近期，各私募機(jī)構(gòu)更新了最新產(chǎn)品凈值，1月私募業(yè)績隨之曝光。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，有業(yè)績記錄的24320只私募證券產(chǎn)品1月份收益均值為-8.44%，其中5405只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為22.22%。

　　1月債券利率普遍下行，債券策略私募基金1月未能實(shí)現(xiàn)正收益，但依舊領(lǐng)跑五大策略。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月有業(yè)績記錄的2693只債券策略產(chǎn)品收益均值為-0.64%，其中1450只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為65.49%。

　　1月商品期貨市場波動率下降，大多數(shù)商品期貨1月波動率低于歷史月度波動率百分位的10%，因此絕大多數(shù)依靠商品期貨波動率盈利的期貨策略并未獲得好的投資機(jī)會。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月有業(yè)績記錄的2693只期貨及衍生品策略產(chǎn)品收益均值為-2.82%，其中932只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為34.61%。

　　1月A股調(diào)整幅度較大，上證指數(shù)和深證成指單月跌幅超2023年全年，市場風(fēng)格急劇分化，高股息概念表現(xiàn)出色，而中小盤股則大幅殺跌，股票策略受到嚴(yán)重考驗(yàn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月有業(yè)績記錄的15227只股票策略產(chǎn)品收益均值為-11.13%，其中1942只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為12.75%。

　　多資產(chǎn)策略和組合策略均通過組合配置分散風(fēng)險(xiǎn)，因此受單一資產(chǎn)下跌影響減弱，整體收益中規(guī)中矩，不及債券抗跌，但明顯好于股票策略。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月有業(yè)績記錄的1200只組合基金和2978只多資產(chǎn)策略產(chǎn)品，收益均值依次為-6.09%和-6.52%，組合基金表現(xiàn)略優(yōu)于多資產(chǎn)策略產(chǎn)品。

　　從高收益產(chǎn)品分布來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，58只1月收益超20%的私募證券產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品有26只，占到總數(shù)量的44.83%，另外231只1月收益介于10%—20%之間的私募證券產(chǎn)品中，股票策略占到151只，占比65.37%，表明股票策略依然是高收益產(chǎn)品的聚集地。其次是期貨及衍生品策略和多資產(chǎn)策略，雖然產(chǎn)品總量不多，但收益超20%的產(chǎn)品分別有11只和12只，收益介于10%—20%之間的產(chǎn)品分別有30只和27只。

　　在《2024龍年投資大趨勢》直播中，上海重陽投資管理股份有限公司董事長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示：“目前，市場從量變到質(zhì)變的時(shí)間應(yīng)該是正在臨近，這時(shí)候我們的策略就是不要失去倉位，要敢于維持足夠高的倉位。總的來講，我們的策略是組合的攻守兼?zhèn)?，以攻為主。?/p>

　　具體投資建議方面，王慶認(rèn)為，大家需要更關(guān)注偏長邏輯的、具有成長前景的一些板塊性機(jī)會。對于中短期、跟經(jīng)濟(jì)景氣關(guān)系比較密切的一些行業(yè)和板塊，重陽投資目前采取一個(gè)觀望的態(tài)度。當(dāng)前，重陽投資側(cè)重一些長期增長前景比較確定的，比如說泛科技板塊、醫(yī)藥板塊、先進(jìn)制造業(yè)板塊。

　　復(fù)勝資產(chǎn)認(rèn)為，2024年伊始，無論是美聯(lián)儲利率政策還是其他可能對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生重大影響的因素，都未如人們預(yù)期發(fā)生變化，導(dǎo)致基本面投資者對后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長缺乏“判斷基礎(chǔ)”而愈發(fā)謹(jǐn)慎。市場需要一段時(shí)間消化預(yù)期，重新構(gòu)建對未來經(jīng)濟(jì)增長的邏輯框架。

　　對于具體投資機(jī)會，復(fù)勝資產(chǎn)建議，關(guān)注后續(xù)盈利穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)。原因如下：一、宏觀面不確定性依然較高。在這其中，國計(jì)民生的傳統(tǒng)龍頭企業(yè)在抵御不確定性時(shí)存在更大穩(wěn)定性；二、大部分傳統(tǒng)行業(yè)高資本開支階段已經(jīng)完成，盈利的穩(wěn)定性在其他高端制造行業(yè)盈利大幅增長時(shí)期可能不被投資者重視，但在其他行業(yè)都存在較大產(chǎn)能過剩問題的時(shí)候，很可能反而體現(xiàn)了穩(wěn)定盈利增長的相對價(jià)值；三、伴隨著市場成熟度不斷提升，傳統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)更加關(guān)注對于投資者的股東回報(bào)。在“成長”較為稀缺的時(shí)代背景下，通過交易股價(jià)獲得投資回報(bào)的難度將不斷上升，最后依靠穩(wěn)定內(nèi)生盈利增長帶來的股東回報(bào)更具吸引力。