2022年開年以來，A股市場整體表現(xiàn)疲弱。截至1月27日收盤，A股主要股指1月以來跌幅均超5%。

　　但金牛私募機(jī)構(gòu)對于虎年A股市場的預(yù)期，仍相對積極。多家金牛私募表示，經(jīng)過本輪調(diào)整之后，投資者可耐心等待節(jié)后市場的低位布局機(jī)會。

　　保銀投資：虎年A股上漲概率更大

　　保銀投資總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，影響虎年A股運(yùn)行的主要因素有三個：一是全球疫情會否繼續(xù)惡化；二是國內(nèi)房地產(chǎn)市場的整體表現(xiàn)；三是政策面的走向。保銀投資相對看好2022年的中國權(quán)益市場，不管是港股還是A股，指數(shù)上漲的概率會更大一些。

　　在具體宏觀分析上，張智威表示，現(xiàn)階段宏觀政策已經(jīng)變得更積極，只不過相關(guān)傳導(dǎo)還需要一定時間。當(dāng)消費(fèi)見底回升、旅游業(yè)、中小企業(yè)情況好轉(zhuǎn)等確定性信號出現(xiàn)時，市場有望迎來上漲。

　　張智威表示，今年上半年貨幣政策、財政支出、基建投資都有望持續(xù)發(fā)力，經(jīng)過1月的快速調(diào)整之后，保銀投資相對看好春節(jié)后A股的走勢。

　　具體到市場機(jī)會的把握上，保銀投資相對看好消費(fèi)、科技、新能源、基建等投資方向。首先，隨著基本面數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)好，2021年表現(xiàn)較差的一些消費(fèi)行業(yè)有望迎來修復(fù)行情，龍頭股存在更為確定性的機(jī)會。此外，無論是政策支持還是中長期發(fā)展的可持續(xù)性，科技行業(yè)都值得重點關(guān)注。最后，新能源車的市占率在未來幾年還是會有較快的增長，新能源相關(guān)行業(yè)未來仍存在很大機(jī)會。

　　景領(lǐng)投資：等待相關(guān)政策明朗

　　景領(lǐng)投資總經(jīng)理鄒煒認(rèn)為，影響虎年A股市場的因素主要有三個：第一，國內(nèi)穩(wěn)增長的政策變化，考慮到疫情反復(fù)的環(huán)境，宏觀經(jīng)濟(jì)需要有更強(qiáng)力的政策支持；第二，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，專精特新、產(chǎn)業(yè)升級、內(nèi)需發(fā)力預(yù)計都是虎年需要重點關(guān)注的方向；第三，海外貨幣政策趨緊會成為重要的風(fēng)險因素，值得投資者重視。

　　鄒煒表示，目前美聯(lián)儲貨幣政策處于收緊預(yù)期中，具有較多不確定因素。在這樣的情況下，全球市場的波動可能會比較大，景領(lǐng)投資對現(xiàn)階段的市場表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎。建議等待相關(guān)政策明朗之后，再關(guān)注市場凸顯出的投資機(jī)會。

　　對于虎年的A股市場，景領(lǐng)投資重點關(guān)注三方面機(jī)會：一是與疫情修復(fù)相關(guān)的投資機(jī)會；二是專精特新板塊的投資機(jī)會，這其中主要是自下而上尋找成長空間大、競爭能力強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)龍頭；三是部分低估值、高分紅的板塊，比如銀行、電力等具有較強(qiáng)業(yè)績確定性的公司。

　　名禹資產(chǎn)：成長股性價比逐步顯現(xiàn)

　　名禹資產(chǎn)總經(jīng)理張曉華表示，2019年至2021年是A股市場自1993年之后第一次出現(xiàn)“連漲三年”，從歷史經(jīng)驗角度看，虎年A股再度顯著上漲的概率不大。但另一方面，近三年市場整體漲幅并不大，加上最近三年來的企業(yè)業(yè)績增長，市場整體沒有泡沫，也沒有系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險。

