跌幅大、市值小和“冷門股”，屬于典型的風險偏好驅(qū)動。后續(xù)預計市場的推動力將轉(zhuǎn)向預期的變化，市場賺錢效應也將顯著上升。

　　此外，對于目前A股市場逐步走出前期低點、整體震蕩向上的運行格局，曾在2007年A股6000點高位時“苦勸”基金持有人贖回股票基金的寧泉資產(chǎn)執(zhí)行董事楊東，也分析表示目前有三大利多因素支持A股市場處于底部區(qū)域，該私募對于未來A股市場的態(tài)度將比較積極。具體來看，一方面，A股納入MSCI、富時羅素指數(shù)等與國際化接軌，加上港股通機制不斷吸引國際資金入場；另一方面，在“去杠桿”主基調(diào)不變的情況下，政策節(jié)奏上出現(xiàn)了微調(diào)，資管新規(guī)配套的銀行理財細則出現(xiàn)折衷調(diào)整，短期壓力緩和；最后，盡管還有大量個股會繼續(xù)擠泡沫，但有不少優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)處于絕對低估值的水平，具有很好的吸引力。由此，楊東認為，目前上證綜指2600點左右的位置，應該大體已處于底部區(qū)域之中。

　　精選標的仍是主流策略

　　值得注意的是，雖然目前主流私募機構(gòu)對于A股短中期走勢的樂觀情緒正在持續(xù)提升，但精選個股標的、積極尋求市場阿爾法收益，仍然是當前私募業(yè)內(nèi)的主流策略。

　　對于未來A股的結(jié)構(gòu)性運行，楊東表示，整體來看，炒新、炒小、炒殼、炒主題造成的股價結(jié)構(gòu)畸形會被不斷糾正，大量資質(zhì)不佳的個股還會不斷被擠泡沫，未來的A股市場會繼續(xù)向成熟市場的方向靠攏。與此同時，目前的去產(chǎn)能、去杠桿、嚴格環(huán)保執(zhí)法等政策面影響因素，也幾乎都有利于各行業(yè)的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)推動行業(yè)整合。在此背景下，未來優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長，將會主導股指的運行方向。

　　此外，韜映資本董事總經(jīng)理郭晨凱也分析表示，該私募機構(gòu)一方面將繼續(xù)堅持長期看多中國經(jīng)濟和A股市場，不會因短期或階段性的消息面、外部環(huán)境的變化而做頻繁調(diào)倉；另一方面，也會主要聚焦中國“消費升級”領(lǐng)域的投資機會上。具體在選股策略上，該私募將會持續(xù)挖掘A股市場中的潛力行業(yè)和優(yōu)質(zhì)股票，精選出行業(yè)中長期有競爭力的企業(yè)與個股，并同時相對回避重資產(chǎn)類、歷史股價波動較大以及對境外市場依存度較高的上市公司。

　　而朱雀投資在其具體投資布局策略方面則分析指出，當前朱雀投資將在大場景、大空間行業(yè)中，繼續(xù)高度重視由值得信賴的企業(yè)家所帶領(lǐng)的、在國內(nèi)甚至全球有競爭優(yōu)勢的龍頭公司和冠軍企業(yè)，并堅定把握其合理估值下的投資機會。同時，積極關(guān)注細分領(lǐng)域具備核心競爭力(品牌、產(chǎn)品、技術(shù)等)的上市公司超跌機會。