私募排排網(wǎng)劉丹妮

　　“拽”著指數(shù)一路向上的美國科技股最近似乎也不靈了,昨晚，納斯達克繼續(xù)上演驚魂夜，特斯拉暴跌21%!

　　今年年初，美聯(lián)儲開啟了前所未有的貨幣寬松：在流動性的驅(qū)動下，美股快速上行，特別是美股大型科技股的估值均處于歷史高位。而近期鮑威爾在多次公開的講話當中，對未來貨幣政策的展望略不及市場預期，市場普遍認為，政策不及預期導致美股流動性驅(qū)動的行情不確定性顯著增加。

　　自3月底以來指數(shù)反彈及之后屢創(chuàng)新高，美國這一波行情風格上似乎和中國的行情有相同之處，機構(gòu)一致抱團強勢股，拽著指數(shù)一路向上。但就在上周四，美國三大股指收盤全線暴跌，納指跌近5%，標普500指數(shù)跌逾3%，道指跌逾2%。當天多只科技股創(chuàng)下3月16日以來最大單日跌幅。蘋果暴跌8.01%，特斯拉暴跌9.02%。上周五，納指繼續(xù)崩，盤中一度暴跌逾5%，隨后跌幅有所收窄，收盤跌1.27%。

　　調(diào)整的勢頭仍在延續(xù)，昨晚（9月8日）納指大跌4.11%，截至昨日（9.8）收盤，代號“FANG”的美國互聯(lián)網(wǎng)四大天王業(yè)Facebook臉書、AWS亞馬遜、Netflix奈非、Google谷歌自上周四以來分別下跌10.36%、10.81%、8.29%、11.33%。

　　美股近期暴跌對A股的拖累似乎已在早北向資金的動態(tài)中展現(xiàn)一二。截至9月8日收盤，9月的前6個交易日，北上資金凈流出的天數(shù)明顯多于流入的天數(shù)，凈流出天數(shù)為5天。這意味著，隨著美股近期的一瀉千里，進行全球化配置的資產(chǎn)明顯謹慎了很多。但也有機構(gòu)人士對A股持有更樂觀的態(tài)度，有觀點認為，短期來看，美股仍有可能面臨進一步下跌。但是美聯(lián)儲的流動性、誘人的股市風險溢價、以及隨著經(jīng)濟重啟后的逐漸復蘇，這些因素都將持續(xù)利好股市。

　　以納斯達克科技股為首的美股的暴跌會對A股有多大程度的影響？A股能走出獨立行情嗎？有私募從市場情緒、產(chǎn)業(yè)鏈傳動、北上資金凈流出等方面提示了風險。但多家接受排排網(wǎng)采訪的私募仍表示，根據(jù)經(jīng)驗，國內(nèi)市場有很大幾率走出獨立行情，并給出了自己的思考。

　　華炎投資方翀：獲利盤近期或借利空消息進行減倉

　　近日海外強勢科技股出現(xiàn)調(diào)整，與特斯拉、蘋果相關(guān)的國內(nèi)科技股或?qū)⑹軤窟B，加上美國進一步打壓中國科技股的不確定因素以及最新的電子消費數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，因此A股科技股短期也將面臨調(diào)整。另外，科技股自從中美貿(mào)易摩擦開始至今漲幅也相當巨大，獲利盤或借著近期利空消息頻發(fā)的情況下進行減倉。

　　元康久泰馬迪：資金面和產(chǎn)業(yè)鏈雙重因素聯(lián)動壓制A股

　　海外科技股放量下跌一定會影響A股，比如我們觀察到上周每一天外資都是流出的，資金面上的因素會壓制A 股。同時，A股的科技股構(gòu)成中，很多都是制造型公司，在成長過程中，有的要大規(guī)模購買機器，有的要依靠下游訂單，這樣生意的高成長性如果被證偽，下跌也是很厲害的。

　　中睿合銀投研部：不需要過于擔憂美股短期調(diào)整的影響

　　在海外強勢科技股大跌帶動下，上周美股出現(xiàn)顯著震蕩。其中納指周四大幅下挫,最終收跌5.0%，而在周五跌幅也一度超過5.0%。關(guān)于美股表現(xiàn)對A股短期走勢的影響，具體我們分成兩個層面來看。首先看美股市場，下跌原因包括了估值處于高位、對財政政策不及預期的擔憂等，最主要原因是科技龍頭的大幅調(diào)整，龍頭公司成交量占比已經(jīng)接近市場整體的30%。從最近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟正在超預期恢復，在疫情方面，新增病例數(shù)量、治愈率和死亡率均趨于改善，拖累經(jīng)濟復蘇的可能性也將逐漸減?。涣鲃有苑矫?，美聯(lián)儲正式引入"平均通脹目標"，隨著大選逼近，財政刺激政策可能在近期推出。由于前期美股調(diào)整更多來自交易面，美股的基本面與流動性明顯惡化的可能并不高，未來美股繼續(xù)劇烈調(diào)整的可能性偏小。

　　其次看A股市場，當前環(huán)境下，A股基本面仍有支撐，根據(jù)全A中報業(yè)績，非金融中報單季度營收增速和凈利潤增速明顯向上修復。此外，相比海外市場，當前A股整體估值水平也具有相對優(yōu)勢，低估值板塊對指數(shù)有較強托底作用。短期來看，美股主要通過影響投資者情緒和資金流向，進而影響A股波動?？紤]未來美股繼續(xù)劇烈調(diào)整的可能性較小且A股具備基本面與估值支撐，中睿認為當前環(huán)境下不需要過于擔憂美股短期調(diào)整的影響。

　　星石投資：根據(jù)過往經(jīng)驗，國內(nèi)市場有希望走出獨立行情

　　展望未來，短期來看，我們認為美股走勢不確定性增加，可能從三個方向?qū)股產(chǎn)生一定的影響：①通過北向資金的進出直接影響A股。就像今年3月份經(jīng)歷的那樣，由于美股連續(xù)熔斷，外資出于補充保證金的目的拋售全球流動性較好的資產(chǎn)；②影響全球風險偏好，并通過港股、人民幣匯率等渠道間接影響A股；③美股科技龍頭股價波動通過產(chǎn)業(yè)鏈映射關(guān)系影響相關(guān)上市公司的股價。但是，從中長期來看，美股大幅波動對于國內(nèi)資本市場行情的影響有限。

　　一方面，從經(jīng)濟基本面的角度來說，美國疫情至今仍未得到有效控制，復工復產(chǎn)進度也相對緩慢；反觀國內(nèi)，隨著疫情得到控制，經(jīng)濟已經(jīng)修復至準常態(tài)水平，特別是內(nèi)循環(huán)下的基建投資、國內(nèi)消費成為國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的重要驅(qū)動，這也是我們近期重點關(guān)注順周期的消費、周期板塊的重要邏輯。另一方面，根據(jù)過往經(jīng)驗，雖然美股確實會對國內(nèi)市場產(chǎn)生影響，然而在基本面的支撐下，國內(nèi)市場也能走出獨立行情。