A股上市公司半年報(bào)迎來密集披露期，第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測的頭部私募二季度末的最新持股情況也逐步浮出水面。

　　相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，近30家頭部私募現(xiàn)身A股上市公司的前十大流通股東名單，涉及A股公司逾60家。多家一線私募表示，與往年相比，今年A股上市公司的半年報(bào)業(yè)績情況，可能會表現(xiàn)出更突出的分化特征。從掘金線索來看，私募機(jī)構(gòu)對于潛在投資目標(biāo)個股的業(yè)績確定性也更為重視。與此同時，從當(dāng)前階段的投資策略應(yīng)對來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)對市場的中期結(jié)構(gòu)性機(jī)會也仍然預(yù)期積極。

　　頭部私募現(xiàn)身67家公司

　　第三方機(jī)構(gòu)私募排排網(wǎng)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，按照已公布半年報(bào)的A股上市公司公開信息統(tǒng)計(jì)，截至8月19日，共有27家50億元規(guī)模以上的頭部私募機(jī)構(gòu)的旗下產(chǎn)品，現(xiàn)身A股上市公司二季度末前十大流通股東名單，涉及A股公司共67家。這些產(chǎn)品合計(jì)持股市值為239.66億元（按照二季度末收盤股價(jià)計(jì)算，下同）。其中，頭部私募二季度增持上市公司14家，新進(jìn)上市公司9家，對35家上市公司持股不變，另有9家上市公司遭遇頭部私募減持。

　　在上述67家上市公司中，按申萬一級行業(yè)口徑來看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司數(shù)量最多，達(dá)10家；其次是醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電子等三大行業(yè)，分別有8家、8家和7家公司被頭部私募重倉。

　　在頭部私募二季度最新挖掘的“潛力牛股”方面，相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，合遠(yuǎn)基金、正心谷資本、源峰基金、大樸資產(chǎn)等知名私募二季度均有新進(jìn)的個股，相關(guān)股票包括華測導(dǎo)航（300627）、云天化（600096）、達(dá)仁堂（600329）、芯朋微、浙江榮泰（603119）等。

　　圖片來源：私募排排網(wǎng)

　　在二季度末頭部私募持股市值較大的個股方面，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)重倉持有的海康威視（002415）、安琪酵母（600298）、寶豐能源（600989）、華峰化學(xué)（002064）、鼎龍股份（300054）等個股持股市值均超過5億元，其中高毅資產(chǎn)知名基金經(jīng)理馮柳對海康威視單只個股的持股市值就高達(dá)127.35億元。此外，迎水投資、德匯投資、伊洛基金等私募持有的迎駕貢酒（603198）、蘇交科（300284）、遠(yuǎn)興能源（000683）、平煤股份（601666）等個股的持股市值也均在3億元以上。

　　此外，二季度頭部私募加倉市值較大的個股包括安琪酵母、宏創(chuàng)控股（002379）、沃爾核材（002130）、英維克（002837）、仙樂健康（300791）等，涉及的私募包括高毅資產(chǎn)、玄元投資、久期投資等。

　　上市公司業(yè)績或明顯分化

　　隨著近期A股上市公司半年報(bào)披露節(jié)奏逐步加快，當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)對于今年半年度財(cái)報(bào)季的掘金線索也隨之浮出水面。值得注意的是，多家一線私募普遍將“業(yè)績分化”列為當(dāng)前應(yīng)對半年報(bào)披露時間窗口的第一大關(guān)鍵詞。

　　重陽投資合伙人寇志偉向記者表示，預(yù)計(jì)今年A股半年報(bào)整體表現(xiàn)可能較為中性。截至8月19日，該機(jī)構(gòu)共監(jiān)測到658家A股上市公司披露半年報(bào)，上半年歸母凈利潤整體同比增長11.7%。但需要注意的是，后期一些公司的半年度業(yè)績可能會不達(dá)預(yù)期。

