筆者每年走訪(fǎng)私募基金經(jīng)理不下百次，這些年發(fā)現(xiàn)私募行業(yè)的從業(yè)人員越來(lái)越愛(ài)讀書(shū)了。在朋友圈、公眾號(hào)、乃至在季度報(bào)告時(shí)，引用讀書(shū)感悟的情形也比較普遍。大的私募，如重陽(yáng)在其公眾號(hào)上每周會(huì)有一篇《有本好書(shū)送給你》，介紹一本書(shū)，然后根據(jù)留言送書(shū)。最新一期的書(shū)是《證券分析》，PinPOINT(保銀)公眾號(hào)也在送書(shū)，本期是《思考、快與慢》。一些中小型公司，如趣時(shí)資產(chǎn)公眾號(hào)上有一個(gè)《趣閱讀》的欄目，定期會(huì)發(fā)布他們公司的書(shū)評(píng)；東方馬拉松團(tuán)隊(duì)看書(shū)之后內(nèi)部分享，在官網(wǎng)發(fā)讀書(shū)筆記……在基金經(jīng)理中人氣很高的芒格，被稱(chēng)為“一座行走的圖書(shū)館”。

　　為什么基金經(jīng)理愛(ài)讀書(shū)呢？

　　投資實(shí)際上是一個(gè)不斷修正與堅(jiān)定信仰的過(guò)程。任何投資都不是傾斜45度向上，意味著總會(huì)面臨下跌。很多錯(cuò)誤投資不是沒(méi)有買(mǎi)入過(guò)好品種，而在于沒(méi)有堅(jiān)持持有。過(guò)早的撤離比死守壞的投資失敗案例要多得多。如果回撤是一定要碰到的，那么該何以自處呢？對(duì)投資方式的信仰可能是最后的守護(hù)。比如，基本面投資者回到企業(yè)本身，商業(yè)模式是不是還存在，競(jìng)爭(zhēng)格局有沒(méi)有變得更好？?jī)H僅是市場(chǎng)的犯錯(cuò)，還是一切都開(kāi)始變的前兆？如果是趨勢(shì)投資者，那么也要回到當(dāng)初對(duì)趨勢(shì)判斷的起點(diǎn)，趨勢(shì)的驅(qū)動(dòng)因素有沒(méi)有變？是趨勢(shì)中的波折，還是趨勢(shì)開(kāi)始轉(zhuǎn)折？承受每種方式固有的缺點(diǎn)是一個(gè)投資體系完善的表現(xiàn)。讀書(shū)，與大師同行，是堅(jiān)定信仰的最直接有效的方式。

　　從歷史中學(xué)習(xí)，理解現(xiàn)實(shí)的世界。歷史往往是相似的，但不是簡(jiǎn)單重復(fù)。比如，1841年蘇格蘭記者查爾斯.麥凱出版的《大癲狂：非同尋常的大眾幻想與群眾性癲狂》這本書(shū)對(duì)泡沫的形成，仍有警示的意味。這本書(shū)描述了1720年法國(guó)的“密西西比計(jì)劃”、1720年英國(guó)的“南海泡沫”、1636年荷蘭的“郁金香瘋狂”事件，同時(shí)還對(duì)圣物崇拜、預(yù)言家、大盜等歷史故事進(jìn)行了生動(dòng)翔實(shí)的記載。從眾心理和羊群效應(yīng)，短期事件長(zhǎng)期化，這些仍是造成泡沫的重要因素。

　　當(dāng)記者問(wèn)巴菲特未來(lái)有哪些產(chǎn)業(yè)會(huì)發(fā)生重大變化時(shí)，巴菲特說(shuō)不知道。他說(shuō)小時(shí)候汽車(chē)改變了世界，后來(lái)計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)又改變了世界，但又如何呢？人們?nèi)匀灰瓤蓸?lè)，男人每天早上起來(lái)仍要刮胡子。我們所處的今天也一樣，不論人工智能、5G如何改變世界，有些東西大概率是不變的。公元1587年距今已經(jīng)過(guò)去了400多年，黃仁宇老先生在書(shū)中所描述的民情，我們今日仍然能夠看到。

　　前幾年有一個(gè)很流行的話(huà)：投資是認(rèn)知能力的變現(xiàn)。后面再續(xù)一句：認(rèn)知是持續(xù)學(xué)習(xí)的結(jié)果。下次買(mǎi)基金之前，不妨問(wèn)問(wèn)你的基金經(jīng)理在讀什么書(shū)吧！