A股市場本周一繼續(xù)震蕩整固。來自私募業(yè)內(nèi)的最新研判顯示，目前一線私募對于市場震蕩筑底后進一步反彈，仍抱有較為一致的預期。在近期價值股呈現(xiàn)整體強勢的背景下，私募機構在市場主線和投資脈絡的把握上，仍然存在一定分歧。

　　“筑底+反彈”成主流預期

　　3月28日，A股市場在低開之后展開橫向整固，截至收盤，主要股指漲跌互現(xiàn)。對此，名禹資產(chǎn)表示，國內(nèi)少數(shù)地區(qū)疫情散發(fā)，對短期經(jīng)濟預期構成一定影響；地緣局勢緊張導致的全球通脹和加息預期仍在擾動市場。考慮到新一輪穩(wěn)增長政策值得期待，短期內(nèi)市場可能繼續(xù)震蕩筑底。

　　蝶威資產(chǎn)研究總監(jiān)濮元凱表示，短中期內(nèi)A股市場面臨的主要擾動風險已經(jīng)得到充分釋放。雖然少數(shù)地區(qū)的疫情散發(fā)對經(jīng)濟基本面可能存在一定影響，但該機構仍維持“市場底已經(jīng)出現(xiàn)”的研判。

　　從中期市場走向來看，濮元凱稱，考慮到筑底尚需一定時間，“短期大盤還是以震蕩為主”。在筑底期之后，市場的反彈勢頭仍將持續(xù)。

　　丹羿投資執(zhí)行合伙人兼投資總監(jiān)朱亮稱，從市場估值角度來看，目前A股約有60%的行業(yè)市盈率已經(jīng)在歷史估值的20%分位數(shù)以下，估值層面的風險較為有限。另外，目前地緣局勢有階段性緩解的跡象，而國內(nèi)少數(shù)地區(qū)的散發(fā)疫情雖有反復，但防控機制依然有較高效率。整體而言，后期“殺估值”的因素一旦明顯緩解，市場將迎來反彈。

　　短期市場情緒傾向防御

　　上周以來，A股市場低估值風格整體占優(yōu)，以周期股為代表的價值股板塊總體向好。在此背景下，當前一線私募在投資視野與市場主線的判斷上，仍然分歧較大。

　　合遠基金總經(jīng)理管華雨稱，價值型股票有一定防御價值，這是近期價值股跑贏成長股的主要原因。但管華雨同時認為，在本輪市場調(diào)整之后，先進制造業(yè)和科技創(chuàng)新浪潮中的高成長性公司，未來的投資機會更大。

　　朱亮表示，目前丹羿投資的投資方向，仍偏向成長。重點看好并布局的板塊主要包括汽車電子、軟件SaaS、后疫情時代的消費復蘇機會、鋰電下游板塊、半導體以及光伏概念。

　　濮元凱則稱，目前蝶威資產(chǎn)在組合的構建上，無論是大市值個股還是小市值個股，都會更加偏重“超配價值股”策略。在未來較長一段時間內(nèi)，市場情緒還會以防御為主，成長股整體走出“流暢上升行情”的難度依然較高。他建議，短期市場或繼續(xù)處于震蕩磨底階段，投資者可堅守價值股。