私募研判積極

　　泊通投資董事長(zhǎng)、首席投資官盧洋表示，歐美股市的下跌從上周一就已經(jīng)開(kāi)始，從全周來(lái)看，A股市場(chǎng)在上周五之前的幾個(gè)交易日都出現(xiàn)了低開(kāi)高走，走勢(shì)相對(duì)外盤(pán)仍然較強(qiáng)。因此，近期A股調(diào)整大致可以歸結(jié)為春節(jié)后快速上漲中的一次修正，市場(chǎng)的調(diào)整將為投資者帶來(lái)“二次上車(chē)”的投資機(jī)會(huì)。特別需要指出的是，春節(jié)之后科技股板塊中的概念股走勢(shì)極強(qiáng)，估值持續(xù)拉高。這也從另一個(gè)側(cè)面顯示，當(dāng)前的貨幣偏松環(huán)境帶來(lái)的“資產(chǎn)荒”預(yù)期。在此背景下，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，投資者仍可在“科技龍頭+高股息”兩條投資主線之間進(jìn)行輪動(dòng)。

　　石鋒資產(chǎn)董事長(zhǎng)郭鋒表示，上周全球股市和A股市場(chǎng)均出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。而結(jié)合春節(jié)之后A股的運(yùn)行表現(xiàn)和科技股的持續(xù)拉升來(lái)看，最近幾個(gè)交易日市場(chǎng)的下跌，會(huì)給過(guò)度亢奮的市場(chǎng)“潑潑冷水”，對(duì)市場(chǎng)局部的高估值進(jìn)行修復(fù)。這對(duì)于A股長(zhǎng)期行情的展開(kāi)，反而較為有利和健康。整體來(lái)看，石鋒資產(chǎn)繼續(xù)看好A股市場(chǎng)自2016年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情，短期的回調(diào)反而是買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的好機(jī)會(huì)，并將繼續(xù)保持在大消費(fèi)、科技和周期行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的均衡配置。

　　凱豐投資進(jìn)一步分析指出，目前國(guó)內(nèi)疫情防控局勢(shì)向好，相對(duì)于海外市場(chǎng)，避險(xiǎn)資金反而可能更容易選擇中國(guó)市場(chǎng)。另外，國(guó)內(nèi)政策面已經(jīng)開(kāi)始有明顯的托底措施，財(cái)政和貨幣的寬松力度明顯，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，也有利于經(jīng)濟(jì)基本面的逐步回升。而在資金面方面，春節(jié)之后增量資金不斷進(jìn)場(chǎng)，大量新基金也在持續(xù)發(fā)售，相關(guān)因素也對(duì)A股形成支撐?？傮w而言，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，A股預(yù)計(jì)會(huì)比海外市場(chǎng)表現(xiàn)更強(qiáng)。

　　A股仍顯相對(duì)強(qiáng)勢(shì)

　　從主要股指的具體表現(xiàn)來(lái)看，截至上周五（2月28日）收盤(pán)時(shí)，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別下跌5.24%、5.58%、5.60%和6.96%。進(jìn)一步從市值風(fēng)格角度來(lái)看，上周上證50、滬深300等大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)的下跌幅度，則要略好于創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、中證500等中小盤(pán)風(fēng)格指數(shù)。

　　值得注意的是，相對(duì)于海外其他主要股票市場(chǎng)，上周A股主要股指的表現(xiàn)仍表現(xiàn)出明顯的抗跌特征。數(shù)據(jù)顯示，上周道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500和納斯達(dá)克等美國(guó)股市三大股指，分別重挫12.36%、10.54%和11.49%，英國(guó)富時(shí)100、德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40等歐洲主要股指的單周跌幅也均超過(guò)11%。

　　在上周成交量放大的背景下，市場(chǎng)整體估值則仍舊運(yùn)行在歷史相對(duì)偏低水平。來(lái)自的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤(pán)時(shí)，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300等五大指數(shù)的最新市盈率（整體法），分別為12.44倍、26.06倍、29.10倍、56.60倍和11.79倍。從歷史縱向?qū)Ρ葋?lái)看，除創(chuàng)業(yè)板指外，其余四大指數(shù)的估值水平，均繼續(xù)處于歷史低位水平。

　　上周（2月24日至2月28日），在歐美股市急速下跌影響下，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。在此背景下，來(lái)自多家一線私募機(jī)構(gòu)的最新策略研判觀點(diǎn)顯示，對(duì)A股市場(chǎng)回調(diào)之后的進(jìn)一步表現(xiàn)并不悲觀。多家私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策面與經(jīng)濟(jì)基本面等因素將為短期市場(chǎng)逐步企穩(wěn)帶來(lái)有力支撐。

　　□本報(bào)記者王輝