在近期A股市場接連反彈走高之際，市場分歧似乎有所加大，股票私募暫緩加倉動作。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，股票私募倉位指數(shù)為78.88%，相對前期創(chuàng)出的年內高點有所下降，并且中斷了股票私募連續(xù)5周加倉勢頭。

　　具體來看，滿倉股票私募占比依然接近六成。截至5月10日，滿倉股票私募占比為57.66%；中等倉位股票私募占比為27.56%；低倉股票私募占比為13.17%；空倉股票私募占比為1.61%。

　　值得一提的是，盡管多數(shù)股票私募選擇暫緩加倉，而50億元規(guī)模私募逆向加倉。數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，100億元以上、20億—50億元、10億—20億元、5億—10億元和0—5億元規(guī)模股票私募倉位指數(shù)均較上周略有下降，唯獨50億—100億元規(guī)模股票私募倉位指數(shù)較上周上漲1.45%，最新倉位指數(shù)為76.52%，并創(chuàng)出年內新高。

　　對于近期的市場表現(xiàn)，中金公司（601995）認為，近期中國資產關注度提升，投資者對穩(wěn)增長政策，尤其房地產政策落地的預期成為近期影響中國資產表現(xiàn)的關鍵變量。伴隨著海外部分資金回流，4月下旬以來港股大幅反彈，A股在突破前期高點后震蕩波動表現(xiàn)略弱于港股，以房地產鏈為代表的順周期行業(yè)領漲市場。

　　不過，統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內工業(yè)生產偏強，但投資、消費數(shù)據(jù)同比增速放緩，房地產數(shù)據(jù)延續(xù)弱勢，結合前期披露的社融信貸數(shù)據(jù)，可能反映內需仍有待改善。中金公司認為，央行調整購房首付比例、貸款利率下限和公積金貸款利率；5月17日全國切實做好保交房工作視頻會議召開，部分省市開展由地方政府收購商品住房用作公共租賃住房，有助于緩解當前房企銷售不善和周轉率下降的問題。政策釋放的積極信號有利于改善投資者風險偏好。

　　實際上，經(jīng)過前期的持續(xù)反彈后，部分A股股票估值已進入合理區(qū)間。華泰證券的研究觀點稱，2月初底部至今，A股風險溢價已回落至滾動1年均值附近，波動或加大，當前主要上行風險來自地產政策超預期和美國通脹降溫下美聯(lián)儲降息預期的“鐘擺回歸”，機構視角下，參與政策博弈的難度較大，需兼顧賠率與勝率。

　　華西證券（002926）認為，5月份以來A股港股持續(xù)走強，主要是反映內外資對國內“促改革、擴需求”的樂觀預期。本次“5.17”房地產一攬子新政出臺后，再次打開了各地因城施策的空間，新政不僅有利于釋放部分需求，更重要的是明確了“化解地產領域風險”的政策信號。后續(xù)各地區(qū)樓市配套政策有望接續(xù)落地，降準降息也具備空間，有利于支撐投資者風險偏好，驅動國內權益市場震蕩上行。