近期，A股ST板塊遭遇前所未有的"危機(jī)"。截至2024年6月20日，ST板塊中有104只個股年內(nèi)累計(jì)下跌超過40%，占比高達(dá)65%。這一驚人數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對ST板塊未來發(fā)展的廣泛關(guān)注。ST板塊的大幅下挫不僅影響了個股表現(xiàn)，還波及到了相關(guān)投資產(chǎn)品的收益。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，股票量化產(chǎn)品近一月收益均值為-0.58%，其中中證1000指增產(chǎn)品近一個月收益均值更是低至-1.16%。這場"ST風(fēng)暴"正在重塑A股市場格局，引發(fā)投資者和市場參與者的深度思考。

　　 ST板塊的衰落：政策與市場雙重打擊

　　ST板塊的持續(xù)下跌并非偶然，而是多重因素共同作用的結(jié)果。2024年4月發(fā)布的"新國九條"進(jìn)一步削減了"殼"資源價(jià)值，加速了ST股的貶值過程。同時，監(jiān)管部門對借殼上市交易持續(xù)保持高壓態(tài)勢，使得借殼上市案例數(shù)量明顯減少。華金證券策略首席分析師鄧?yán)娬J(rèn)為，政策和基本面是導(dǎo)致當(dāng)前ST板塊偏弱的主要原因。這種政策環(huán)境的變化，使得曾經(jīng)備受追捧的"殼資源"逐漸失去吸引力，ST板塊的投資價(jià)值大幅降低。在這種背景下，ST板塊成為了市場中的"棄子"，不斷有ST股被面值退市，甚至出現(xiàn)連續(xù)數(shù)十個跌停的極端情況。

　　投資策略的轉(zhuǎn)變：回歸價(jià)值投資

　　面對ST板塊的持續(xù)低迷，投資者和基金管理人員紛紛調(diào)整投資策略。許多公募基金已經(jīng)明確將ST股排除在投資池之外，即使是被動指數(shù)基金也在積極調(diào)整持倉。甚至有的私募基金公司規(guī)定一旦持有的個股被ST，必須堅(jiān)決賣出，甚至不惜掛跌停板價(jià)格。這種風(fēng)控意識的加強(qiáng)，反映了市場對ST股風(fēng)險(xiǎn)的高度警惕。與此同時，投資者開始更加關(guān)注上市公司的基本面和長期發(fā)展?jié)摿Γ袌鲋饾u回歸價(jià)值投資的軌道。這種投資理念的轉(zhuǎn)變，不僅有利于提高市場的整體質(zhì)量，也為真正具有競爭力的企業(yè)提供了更好的發(fā)展機(jī)會。

　　在這場ST板塊的"危機(jī)"中，我們看到了A股市場正在經(jīng)歷一次深刻的變革。ST板塊的衰落不僅僅是個別股票的問題，更反映了整個市場的凈化過程。隨著監(jiān)管政策的完善和投資者理念的成熟，A股市場正在逐步擺脫對殼資源的依賴，轉(zhuǎn)向更加健康、可持續(xù)的發(fā)展模式。盡管ST板塊的大幅下跌給部分投資者帶來了損失，但從長遠(yuǎn)來看，這種市場調(diào)整有助于提高資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。面對這一趨勢，投資者需要更加理性地看待ST板塊，審慎評估風(fēng)險(xiǎn)，同時也要密切關(guān)注政策變化和市場動向，在變革中尋找新的投資機(jī)會。

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