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　　黃金概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，私募投資策略引關(guān)注。

　　4月12日，A股市場(chǎng)黃金概念板塊再次成為漲幅前列的熱門(mén)板塊，多只個(gè)股紛紛漲停。紫金礦業(yè)（601899）作為行業(yè)龍頭，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，部分私募投資者因其長(zhǎng)期持有而獲得豐厚回報(bào)。

　　黃金概念股的大漲引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貴金屬、有色金屬及煤炭油氣化工等資源品周期行情的關(guān)注。私募投資者對(duì)周期股的長(zhǎng)期配置策略看法不一。

　　私募投資者鄧曉峰近五年來(lái)一直重倉(cāng)紫金礦業(yè)，其投資策略備受市場(chǎng)關(guān)注。紫金礦業(yè)金、銅礦儲(chǔ)量及產(chǎn)量位居全國(guó)前列，并積極布局全球金屬礦產(chǎn)資源。2023年，該公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)，市值突破4800億元。

　　紫金礦業(yè)股價(jià)曾長(zhǎng)期低迷，但近年來(lái)持續(xù)上漲。鄧曉峰在保持重倉(cāng)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了波段性調(diào)倉(cāng)。2021年三季度，他管理的三只產(chǎn)品合計(jì)持有9.2億股，2022年一季度減持近9000萬(wàn)股，四季度末持倉(cāng)數(shù)量再次接近9.2億股。2023年，鄧曉峰至少減倉(cāng)了7800萬(wàn)股，但紫金礦業(yè)股價(jià)仍在不斷攀升。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，紫金礦業(yè)股價(jià)上漲主要源于公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。盡管股價(jià)大幅上漲，但動(dòng)態(tài)市盈率基本保持穩(wěn)定，反映出公司具備優(yōu)秀的管理層、完善的激勵(lì)機(jī)制以及逆周期擴(kuò)產(chǎn)能力和成本控制能力。

　　關(guān)注礦企龍頭股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已成為市場(chǎng)共識(shí)。4月12日，黃金概念板塊主力資金凈流入超11億元。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)已從礦產(chǎn)資源股轉(zhuǎn)向飾品類(lèi)加工等應(yīng)用類(lèi)公司。

　　融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，貴金屬和有色冶煉加工概念的強(qiáng)勢(shì)受益于黃金和其他大宗產(chǎn)品的價(jià)格上漲，部分公司的業(yè)績(jī)也同步增長(zhǎng)。礦企龍頭股具備優(yōu)勢(shì)，如更好的成本控制和更多的資源儲(chǔ)備。

　　安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖認(rèn)為，本輪周期股的爆發(fā)與美聯(lián)儲(chǔ)加息周期、國(guó)際地緣局勢(shì)復(fù)雜以及美元地位下降等因素有關(guān)。銅等大宗商品的需求受新能源車(chē)等新興產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)。

　　周期股一般分為供求不匹配型和需求隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)型兩類(lèi)。業(yè)內(nèi)人士建議，在商品價(jià)格止跌回升時(shí)買(mǎi)入價(jià)格型周期股，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇或政策大力刺激時(shí)買(mǎi)入需求型周期股。

　　周期股的投資策略應(yīng)關(guān)注具備逆周期擴(kuò)張潛能的龍頭企業(yè)，并在市凈率低位、市盈率相對(duì)高位的景氣低谷時(shí)進(jìn)行配置。星石投資預(yù)計(jì)，隨著商品價(jià)格上漲，周期股將有一定表現(xiàn)。

　　對(duì)于二季度和全年，黃金有色及煤炭油氣等周期股的表現(xiàn)尚存在不確定性。業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注具備戰(zhàn)略配置價(jià)值的品種，以及儲(chǔ)量、產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期較高的龍頭公司。