　　暢力資產(chǎn)董事長兼投資總監(jiān)寶曉輝進(jìn)一步分析，從已發(fā)布財(cái)報(bào)的A股公司觀察來看，大型企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)由于其規(guī)模優(yōu)勢和市場地位，整體展現(xiàn)出了更強(qiáng)的盈利能力和業(yè)績增長；中小市值企業(yè)半年報(bào)業(yè)績整體相對偏弱。具體來看，近期披露財(cái)報(bào)的A股公司集中在電子、化工、機(jī)械設(shè)備和汽車等上半年產(chǎn)業(yè)景氣度較高的企業(yè)，業(yè)績預(yù)喜的企業(yè)數(shù)量也比較多，且多數(shù)是中大型企業(yè)。

　　世誠投資表示，今年上半年投資和消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域的上市公司業(yè)績可能面臨較大挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)部分行業(yè)及上市公司業(yè)績將受到影響。此外，預(yù)計(jì)不同行業(yè)的業(yè)績分化將較為明顯。例如，醫(yī)療健康、資源品等行業(yè)將整體受益于政策支持和市場回暖，而科技類上市公司整體業(yè)績可能有較多分化。此外，該機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，上半年不同公司的業(yè)績分化預(yù)計(jì)也將體現(xiàn)在市值維度之上，大市值公司的半年報(bào)業(yè)績可能相對穩(wěn)健，而中小市值公司的半年度業(yè)績同比增減可能更大。

　　關(guān)注這些掘金線索

　　在今年半年報(bào)財(cái)報(bào)季的投資思路方面，丹羿投資表示，去除業(yè)績一致性預(yù)期等方面的考量，在A股半年報(bào)披露完成之后，基本面向好的相關(guān)行業(yè)與板塊有望迎來一輪估值修復(fù)。在此之中，有兩大主線值得重點(diǎn)關(guān)注，一是重視股東回報(bào)、競爭格局良好的核心龍頭企業(yè)，二是基本面超預(yù)期的科技成長股。

　　寶曉輝稱，財(cái)報(bào)季確實(shí)是一個掘金的好時機(jī)。就今年而言，其所在機(jī)構(gòu)將會根據(jù)前期覆蓋的上市公司業(yè)績和具體財(cái)務(wù)指標(biāo)，堅(jiān)持更為審慎的“減法”思路。即專注于能看清、看懂的行業(yè)，通過財(cái)報(bào)看到企業(yè)背后經(jīng)營變化的方向。在當(dāng)前階段的投資主線方面，其所在機(jī)構(gòu)會結(jié)合半年度財(cái)報(bào)，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域、紅利板塊、與非歐美市場相關(guān)的“出海”投資機(jī)會。

　　寇志偉進(jìn)一步表示，從宏觀上看，目前A股市場整體對經(jīng)濟(jì)基本面的信息已經(jīng)有了充分的預(yù)期和定價(jià)；同時美聯(lián)儲有望在9月開啟降息周期，也很有可能對A股市場的中期整體表現(xiàn)構(gòu)成提振。從微觀上看，上市公司半年報(bào)歷來是投資者觀察上市公司的一個重要窗口。其所在機(jī)構(gòu)會結(jié)合上市公司半年報(bào)情況，重點(diǎn)觀察哪些公司在上半年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下體現(xiàn)出了更強(qiáng)的經(jīng)營韌性、哪些公司在下半年業(yè)績有望出現(xiàn)拐點(diǎn)、哪些公司能夠在業(yè)績相對平穩(wěn)的同時展現(xiàn)出更大的股東回報(bào)意愿和力度。

　　世誠投資表示，當(dāng)前該機(jī)構(gòu)依舊重點(diǎn)看好多個方面的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。具體包括：高股息、業(yè)績穩(wěn)健的價(jià)值型公司，具有國際競爭力、受益于海外市場擴(kuò)張的優(yōu)秀制造業(yè)公司，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，以及具有資源稟賦優(yōu)勢的資源股等。

　　值得注意的是，面對近期上市公司半年度業(yè)績披露的相關(guān)不確定性，私募機(jī)構(gòu)在倉位把控上明顯較為積極。來自第三方機(jī)構(gòu)的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，股票私募平均倉位達(dá)79.61%，處于今年以來次高，僅低于此前一周。

　　審讀：董鳳斌