　　2022年開年以來，A股市場大幅調(diào)整，主要原因是外圍股市的影響，但最重要的還是由于“成長股前期漲幅較大，穩(wěn)增長相關(guān)個股尚未能看到上漲空間”。就目前來看，經(jīng)過近期的調(diào)整之后，成長股的性價比正在逐步顯現(xiàn)，在春節(jié)后市場流動性進(jìn)一步改善的背景下，有望重新獲得資金加倉，走出上漲行情。

　　名禹資產(chǎn)主要看好業(yè)績增長速度有望居前的“硬科技板塊”，包括新能源車、新能源、電子、軍工等成長行業(yè)。近幾年的A股歷史表明，每年增長最快的頭部行業(yè)板塊都能獲得不錯的相對收益。另外，虎年A股市場預(yù)計“高增長非常稀缺”，這也有利于市場逐步在這些高增長板塊形成新的投資共識。

　　星石投資：對春節(jié)后的A股較為樂觀

　　星石投資副總經(jīng)理、首席研究官方磊表示，從全年角度來看，虎年A股市場面臨的不確定因素相對較多。疫情防控、海外流動性收緊、歐美市場波動或?qū)鴥?nèi)市場造成一定影響。不確定性的風(fēng)險可以理解為資產(chǎn)價格波動的風(fēng)險，這種風(fēng)險可能更多聚集在一些高估值資產(chǎn)上，因此虎年A股的市場風(fēng)格大概率將有所收斂。

　　近期A股表現(xiàn)不佳的原因主要有三點：一是部分投資者對穩(wěn)增長政策力度和效果有所擔(dān)憂；二是全球市場正在對美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快進(jìn)行定價，市場風(fēng)險偏好有所降低；三是部分機(jī)構(gòu)調(diào)倉，可能對市場進(jìn)一步帶來負(fù)反饋。但在春節(jié)之后，這些因素都將有所緩解，星石投資對春節(jié)后A股的整體走向較為樂觀。

　　具體到投資機(jī)會上，星石投資認(rèn)為，虎年A股市場更多的是結(jié)構(gòu)性機(jī)會，其中大消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會可能較多。在“穩(wěn)增長”政策環(huán)境下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)預(yù)期將發(fā)生邊際好轉(zhuǎn)，更多行業(yè)的景氣度將向好，消費(fèi)類行業(yè)相對更受宏觀因子的驅(qū)動。此外，星石投資同樣關(guān)注周期類、科技類的投資機(jī)會。

　　明澤投資：看好一季度布局機(jī)會

　　明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉稱，虎年A股市場最大的不確定性因素來自海外，主要包括美股市場因其貨幣收縮而產(chǎn)生的全球性市場動蕩等。此外，疫情反復(fù)等也是影響2022年A股運(yùn)行的重要因素。積極因素方面，預(yù)計主要體現(xiàn)在市場流動性的充裕，以及中國經(jīng)濟(jì)增長動力向“資本市場+直接融資+實體經(jīng)濟(jì)+科技創(chuàng)新”方向的切換。

　　整體而言，流動性充裕的環(huán)境大概率仍會推動A股結(jié)構(gòu)性牛市的延續(xù)。雖然1月市場開局較差，但全年主要股指仍然有再創(chuàng)新高的可能。上半年A股市場確實會面臨較多不確定性，但正因為如此，明澤投資更看好一季度的布局機(jī)會。

　　就虎年而言，明澤投資認(rèn)為，“安全”“科技創(chuàng)新”“碳中和”“反壟斷”四大投資主題值得長期重點關(guān)注。其中，受益于財富管理大發(fā)展的券商，位于碳中和大產(chǎn)業(yè)鏈條中后端的能源更新、環(huán)保，與新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的設(shè)備制造和新能源汽車零部件，優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)企業(yè)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)推進(jìn)中受益的“基礎(chǔ)硬件安全”，鄉(xiāng)村振興助推下的農(nóng)業(yè)股等，均值得重點挖掘和持續(xù)關(guān)注。